כלל פיננסים: ההשקעה באג"ח בינ"ל הופכת לאטרקטיבית יותר

לאחר שהתשואות על אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים הגיעו לתשואה של 3%, נראה כי ההשקעה באג"ח בינ"ל הופכת לאטרקטיבית יותר עקב הגידול בתשואה הכוללת.

1. KDB רוכשת בנק באוזבקיסטן – הבנק הקוריאני ש-51% ממניותיו נמצאות בשליטת ממשלת קוריאה רוכש את השלוחה של RBS באוזבקיסטן ובכך מתכוון להפוך לבנק המוביל במדינה. לאור האירועים הביטחוניים האחרונים בין שתי הקוריאות נפתחו המרווחים ב-70 Bp בחודש האחרון וכרגע נסחרת אגרת החוב של הבנק (חוב בכיר Sr. Unsecured) בתשואה של 3.55% ובמרווח של 194Bp  מעל אג"ח ממשלת ארה"ב לאותה התקופה.

2. Macy's מציגה גידול במכירות - פתיחת עונת החגים האירה פנים לחברה, שדיווחה על עלייה של 6.1% בנתוני SSS בנובמבר לעומת המכירות אשתקד. מתחילת השנה  הציגה החברה עלייה בשיעור של 4.9% לעומת התקופה המקבילה אשתקד. בנוסף Macy's  מדוחת כי אחד ממנועי הצמיחה המרכזיים שלה הינו מערך המכירות באתר החברה שגדל באופן מטאורי בשנת 2010 ומציג גידול במכירות של 28.9% עד כה לעומת שנת 2009. האג"ח של החברה לחמש שנים (פדיון יולי 2015)  נסחרת בתשואה של 4.48% ובמרווח של 287 Bp  מעל אג"ח ממשלת ארה"ב לאותה התקופה.

3. הבנק הפולני PKO  מעלה את תחזית הרווח לשנה הבאה  – הבנק הפולני PKO , ש-51% ממניותיו מוחזקות על ידי ממשלת פולין העלה את תחזית הרווח לשנת 2011 לארבעה מיליארד זלוטי (כמיליארד יורו) לאחר שברבעון האחרון הציג הבנק שיפור בתוצאות ורשם רווח של 211 מיליון יורו לרבעון השלישי ו-586 מליון יורו לתשעת החודשים הראשונים של 2010, עלייה של 43.2% מול התקופה המקבילה בשנת 2009. האג"ח ביורו לחמש שנים שלPKO  נסחרת בתשואה של 4.91% ובמרווח של 308 Bp מעל אג"ח ממשלת גרמניה לאותה התקופה.

4. אלקואה במיזם משותף בסעודיה – ענקית האלומיניום הקנדית הודיעה כי הצליחה לגייס מימון למיזם המשותף של החברה בסעודיה עם חברת האלומיניום המקומית, הנקראת "מעדן". המימון, בסך 1.9 מיליארד דולר, יתקבל מקונסורציום של בנקים מקומיים ובינלאומיים. חלקה של אלקואה במיזם המשותף הינו כ-25%. האג"ח הדולרית של החברה לעשר שנים נסחרת בתשואה של 5.67% ובמרווח של 266 Bp מעל אג"ח ממשלת ארה"ב לאותה התקופה.

5. פטרובראס רואה גידול בפעילות בברזיל – ענקית האנרגיה הברזילאית דיווחה על גידול של 10% בביקוש לנפט בברזיל בשנת 2010. החברה הודיעה כי עתידה להכפיל את תפוקת הנפט שלה ל-130 אלף חביות הנפט ליום בפרויקט הדגל שלה בברזיל. אגרת החוב הדולרית של החברה לשמונה שנים נסחרת בתשואה של 4.40% ובמרווח של 201 Bp מעל אג"ח ממשלת ארה"ב לאותה התקופה.