גיל בפמן, לאומי: "מתחילת השנה המדד עלה ב-2.2%"

מדד המחירים לצרכן עלה ב-0.2% בחודש מאי 2023. מדובר בעלייה מתונה יחסית לתחזית הקונצנזוס של 0.5%.  מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות מדד ומדד המחירים לצרכן ללא דיור עלו אף הם ב-0.2%.

ירידות המחירים נרשמו בתחומי סעיפים "הסחורות" כמו ריהוט וציוד לבית והלבשה והנעלה שירדו ב-0.8%, כל אחד. אלו היו סעיפים שתרמו להפתעה במדד. גם סעיף המזון, שנותר ללא שינוי, הפתיע כלפי מטה יחסית לתחזית. לעומת סעיפי "סחורות" אלו שירדו, בסעיפי "השירותים" נרשמה עלייה, כמו לדוגמא חינוך, תרבות ובידור, שעלה ב-0.6%.

מתחילת השנה מדד המחירים לצרכן עלה ב-2.2%. מדד המחירים לצרכן ללא דיור ומדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלו ב-2.3%, כל אחד ומדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-2.1%.  בשנים עשר החודשים האחרונים מדד המחירים לצרכן עלה ב-4.6%, מדד המחירים לצרכן ללא ירקות ופירות עלה ב-4.8%, מדד המחירים לצרכן ללא אנרגיה עלה ב-4.7% ומדד המחירים לצרכן ללא דיור עלה ב-3.7%. האינפלציה צפויה להסתכם בכ-3.3-3.8% בשנת 2023 ובכ-2.8-3.3% ב-12 החודשים הקרובים. מחירי הדירות ירדו ב-0.2%. בשנה האחרונה, מחירי הדירות עלו ב-9.8%, המהווה התמתנות משמעותית לעומת שיא העליות. 

יתר הגורמים קבועים, ההפתעה כלפי מטה במדד מפחיתה את ההסתברות להעלאת הריבית בהחלטה הקרובה של בנק ישראל ב-10/7/2023. עם זאת, היחלשות מחודשת של השקל, בצורה משמעותית מבחינת העוצמה ומשך הזמן יכולה להעלות את ההסתברות להעלאת ריבית. כמו כן, יש לבנק ישראל את האפשרות לנקוט בגישה הדומה לזו של הפד של ארה"ב, לדלג על החלטת הריבית הקרובה מבחינת העלאת ריבית, ולשמור את האפשרות הזו למועד מאוחר יותר השנה, זאת אם התנאים יצדיקו זאת.