מאיר, שפירא, קושניר
אלמוג עזר
15/12/2010
בשעות הגורליות של הגילוי במאגר לוויתן, אספנו שלושה מנהלי קרנות לחיפוש גז ונפט (קטגוריה: ענפים אחרים). הם בחרו לספר לנו על התחושות לנוכח ההודע, הם בחרו לספר בפוטנציאל העתידי של הענף בו הם משקיעים וההבדלים בין חברה עם הנהלה טובה לחברה עם הנהלה טובה פחות.
על הצורך בהשקעה מבוקרת: שפירא- קשה להתעלם מכך שנוצר כאן תחום השקעה שהתבשל רק בזמן האחרון. הענף מצריך עבודת אנליזה יומית וקשה מאוד להמשיך ולהתייחס לענף עוד כמקשה אחת.
על המרכיב הספוקלטיבי: קושניר- מי שימשיך להתעלם מן הענף יגרום נזק לעצמו וללקוחותיו. היום המרכיב הספקולטיבי ניתן לניטרול בעזרת ניתוחי שווי שונים.
על השקעה שהיא טריוויאלית וכזו שהיא לא: מאיר- כל המודלים הכלכליים שהיו בשימוש מנהלי ההשקעות לגבי החברות הציבוריות, לא מתאימים בשלמותם לענף הגז והנפט. שווי חברות כמו ישראמקו, אבנר ודלק קידוחים ניתן לחישוב על ידי הכפלה של מחירי הסחורות בעולם בכמות הנכס שברשותם וההפחתה של עלויות ההפקה. בניתוח חברות אחרות בתחום, יש להבדיל בין יחידות השתתפות לבין מניות החברות: יחידות השתתפות קל יותר לתמחר כאשר אנו צריכים לבדוק את קופת המזומנים של החברה לאחר ההנפקה בנוסף על ההערכה לגבי הממצאים שנמצאים ברשות היחידה.
הראיון במלואו מפורסם בגליון דצמבר של פאנדר. להרשמה לחץ כאן
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
.jpg "נמרוד מגידוב, מנכל חברת השילוח והבלדרות הישראלית redbox parcel, צילום: יח״צ")
