חודש רביעי חיובי בוול סטריט, האם השמים מתבהרים?

האם המשקיעים אופטימיים? אולי אופטימיים מדי? שני פאנלים של השקעות בהם ישבו בכירים מאוד בשוק ההון ובהשקעות מביעים, איך לא, אוטימיות זהירה. אם אפשר להסתכל מעבר לרעש הכללי, של הטווח הקצר, אפשר לראות שהמשקיעים הפנימו את המציאות. גם אם תהיה ‘אכזבה’ בדמות של ריבית שתעלה פעם או פעמיים, המציאות נראית ברורה הרבה יותר. אז בזהירות המתבקשת אפשר להגיד שהרע מאחורינו והשווקים מסתכלים קדימה.

אפשר לומר שהנעלם מבחינתם של המשקיעים עכשיו הוא מתי הפד יוריד את הריבית, מתי הנתונים הכלכליים יאפשרו את הורדת הריבית. לאור זאת השווקים כפי הנראה לא מתמחרים תרחיש שבו הריבית תהיה גבוהה לאורך זמן, עד כדי כך שהיא תגרור את הכלכלה האמריקאית למיתון. צריך לומר שזו גם מטרת הפד, אבל הוא מודע ואומר שיתכן והשווקים יחוו כאב מסוים, במהלך החזרה לאינפלציה נורמלית.

גם בארץ, התמונה מבחינת המשקיעים די מתבהרת. אמנם גם כאן האינפלציה טרם נרגעה, וגם כאן היא דביקה, כפי שאמר נגיד בנק ישראל בהתייחסו לאינפלציה המקומית. אבל למרות המחאות והרעש מסביב, המשקיעים כבר מסתכלים ליום שאחרי הרפורמה, ומבינים שמה שיעבור הוא גרסא מרוככת הרבה יותר של הרפורמה האמורה, ושעם כל הרעש מסביב, מבחינת שוק ההון כנראה מדובר באירוע שהסתיים.

כאמור, כל זאת אם לא יגיע משהו חדש, מן הסתם. זו אמירה שתמיד נכונה, אבל אפשר להגיד שאירוע האינפלציה מבחינת השווקים קרוב לסיום, והמשקיעים מסתכלים ליום שאחרי. דברים ברוח זו אפשר לראות בשני הפאנלים שאותם אנחנו מביאים כאן, מזהים הזדמנויות בשוק האג”ח, ומזהים כבר סקטורים מעניינים להשקעה, לכן מומלץ לקרוא את הדברים בעיון.

בכל מקרה, מי שמעוניין להעמיק קצת יותר על האינפלציה, ועל ‘דביקות’ האינפלציה, הכנו עבורכם סקירה מקיפה על הגורמים לאינפלציה ולהיותה ‘דביקה’. מי שרוצה לתרגם את המידע הזה למעשים, יכול למצוא את כתבת הקרנות של משה שלום, כמקום לא רע להתחיל בו את חיפוש ההזדמנויות שקיימות היום בשוק האג”ח.

על כן נאחל, קיץ מהנה, והשקעות מוצלחות.