כספיות או לא להיות?

הצצה בנתוני הגיוסים ופדיונות של חודש נובמבר תגלה כי הפודות המשמעותיות ביותר בקטגורית הכספיות הן הקרנות לבית פסגות. אלא פדו לא פחות מ308 מיליון שקלים בחודש אחד.

פסגות כבית ההשקעות הגדול בישראל, גייס עד כה השנה כמעט 1.6 מיליארד שקלים. נתון שאולי מצטייר לחיוב בטבלאות הגיוס, אך מצטייר בצורה פחות מרשימה במאזני הרווח של החברה.

השקת הקרנות הכספיות היותה סיכון מסוים לבית ההשקעות כאשר אלה הציעו מוצר בעל סגולות מסוימות- חינם ללקוחות בית ההשקעות. לכן עם כניסת ההנהלה החדשה בפסגות- קרן אייפקס בראשות זהבית כהן והמנכ"ל החדש רונן טוב, הוחלט על מהלך של העלאת דמי הניהול בחלק מן הקרנות הכספיות. בשבוע שעבר נודע על העלאת דמי הניהול בקרן הגדולה ביותר של פסגות- פסגות בטא כספית. בכדי לשמור על הרלוונטיות של הקרן, הוחלט לבינתים להסתפק בדמי ניהול של 0.15% בלבד. עמלת ההפצה של הקרנות הכספיות היא 0.125%.

האם פסגות תלך בדרכה של כלל פיננסים?

בתחילת 2009, חברת כלל פיננסים ניהלה 10 מיליארד שקלים כש- 5.5 מיליארד מתוכם נוהלו בכספיות. שנה וחצי מאוחר יותר, הקרנות הכספיות של כלל הצטמקו משמעותית וניהלו פחות מ850 מיליון שקלים. השנה כלל פיננסים פדתה 463 מיליון שקלים. בדומה מאוד למקרה פסגות, עם הגעתו של המנכ"ל החדש טל רז, בכלל פיננסים הניחו דגש המורה לא לעבוד על נתח שוק, אלא על רווחיות. לכן העלו בחלק מהקרנות הכספיות דמי ניהול.

אל כלל פיננסים, ניתן להוסיף את מגדל שוקי הון, שמתחילת השנה גם הנהיגה מהלך מכוון של דילול ענף הכספיות שברשותה, בעזרת העלאת דמי הניהול. מתחילת השנה פדתה האחרונה מעל לחצי מיליארד שקלים בקרנות הכספיות.

לנוכח נתונים אלו, שני בתי ההשקעות הבולטים ביותר שעדיין מחזיקים בקונספציה של 2008 הם הראל פיא ואקסלנס. בצוותא מנהלות הן יותר מ7.3 מיליארד שקלים בקרנות כספיות. כאמור, דמי ההפצה בקרנות הכספיות הוא 0.125%- לכן בחישוב מהיר זה אומר הפסד שנתי של שתי החברות, בסך של 9.125 מיליון שקלים.