מיכאל קלמן, מנכ״ל מנורה, קרדיט: יחסי ציבור; אילן רביב, מנכ״ל מיטב דש, צילום: רמי זרנגר
דן גרינברג
07/08/2023
חודש יולי הסתיים עלינו לטובה עם עליות מאוד חדות בשווקי המניות בישראל, המדדים המובילים ת’א 35 ות’א 125 עלו כמעט 7% בחודש יולי והזינקו את החסכונות של כולנו ואחרי חצי שנה שהמדד היה שלילי – הוא כעת בטריטוריה חיובית בהסתכלות על כלל 7 החודשים הראשונים במצטבר(+4.14% נכון ל-31/07/23).
בארה’ב אחרי הפוגה קלה בחודש יוני, שוב העלה הנגיד (בפעם ה-11!) את הריבית ל-5.5%.
על אף העלאת ריבית זו לא עצרו המדדים המובילים שם - מדד s&p500 עלה 3.11% והנאסד’ק (המדד הטכנולוגי) הוסיף 3.83%.
תשואות הגופים השונים לחודש יולי ומתחילת השנה
|
חברה |
תשואה יולי |
תשואה 01/01 עד 31/07/23 |
|
הכשרה מיטב |
2.39% |
10.18% |
|
הכשרה אלטשולר |
2.44% |
8.33% |
|
הכשרה - ילין לפידות |
2.36% |
8.11% |
|
הכשרה - הכשרה |
2.07% |
7.63% |
|
מנורה מבטחים (קרן י החדשה) |
2.67% |
7.54% |
|
מגדל |
2.16% |
7.38% |
|
איילון (קרן י' החדשה) |
2.56% |
7.19% |
|
הפניקס |
2.34% |
7.00% |
|
הראל |
1.82% |
6.92% |
|
הכשרה - מור |
2.25% |
6.47% |
|
כלל ביטוח |
2.31% |
6.02% |
|
ממוצע |
2.31% |
7.52% |
(*) הטבלה ממוינת לפי תשואות מתחילת השנה
(**) מקור לנתונים – מחשבוני תשואות באתרי חברות הביטוח השונות
תשואות מתחילת השנה
‘הכשרה מיטב’ מבית ‘הכשרה חברה לביטוח’ עדיין מובילה בפער ניכר על המתחרות שלה והניבה חודש נוסף יפה מעל הממוצע חודשי. כמו כן על אף העליות החדות בישראל בחודש יולי, ‘כלל ביטוח’ שומרת על המקום האחרון מתחילת השנה והפעם עשתה בדיוק את התשואה הממוצעת של החודש האחרון.
הפעם לקחתי את 5 חברות הביטוח הגדולות (מנורה, כלל, מגדל, הראל והפניקס) והשוויתי את החשיפה של מסלול ‘הדגל’ שלהם ‘כללי’ לנכסים שונים (נכון ל-06/2023).
ניתן לראות כי יתרות ההלוואות של ‘הראל כללי’ גבוהות מהותית מיתר החברות, כמעט 18% לעומת ממוצע של 12% לכל חברה בתעשייה.
בהקשר זה ניתן לומר כי חלק ממה שפגע בתשואה של הראל לדוגמא בחודש יולי, אותם קיזוזי הלוואות שהציבור ממשיך לבצע נוכח ריבית הפריים וההחזרים שקפצו משמעותית לכולנו בשנה וחצי האחרונות.
תיק ההלוואות של ‘הראל’ עמד על יותר מ-22% בשנה שעברה וכעת הצטמק ל-כ-18% בלבד, קיזוז הלוואה כמוה כפדיון בחלק גדול מהמקרים, פדיונות ‘בשוק עולה’ מקטינות את אפשרות רכישת מניות או אגחי’ם חדשות באמצעות כסף פנוי ופוגעות לעתים בניהול ההשקעות התקין של מנהל ההשקעות.
‘מנורה’ עם החשיפה הגבוהה ביותר למניות ‘בפועל’ – כלומר מניות באחזקה ישירה ולא דרך חוזים עתידיים ואופציות ולכן גם הניבה את התשואה החודשית הגבוהה ביותר בחודש יולי.
מבחינת חשיפה של ישראל\חו’ל, רוב החברות סביב חשיפה של 60% לחו’ל\40% לישראל ומנהלי השקעות ממשיכים להגדיל את החלק החו’לי בקופות על חשבון החלק הישראלי.
אפיקי חשיפה עיקריים בפוליסות החסכון של 5 חברות הביטוח הגדולות
דן גרינברג הינו מתכנן פיננסי ופנסיוני המתמחה בקופות גמל, גמל 190, קרנות השתלמות ופתרונות חסכון מגוונים לכספים נזילים, בעל רישיון פנסיוני וכן BA בכלכלה וניהול עם למעלה מ-14 שנות ניסיון.
אין באמור לראות המלצה להשקעה בחברה כזו או אחרת.
