4 המניות שגולדמן זאקס אוהב, במיוחד על רקע הצפי לצמיחה עולמית נמוכה

רבים מהאנליסטים מצפים שהצמיחה הכלכלית בעולם תהיה חלשה בתקופה הקרובה. אז מי שרוצה לתת דחיפה לתיק ההשקעות שלו, אולי כדאי לו לחפש מניות הקשורות למגמות חזקות בשווקים כלומר, מגה טרנדים לטווח ארוך שכנראה יחזיקו מעמד, לא משנה מה יעשו הכלכלות בעולם. בכל אופן, נראה שזה מה שגולדמן זאקס עושה אז נעבור על ארבע מניות שלדעתו יכולות להפיק תועלת מהמגמות הללו.

הראשונה היא קבוצת מרצדס. חברת רכב לא מוערכת שמייצרת מכוניות יוקרה, מה שעוזר לה להשיג רווחים בריאים יותר והמוקד הגדול שלה כרגע הוא רכבים חשמליים. במשך שנים, מרצדס מתחרה ראש בראש עם אאודי וב.מ.וו. אבל עכשיו היא עולה שלב ושואפת להביא כמה דגמים יוקרתיים אפילו יותר ממה שעשתה עד כה שימקמו אותה בקרב קהל פורשה. וגולדמן די נרגש מזה.

הנתונים מראים שהחברה הצליחה להשיג מרווחים דו ספרתיים במשך תשעה מתוך עשרת הרבעונים האחרונים. זה הישג משמעותי בסביבה מאתגרת כמו היום, במיוחד לתעשיית הרכב. והחברה הזו לא עוצרת, היא מרחיבה את הגישה הזו לרכבי החשמל שלה. כשכל תעשיית הרכב עושה מעבר גדול ל"ירוק", גולדמן מאמין שההתמקדות של מרצדס ביוקרה וחשמל היא צעד בכיוון הנכון שבסופו של דבר יעזור לחברה לשמור על שולי הרווח הגבוהים שלה.

שולי הרווח באחוזים, לאורך זמן של מרצדס, ב.מ.וו ופורשה. מקור: גולדמן זאקס.

השניה היא תעשיות דייקין (Daikin Industries)  היא יצרנית מיזוג אוויר יפנית מהטובות ביותר, שיש לה זיכיון הולך וגדל בארה"ב. מניות יפניות נמצאות עכשיו באופנה, לא מעט בגלל שכידוע, וורן באפט קנה חבורה שלמה מהן. מעבר לכך, ביפן מתרחשים שינויים עצומים שיכולים להעלות את הרווחים והערכות השווי של המניות המקומיות ולדייקין תעשיות יש סיכוי טוב לפרוח. חברה יפנית שמתמחה במערכות ומוצרי חימום, אוורור ומיזוג אוויר חסכוני באנרגיה.

על פי גולדמן, החברה נהנית מהפופולריות הגוברת של חברות יפניות ומהדחיפה הכוללת ליעילות אנרגטית. ולחברה יש כבר רשימה יפה של לקוחות בעולם שצומחות, במיוחד בארה"ב. אחד המוצרים המגניבים שלה זה Daikin Fit שיכול לחסוך יותר אנרגיה ממערכות רגילות כי הוא יכול לשנות את מהירות הפעולה שלו בהתאם לטמפרטורה. גולדמן זאקס מעריך שדייקין תתפוס נתח שוק גדול יותר ויותר ככל שההתמקדות ביעילות אנרגטית תעלה בארה"ב, וככל שהחברה תמשיך לרכוש מפיצים בארה"ב.

החברה השלישית היא TSMC - מוליכים למחצה. מובילת שוק המוליכים למחצה הזו רוכבת על גלי הביקוש הגובר. היא מעורבת בבינה מלאכותית, רכבים חשמליים ו-5G. דבר אחד בטוח, לא צריך הרבה היכרות עם מוליכים למחצה...הם פשוט נמצאים בכל מקום, זה הדלק מאחורי התקדמות הבינה המלאכותית והעלייה ברכבים החשמליים, אז זה לא מפתיע ש-TSMC, שהיא המובילה בעולם בייצור שבבי מוליכים למחצה מתקדמים, מתמקדת בכמה נושאים.

החברה מחזיקה ב-60% מנתח השוק העולמי של מוליכים למחצה, עם לקוחות חשובים כמו אנבידיה שמסתמכת על הטכנולוגיה של TSMC לייצור יחידות עיבוד גרפיות (GPU) שהם כלים מיוחדים שיכולים לעבד הרבה חלקים של נתונים בו-זמנית, מה שהופך אותם לשימושיים מאד לצורך למידת מכונה, עריכת וידאו ויישומי משחקים.

גולדמן מאמין ש TSMC יכולה להגדיל את המכירות  שלה ב-27% בשנת 2024, וב-19% ב-2025, בעזרת הצמיחה בביקוש לבינה מלאכותית. והחברה נראית נחרצת מאד להישאר על המסלול כי היא משקיעה בגרמניה, ארה"ב ויפן כדי להפחית את הסיכונים של ריכוז הייצור שלה בטייוואן.

הרביעית היא פיליפ מוריס אינטרנשיונל (תחום צרכנות). החברה מובילה את המעבר לטבק ללא עישון תוך הגדלת נתח השוק שלו, כך שהמיקוד הגדול שלה הוא מוצרי טבק/ניקוטין בסיכון מופחת.

ענקית הטבק הבינלאומית פיליפ מוריס מתמקדת בשכלול מוצרי טבק ללא עישון שלא רק שהם מתקדמים ומגוונים יותר, אלא מתברר שהם גם צוברים פופולריות מהר יותר מהמתחרות שלהם. למשל, החברה דיווחה על 1.4 מיליון משתמשים חדשים ב-iQOS, שזה מותג הדגל שלה של מכשירי טבק מחוממים, רק ברבעון האחרון. ועכשיו היא גם מתכוננת למהלך אגרסיבי יותר ומציגה מחדש את המוצר שלה iQOS בארצות הברית שהיא שוק הניקוטין הגדול והרווחי ביותר בעולם. לפי ההערכות של גולדמן, המהלך הזה צפוי להרחיב את השוק הפוטנציאלי של פיליפ מוריס ב-60% עצומים, מה שהופך את החברה להשקעה אטרקטיבית במיוחד במהלך האטה בצמיחה הכלכלית העולמית.

אז איך בוחרים נושא להשקיע בו?

השקעה נושאית כרוכה לרוב בגישה ארוכת טווח. כי מדובר בהשקעה על סמך מגמות גלובליות שאתה מאמין שיאתגרו את השווקים. מי ששוקל לחשוף את התיק שלו למניות נושאיות בודדות, סביר שירצה ללכת על חברות בתעשיות שיש להן חסמי כניסה חזקים, כאלה שיכולות להגן על הצמיחה והרווחים שלהן. לחילופין, אפשר גם להשקיע בתעודות סל נושאיות, מה שמעניק לתיק ההשקעות גיוון.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של ניירות ערך המוזכרים בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.