מת׳יו רכטר, צילום: יוליוס בר
אדם כהן
05/10/2023
מת'יו רכטר, ראש תחום חקר אסטרטגיה בבנק ניהול העושר "יוליוס בר": "תחום הנפט והגז נהנה מקאמבק ברבעון הנוכחי, אך ישנן ספקות לגבי היותו בר קיימא בטווח הארוך. צופים ירידה במחירי הנפט ב-2024".
"לאחר ביצועים נמוכים ב-19% ביחס לתחזיות בשוק הרחב במחצית הראשונה של 2023, תחום הנפט והגז חווה קאמבק ברבעון השלישי, עם עלייה של 27% במחירי הנפט הגולמי, בעיקר בגלל חשש מהידוק האספקה, שהזניק את מגזר הנפט והגז למקום הראשון בטבלת הביצועים. אנו מאמינים כי האנליסטים יעלו את ההערכות כלפי מחירי הנפט ברבעון הקרוב. בתחום ההשקעות, תמונת המצב במגזרי הנפט הגז לא חוותה שינויים מרחיקי לכת בתקופה האחרונה. חשוב לציין שלמרות החששות לגבי הביקוש לנפט, חברות הנפט והגז מעולם לא היו במצב טוב יותר מאשר עכשיו. ניהול תקציבים נכון והפחתת עלויות הביאו את יצירת תזרים המזומנים ואת הון הנזיל לשיאים חדשים. בניגוד למחזורים קודמים, תזרים מזומנים עודף אינו מושקע מחדש אלא מוחזר למשקיעים בצורה של דיבידנדים ורכישות חוזרות. לדוגמה, החברות הגדולות באירופה מציעות תשואת תשלומים דו ספרתית השנה (כדיבידנדים ורכישות חוזרות של מניות), הנתמכות בידי תזרים חזק ויציב. עם זאת, אנחנו לא ממליצים לרדוף אחרי הראלי בנפט בשלב זה, בהתחשב בכך ששוק הנפט שהפך להדוק באופן מלאכותי עשוי להתברר כלא בר קיימא בטווח הארוך, מה שיכול להוביל לתיקון מחירי הנפט כלפי מטה בשנת 2024.
הצפי שלנו ל-12 חודשים לנפט גולמי הוא 75 דולר לחבית".
