סוף סוף: המסחר בסטרקצ`רים חוזר

הרשות לני"ע התירה לקרנות נאמנות להשקיע באג"ח מובנה (סטרקצ'ר). זאת בעקבות הסדרת שוק הסטרקצ'רים והעברת המסחר בהם ל" רצף המוסדיים", פלטפורמת מסחר אשר שמורה רק למשקיעים מוסדיים ומתוחכמים.

הבעיה העיקרית בסטרקצ'ר היא אי סחירותו ולכן, הקרנות הורשו להשקיע עד כה רק עד 5% מנכסיהן באפיק (בניגוד לגבול של 10% בהשקעה מן המניין). על פי התקנות החדשות של הרשות, תוכל קרן נאמנות להשקיע עד 25% מנכסיה בסטרקצ'ר, בלבד שההשקעה תהיה מפוזרת. כלומר, אין על מנהל  ההשקעות להשקיע יותר מ2.5% מהון הקרן בסטרקצ'ר בודד. כמו כן על הסטרקצ'ר להיות תחת חברה ייעודית ועליה להיות עם גוף נאמן. בדומה לחוזה הקודם שהוציאה הרשות, גם פה מורה היא כי על הסטרקצ'ר להיות בעל דירוג של למעלה מ A פלוס, לפחות על פי שתי חברות דירוג שונות.

הרכישה של הסטרקצ'ר תעשה דרך דירקטוריון הקרן, שיקבע נוהל של שקיפות, יציבות, ונזילות. כלומר, על הדירקטוריון להקרין לחברי הקרן כי שקל לעומקה את ההשקעה והבין לתומו את מבנה המוצר, את סיכוניו והשלכותיו.

הצורך בהסדרה של התחום התגלה בשנים האחרונות כאשר ההנפקה של האג"ח המובנה תפסה תאוצה בשוק ההון בישראל. ההיסטוריה לימדה כי התחכום והסכנה שבהשקעה בסטרקצ'ר אינה דומה להשקעה מן המניין. משקיעים פרטיים מצאו עצמם עם השקעה בסטרקצ'ר שאיבד חלק משמעותי מערכו, כאשר " לא קראו את האותיות הקטנות". הרשות מחזיקה בדעה כי המשקיע המוסדי, מכיר ומבין את יתרונותיו וחולשותיו של ענף האג"ח המובנה יותר מן המשקיע הרגיל ולכן כדאי למצוא דרך לגיטימית לאפשר בכ"ז השקעה באפיק. מכאן נובע ההעברה של האג"חים הנ"ל אל מסחר ברצף המוסדי. 

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.