קרנות השתלמות בספטמבר - תשואות שליליות עד 3.3%- במסלול השתלמות מניות

קרנות השתלמות דירוג FUNDER-AdvizerLand לקרנות ההשתלמות בספטמבר – כללי, מניות ואג"ח | תשואות ספטמבר שליליות לקראת נתוני אוקטובר שכפי הנראה יהיו שליליים גם הם | שינויים בהובלה ל-3 שנים בהשתלמות כללי | פערים משמעותיים בין המקום הראשון לאחרון במסלול המנייתי וגם במסלול האג"ח

 

Image by Oleg Gamulinskii from Pixabay (קרדיטים בתוך הכתבה)Image by Oleg Gamulinskii from Pixabay (קרדיטים בתוך הכתבה)

מיכאל לוי
LinkedinFacebookTwitter Whatsapp
23/10/2023

מימין למעלה: אילן רביב מנכ״ל מיטב בית השקעות, קרדיט: יח״צ, יורם נווה מנכ״ל כלל ביטוח, צילום: סיון פרג׳, מיכאל קלמן מנכ״ל מנורה מבטחים, צילום: יח״צ, רונן אגסי מנכ״ל מגדל ביטוח, צילום: אורן דאי, יאיר לפידות מנכ״ל משותף ילין לפידות בית השקעות, צילום: יח״צ, גילעד אלטשולר מנכ״ל משותף אלטשולר שחם בית השקעות, צילום: יח״צ, יוסי לוי מנכ״ל מור בית השקעות, קרדיט: יח״צ, ניר כהן מנכ״ל הראל ביטוח, צילום: טל שחר


חודש ספטמבר מסתיים עם תשואות שליליות בכל הגופים ובכל המסלולים. החודש התשואות מפורסמות באיחור, לאור תחולת החגים שנראים רחוקים מאוד עכשיו. העניין המצער הוא שתשואות ספטמבר לא מביאות בחשבון את השפעת אירועי אוקטובר, כך שיש סיכוי לא רע שתשואות אוקטובר ישקפו נתונים שליליים נוספים.


היערכות וניהול סיכונים

שוחחנו עם מנהלי השקעות שונים. בהסתכלות על השנה עד כה, יובל באר אבן, מנהל השקעות עמיתים, מגדל ביטוח אמר ש"אחרי 2022 סוערת, 2023 ממשיכה את המגמה עם ריבית שמגיעה לשיאים, אינפלציה מתמתנת, כלכלות שמחזיקות מעמד וחלום טכנולוגי חדש - AI. בישראל קיבלנו בנוסף על כך את הרפורמה המשפטית, שהביאה איתה ביצועי חסר בשוק המניות ופיחות במטבע, כשלאחרונה הצטרפה גם המלחמה, שאת השפעותיה כנראה שקשה להשוות לשום דבר שחווינו עד כה".

לגבי שינויים בעקבות האירועים האחרונים בדרום אמר באר אבן כי "אנחנו נערכים לכל תרחיש. בודקים את הסיכונים ומתכננים את ניהול ההשקעות מתוך אחריות גדולה לכספי העמיתים. מסלולי ההשקעות במגדל הגיעו לשנה הזו עם חשיפת מט"ח גבוהה, נזילות שמאפשרת גמישות וצוות מקצועי שמורכב ממנהלי השקעות ואנליסטים שאיפשרו לנו לנצל את המצב ל-Stock Picking וניהול השקעות דינמי. כך לדוגמה התחלנו את השנה עם חשיפה גיאוגרפית גבוהה לאירופה ותוך כדי תנועה ככל שהתקדמה השנה וסימני השאלה באירופה עלו, החלפנו חשיפה זו בחשיפה ביפן שעשתה מספר צעדים לטובת המשקיעים. בנוסף, במהלך השנה הגדלנו את החשיפה למטח לאור הסיכון שעלה בישראל, פעולה שהוכיחה עצמה לאור הפיחות האגרסיבי".

מבחינת היערכות קדימה, איך אתה רואה את הדברים?

"במבט קדימה, השוק הנוכחי מאתגר מתמיד. שוק המניות העולמי מאותגר בסיכונים גיאופוליטיים עולים, תשואת אג"ח 10 שנים ממשלתי אמריקאי ב-5%, מכפיל השוק לא נמוך (המכפיל של ה-S&P500 עומד על 18), והדבר מקשה מאד על שוק המניות לתפקד. גם בגזרת החוב המצב מורכב. האינפלציה אמנם מתמתנת אך לא ברור איפה תיעצר. הפד ניצי בהתבטאויות שלו (higher for longer) ובאופן כללי, ריבית של 5.5% מקשה מאד על הכלכלות ולדעתנו זה עניין של זמן עד שנראה את ההשלכות של זה. להמחשה, הריבית על משכנתאות חדשות בארה"ב חצתה את ה-8%, ריבית ההלוואות מחברות כרטיסי האשראי הגיעה אל מעל ל-20%. אלה מספרים שמקשים מאד על הצרכן, שבינתיים נהנה משוק עבודה חזק".

לדבריו, "אנחנו סבורים שחשוב מאד לנהל את הסיכונים והנזילות לצד המשך פיזור הסיכון. במגדל חשיפת חו״ל במסלולים הכלליים השונים היא מעל 50%, עוד טרם המלחמה, ועשרות שנות הניסיון שלנו בניהול חסכונות הציבור מסייעים לנו לצלוח תקופות מסוג זה, כשלצד התשואות הטובות אנחנו מנהלים באחריות את הסיכונים השונים".

יובל באר אבן, מגדל ביטוח. צילום: גל חרמוני


נקודה נוספת בהקשר של תשואות החודש העלה יאיר לפידות, מנכ״ל משותף בילין לפידות, כשאמר ש"הירידות בשווקים מאוד לא משתקפות בשיערוכים של החלק הלא סחיר בענף עדיין. וזה יבוא בעתיד".


תשואת קרנות השתלמות מסלול כללי – מנורה מבטחים מנצחים החודש

גם החודש תחזית Funder-AdvizerLand בתחילת החודש, התבררה כמדויקת, בסטיות קלות בלבד של מאיות האחוז לכל כיוון. נתוני התחזית מתחילת השנה התבררו גם הם כמדויקים.

במסלול הכללי, המסלול המנהל את היקפי הנכס הגדולים ביותר. התשואה הממוצעת החודש היא שלילית עם 1.23%- לעומת 0.21%-, בחודש שעבר. טווח התשואה נע בין 1.56%- (ילין לפידות) ל-0.95%- (מנורה מבטחים). מתחילת השנה התשואה הממוצעת ירדה ל-6.3%. התשואה ל-12 חודשים עלתה ל-7.69%. התשואה ל-3 שנים עומדת על 19.52% והתשואה ל-5 שנים עומדת על 25.91%.

מנורה מבטחים מנצחים החודש עם 0.95%-, במקום השני כלל עם 1.09%-. מתחילת השנה מובילים אנליסט (1.36%- החודש) שלקחו את ההובלה מילין לפידות (1.56%- החודש, מקום אחרון). ילין לפידות ממשיכים להוביל בתשואה ל-12 חודשים עם 9.81%. אנליסט עוברים להובלה בתשואה ל-3 שנים על חשבון מור (1.26%- החודש) עם 22.73%. אנליסט עדיין מובילים בתשואה ל-5 שנים עם 28.86%.

קרנות השתלמות מסלול כללי

 

שם קופה

תשואה ספטמבר

מתחילת השנה

12 ח' אחרונים

36 ח' אחרונים

60 ח' אחרונים

סך נכסים (מיל' שח)

מספר קופה

תחזית FUNDER

מנורה מבטחים השתלמות כללי

-0.95%

5.99%

8.03%

19.38%

22.77%

9,731

828

-0.90%

כלל השתלמות כללי

-1.09%

4.48%

5.59%

20.58%

26.92%

20,269

456

-1.07%

הראל השתלמות כללי

-1.10%

5.92%

7.32%

19.47%

24.34%

12,697

154

-1.10%

מגדל השתלמות כללי

-1.11%

6.13%

7.65%

20.44%

26.17%

15,946

579

-1.05%

הפניקס השתלמות כללי

-1.16%

5.43%

6.78%

20.18%

26.98%

---

964

 

מור השתלמות כללי

-1.26%

6.34%

8.06%

22.28%

---

17,973

12535

-1.25%

מיטב השתלמות כללי

-1.29%

6.61%

8.23%

21.46%

28.49%

13,809

880

-1.29%

אנליסט השתלמות כללי

-1.36%

8.21%

8.18%

22.73%

28.86%

6,100

962

-1.35%

אלטשולר שחם השתלמות כללי

-1.42%

5.82%

7.26%

9.20%

19.96%

39,782

1093

-1.40%

ילין לפידות קרן השתלמות מסלול כללי

-1.56%

8.10%

9.81%

19.44%

28.71%

15,750

1162

-1.55%

 

 

 

 

 

 

 

 

 

סלייס השתלמות מסלול כללי (*)

-0.05%

11.15%

10.29%

11.40%

---

25

11926

 

אינפיניטי קרן השתלמות כללי (*)

-1.44%

10.92%

8.29%

---

---

62

13229

 

ממוצע

-1.23%

6.30%

7.69%

19.52%

25.91%

 

 

-1.22%


תשואות מסלול מניות – כלל מנצחים במסלול

מסלול המניות הוא המסלול בסיכון הגבוה יותר, ומן הסתם גם התנודתי יותר. אין כמו השנה הנוכחית כדי לחוות את רמת התנודתיות הגבוהה של המסלול הזה, אולם למרות הסיכון הגבוה מדובר במסלול שמרכז לא מעט כסף בוודאי הרבה יותר ממסלול האג"ח. לפי התוצאות זה בהחלט מוצדק מבחינת העדפת המשקיעים. פער התשואה משמעותי מאוד בין המקומות השונים, ובטח בין המקום ראשון לאחרון.

התשואה הממוצעת החודש היא 2.2%- לעומת 1.46%- בחודש שעבר. זה מביא את התשואה מתחילת השנה ל-10.04%, ואת התשואה בשנה האחרונה ל-12.58%. מנעד התשואה החודש נא בין 1.34%- (כלל) ל-3.29%- (אנליסט). התשואה ל-3 שנים עומדת על 31.67%. התשואה ל-5 שנים עומדת על 36.94%.

כלל במקום הראשון החודש עם התשואה השלילית הנמוכה ביותר 1.34%-, במקום השני מנורה מבטחים עם 1.69%-. אנליסט (3.29%- החודש, מקום אחרון) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 14.87%. ילין לפידות (2.86%- החודש, מקום לפני אחרון) מובילים בתשואה ל-12 חודשים עם 17.03%, ומובילים בתשואה ל-3 שנים עם 37.44%. בתשואה ל-5 שנים עדיין מובילים אנליסט עם 59.54%.

קרנות השתלמות מסלול מניות

שם קופה

תשואה ספטמבר

מתחילת השנה

12 ח' אחרונים

36 ח' אחרונים

60 ח' אחרונים

סך נכסים (מיל' שח)

מספר קופה

כלל השתלמות מניות

-1.34%

6.50%

8.86%

31.61%

30.88%

1,517

1350

מנורה מבטחים השתלמות מניות

-1.69%

9.20%

13.06%

34.23%

32.29%

458

1256

מגדל השתלמות מניות

-1.76%

9.76%

12.61%

31.31%

35.25%

900

869

הפניקס השתלמות מניות

-2.03%

8.41%

9.50%

34.39%

34.31%

1,812

968

אלטשולר שחם השתלמות מניות

-2.22%

11.07%

14.93%

15.02%

23.70%

6,226

1377

מיטב השתלמות מניות

-2.24%

10.16%

12.39%

31.14%

34.07%

1,379

883

הראל השתלמות מסלול מניות

-2.24%

8.54%

11.63%

34.10%

34.08%

1,388

763

מור השתלמות מניות

-2.29%

8.36%

9.76%

35.32%

---

5,300

12536

ילין לפידות השתלמות מניות

-2.86%

13.53%

17.03%

37.44%

48.33%

4,666

8563

אנליסט השתלמות מניות

-3.29%

14.87%

16.03%

32.09%

59.54%

4,590

963

 

 

 

 

 

 

 

 

ממוצע

-2.20%

10.04%

12.58%

31.67%

36.94%

 

 


תשואות מסלול אג"ח – אנליסט מנצחים במסלול

מסלול האג"ח, המסלול השמרני מבין המסלולים, והמנהל את ההיקף הנמוך ביותר בקרנות השתלמות. תמונת התשואות מראה כי מסלול זה לא ממש משתלם, שכן התשואה בו נמוכה מאוד. החודש כל הגופים (למעט סלייס) השיאו תשואות שליליות במסלול.

התשואה הממוצעת החודש היא 0.78%- מה שמביא את התשואה מתחילת השנה ל-2.51%, ואת התשואה בשנה האחרונה ל-2.6%. מנעד התשואה החודש נע בין 1.15%- (כלל) ל-0.4%- (אנליסט). התשואה הכוללת ל-3 שנים היא 3.29%, ותשואה ל-5 שנים היא 9.08%.

אנליסט מנצחים החודש עם 0.4%-. במקום שני מיטב עם 0.6%-. אינפיניטי (0.63%- החודש) מובילים בתשואה מתחילת השנה עם 4.67% פער משמעותי ממקום שני בתשואה מתחילת השנה. אינפיניטי עברו להובלה בתשואה ל-12 חודשים על חשבון מיטב, עם 3.81%. מיטב עדיין מובילים בתשואה ל-3 שנים עם 9.87% ובתשואה ל-5 שנים עם 17.01%. הפער של מיטב משאר הגופים בתשואות שנה, ו-3 שנים משמעותי בהחלט. ראוי לציין את תשואות סלייס, היחידים החיוביים החודש, שלא נחשבים בדירוג הכללי בשל גודל הקרן.

קרנות השתלמות מסלול אג"ח

שם קופה

תשואה ספטמבר

מתחילת השנה

12 ח' אחרונים

36 ח' אחרונים

60 ח' אחרונים

סך נכסים (מיל' שח)

מספר קופה

אנליסט השתלמות אג"ח

-0.40%

2.73%

2.26%

2.97%

5.78%

80

972

מיטב השתלמות אג"ח ללא מניות

-0.60%

3.07%

3.73%

9.87%

17.01%

544

1240

אינפיניטי השתלמות אג"ח

-0.63%

4.67%

3.81%

4.62%

5.61%

156

1084

הראל השתלמות מסלול אג"ח ללא מניות

-0.69%

0.35%

0.65%

-0.34%

5.90%

159

1485

מגדל השתלמות אג"ח

-0.90%

2.59%

2.87%

1.61%

7.93%

463

199

אלטשולר שחם השתלמות אג"ח ללא מניות

-1.08%

1.98%

2.38%

3.87%

14.70%

692

1378

כלל השתלמות אג"ח

-1.15%

2.17%

2.49%

0.40%

6.61%

163

2115

 

 

 

 

 

 

 

 

סלייס השתלמות מסלול אג"ח (*)

0.37%

4.35%

5.14%

19.86%

---

143

11928

ממוצע

-0.78%

2.51%

2.60%

3.29%

9.08%

 

 


(*) קרנות ההשתלמות המסומנות בכוכבית לא הובאו בחישובי הממוצעים, ודירוג התשואות.

(**) כל הנתונים המופיעים בכתבה מתייחסים לקופות/לקרנות המסוקרות בכתבה. הנתונים בכתבה מתבססים על נתונים שהועברו ל-Funder-AdvizerLand מהגופים השונים, אין ל-Funder-AdvizerLand אחריות על הנתונים כפי שהם מופיעים בכתבה. ט.ל.ח.

(***) נתוני התשואות המובאים בטבלאות השונות הינם לפני ניכוי דמי ניהול.

x