איור פאנדר
משה שלום
06/11/2023
את הסקירה אתחיל הפעם בדולר שלנו. בסקירה הקודמת כתבתי:
"יציבות ברמות נמוכות מ-4, ואפילו 3.70-80, בהחלט נמצאים בקלפים, אם העניינים יתנהלו כפי שמתכננים אותם. ואפילו ב-70-80% מהתכנון... מילת המפתח כאן היא החזרת האמון ביכולת של כוחות הביטחון להגן עלינו, ובממשל למשול. "
ועל פי מה שקרה בדולר-שקל, חזר אותו אמון ביכולת של הצבא (וכוחות הביטחון בכלל) לבצע את המשימה העיקרית: חיסול החמאס, מבלי שתהיה חזית שנייה, ועד כה (תודה לאל!) בלי קרבנות גדולים מדיי, ונזקים בלתי הפיכים למשק. כל זה, כאשר דוחים את העניינים הפוליטיים לתקופה שלאחר המלחמה. כולל, השינוי המאסיבי שכנראה יקרה בגלריה של הנהגת מדינת ישראל.
כרגע, הדולר נמצא באזור ה-3.91-3.92, והאמת היא שהוא עשה מהלך יורד מהיר מכפי שציפיתי, גם כאשר כל התנאים החיוביים היו נלקחים בחשבון. הסיבה לכך פשוטה, וצוינה בכתבה הקודמת: כמידת המהירות של העלייה, מאז הפריצה של 3.8, עד 4.10, כך הייתה מידת התיקון היורד. יש לומר מיד: יש כאן גם פעילות רחבה של בנק ישראל, והיא מוסיפה. אבל, לדעתי, אין לומר שהיא קבעה את המגמה.
בסופו של דבר השוק החליט שהסיכונים המיידיים קטנו, וזה צריך להשתקף בדולר שלנו, כמו במניות. כמות העמדות לונג דולר היו כאלו ששינוי קטן בתפיסה של הסיכון הוביל לשינוי גדול במחיר. תוסיפו לכך את הירידה של הדולר בעולם, כפי שהוא משתקף גם ביורו-דולר, וקיבלתם את אותו מהלך מהיר מטה. ניתוח טכני ייעשה מטה אבל אומר כאן: קשה להניח שהדולר-שקל ימשיך כך עוד הרבה זמן.
יש לצפות להתייצבות בקרוב, כנראה ברמה קצת יותר גבוהה מאזור ה-3.8 ההתחלתי. אחרי הכול, יש עדיין מלחמה, ועוד יכולים לקרות הרבה דברים רעים בעזה, בצפון, וגם בכלכלה. מיקום אזור ההתייצבות יקבע המון, ולראייה, שימו לב כמה זמן היה הדולר סביב 3.8 לפני הפריצה מעלה.
ומה לגבי היורו-דולר? שם, אין בהילות לעלות חזרה מעלה את כל המהלך היורד מ-1.13 עד 1.045. הדברים נעשים בצורה רגועה יחסית, חוץ מאשר בימים האחרונים ממש, כאשר הוצגה התוכנית של גיוס החוב על ידי הממשל האמריקאי. תוכנית שהצליחה להוריד את התשואות של האג"ח הארוך, להעלות בצורה חריפה את שוקי המניות, וגם, להוריד את הדולר. טכנית, היורו עומד על הסף של הכרעה טכנית שתוצג מטה.
ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המטבעות...
(בעזרת פלטפורמת TradingView)
EURUSD
אחרי הירידה המאסיבית של השער מ-1.13 ועד 1.045 היה צורך בטריגר לשינוי כלפי מעלה. אם תסתכלו על הגרף של היורו, מתחילת חודש אוקטובר, וללא שינוי משמעותי עקב המלחמה אצלנו, הדולר דווקא נחלש לו. הסיבה לכך פשוטה למדי: ככל שעבר הזמן, החשש מעליית מחיר האנרגיה, ובמיוחד מחיר הנפט, שיביא לעוד העלאת ריבית של הפד, נמוג לו. גם תחילת המלחמה, 07-10, לא שינה דבר במסלול המחיר הזה.
אמנם, יש תנודתיות גדולה בתנועה של המחיר, אבל, הכיוון עדיין מעלה ביורו, ומטה בדולר האמריקאי. כאמור, הסיום המזהיר האחרון, של אותה מגמה מהוססת כלפי מעלה, ביום שישי, נגרם עקב ענייני האג"ח הממשלתי האמריקאי. למה כתבתי שהיורו נמצא בנקודת הכרעה טכנית?
שימו לב למומנטום: הוא עומד לפרוץ את קו ה-0. זהו מצב שמחכים לו רבים מאוד כדי לקחת עמדות של הטווח הבינוני-ארוך. ואם זה יקרה, יש סיכוי שנראה משהו שדומה יותר למה שקרה בתחילת יוני, מאשר מה שקרה מאז תחילת חודש אוקטובר. 1.045 הינה רמת תמיכה בסיסית שתקבע לשלילה, והתייצבות, עם עלייה מעל 1.07, תאמר אם יש למהלך העולה רגליים.
(בעזרת פלטפורמת TradingView)
USDILS
לדעתי, הגרף אומר את הכול. אבל, אוסיף כמה נקודות טכניות לחלוטין:
שבירת קו המגמה העולה, סביב 3.91, תמשוך מהר מאוד את הדולר-שקל ל-3.8. שם, על פי ההיגיון הטכני, הוא יהיה חייב לעצור לנשימה זמנית. לעומת זאת, התייצבות סביב הקו, או קצת מעליו, תבנה בסיס איתן לשער, עד שהתנאים הסביבתיים ישתנו. לטובה או לרעה.
האלמנט המעניין, הדוגל בהעמקה של השער לכיוון ה-3.8 נמצא במומנטום. שם, שימו לב, האינדיקאטור עדיין לא הגיע לקו המגמה שלו. לכן, זהו רמז לעוד מהלך יורד במחיר. אבל, יש לומר מיד: רמזים באינדיקאציה אינם הוכחות, ורק המחיר יקבע. במיוחד כאשר אנו רואים את הזנב הארוך בנר האחרון.
כללית, ואמרתי זאת גם במניות, המהלך שהיה בימים האחרונים היה מהיר מאוד, ואולי מדיי. יש צורך בתיקון עולה בדולר כדי לבחון את החוזק של הירידה האחרונה. זה נשמע פרדוקסאלי אבל כך השווקים עובדים. אם יהיה כזה, נניח עד 4, וחזרה מטה, נדע שהשקל משתקם לו ברצינות.
"יציבות ברמות נמוכות מ-4, ואפילו 3.70-80, בהחלט נמצאים בקלפים, אם העניינים יתנהלו כפי שמתכננים אותם. ואפילו ב-70-80% מהתכנון... מילת המפתח כאן היא החזרת האמון ביכולת של כוחות הביטחון להגן עלינו, ובממשל למשול. "
ועל פי מה שקרה בדולר-שקל, חזר אותו אמון ביכולת של הצבא (וכוחות הביטחון בכלל) לבצע את המשימה העיקרית: חיסול החמאס, מבלי שתהיה חזית שנייה, ועד כה (תודה לאל!) בלי קרבנות גדולים מדיי, ונזקים בלתי הפיכים למשק. כל זה, כאשר דוחים את העניינים הפוליטיים לתקופה שלאחר המלחמה. כולל, השינוי המאסיבי שכנראה יקרה בגלריה של הנהגת מדינת ישראל.
כרגע, הדולר נמצא באזור ה-3.91-3.92, והאמת היא שהוא עשה מהלך יורד מהיר מכפי שציפיתי, גם כאשר כל התנאים החיוביים היו נלקחים בחשבון. הסיבה לכך פשוטה, וצוינה בכתבה הקודמת: כמידת המהירות של העלייה, מאז הפריצה של 3.8, עד 4.10, כך הייתה מידת התיקון היורד. יש לומר מיד: יש כאן גם פעילות רחבה של בנק ישראל, והיא מוסיפה. אבל, לדעתי, אין לומר שהיא קבעה את המגמה.
בסופו של דבר השוק החליט שהסיכונים המיידיים קטנו, וזה צריך להשתקף בדולר שלנו, כמו במניות. כמות העמדות לונג דולר היו כאלו ששינוי קטן בתפיסה של הסיכון הוביל לשינוי גדול במחיר. תוסיפו לכך את הירידה של הדולר בעולם, כפי שהוא משתקף גם ביורו-דולר, וקיבלתם את אותו מהלך מהיר מטה. ניתוח טכני ייעשה מטה אבל אומר כאן: קשה להניח שהדולר-שקל ימשיך כך עוד הרבה זמן.
יש לצפות להתייצבות בקרוב, כנראה ברמה קצת יותר גבוהה מאזור ה-3.8 ההתחלתי. אחרי הכול, יש עדיין מלחמה, ועוד יכולים לקרות הרבה דברים רעים בעזה, בצפון, וגם בכלכלה. מיקום אזור ההתייצבות יקבע המון, ולראייה, שימו לב כמה זמן היה הדולר סביב 3.8 לפני הפריצה מעלה.
ומה לגבי היורו-דולר? שם, אין בהילות לעלות חזרה מעלה את כל המהלך היורד מ-1.13 עד 1.045. הדברים נעשים בצורה רגועה יחסית, חוץ מאשר בימים האחרונים ממש, כאשר הוצגה התוכנית של גיוס החוב על ידי הממשל האמריקאי. תוכנית שהצליחה להוריד את התשואות של האג"ח הארוך, להעלות בצורה חריפה את שוקי המניות, וגם, להוריד את הדולר. טכנית, היורו עומד על הסף של הכרעה טכנית שתוצג מטה.
ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המטבעות...
(בעזרת פלטפורמת TradingView)
EURUSD
אחרי הירידה המאסיבית של השער מ-1.13 ועד 1.045 היה צורך בטריגר לשינוי כלפי מעלה. אם תסתכלו על הגרף של היורו, מתחילת חודש אוקטובר, וללא שינוי משמעותי עקב המלחמה אצלנו, הדולר דווקא נחלש לו. הסיבה לכך פשוטה למדי: ככל שעבר הזמן, החשש מעליית מחיר האנרגיה, ובמיוחד מחיר הנפט, שיביא לעוד העלאת ריבית של הפד, נמוג לו. גם תחילת המלחמה, 07-10, לא שינה דבר במסלול המחיר הזה.
אמנם, יש תנודתיות גדולה בתנועה של המחיר, אבל, הכיוון עדיין מעלה ביורו, ומטה בדולר האמריקאי. כאמור, הסיום המזהיר האחרון, של אותה מגמה מהוססת כלפי מעלה, ביום שישי, נגרם עקב ענייני האג"ח הממשלתי האמריקאי. למה כתבתי שהיורו נמצא בנקודת הכרעה טכנית?
שימו לב למומנטום: הוא עומד לפרוץ את קו ה-0. זהו מצב שמחכים לו רבים מאוד כדי לקחת עמדות של הטווח הבינוני-ארוך. ואם זה יקרה, יש סיכוי שנראה משהו שדומה יותר למה שקרה בתחילת יוני, מאשר מה שקרה מאז תחילת חודש אוקטובר. 1.045 הינה רמת תמיכה בסיסית שתקבע לשלילה, והתייצבות, עם עלייה מעל 1.07, תאמר אם יש למהלך העולה רגליים.
(בעזרת פלטפורמת TradingView)
USDILS
לדעתי, הגרף אומר את הכול. אבל, אוסיף כמה נקודות טכניות לחלוטין:
שבירת קו המגמה העולה, סביב 3.91, תמשוך מהר מאוד את הדולר-שקל ל-3.8. שם, על פי ההיגיון הטכני, הוא יהיה חייב לעצור לנשימה זמנית. לעומת זאת, התייצבות סביב הקו, או קצת מעליו, תבנה בסיס איתן לשער, עד שהתנאים הסביבתיים ישתנו. לטובה או לרעה.
האלמנט המעניין, הדוגל בהעמקה של השער לכיוון ה-3.8 נמצא במומנטום. שם, שימו לב, האינדיקאטור עדיין לא הגיע לקו המגמה שלו. לכן, זהו רמז לעוד מהלך יורד במחיר. אבל, יש לומר מיד: רמזים באינדיקאציה אינם הוכחות, ורק המחיר יקבע. במיוחד כאשר אנו רואים את הזנב הארוך בנר האחרון.
כללית, ואמרתי זאת גם במניות, המהלך שהיה בימים האחרונים היה מהיר מאוד, ואולי מדיי. יש צורך בתיקון עולה בדולר כדי לבחון את החוזק של הירידה האחרונה. זה נשמע פרדוקסאלי אבל כך השווקים עובדים. אם יהיה כזה, נניח עד 4, וחזרה מטה, נדע שהשקל משתקם לו ברצינות.
