העיניים נשואות לנתוני המדד בארה"ב ובישראל - האם נראה נקודת עיוות?

"אם הנחת היסוד בשבוע שעבר היתה שבנק ישראל במסגרת מאמציו לייצר מדיניות פיסקלית מרחיבה שתתמוך במאמץ המלחמתי מכין את הקרקע להורדה בריבית, ההתפתחויות בצפון מקטינות את ההסתברות לכך.

כיום ההנחה היא שאם המצב בצפון יסלים עלויות המלחמה הישירות עלולות לגדול מאוד ובנק ישראל ישהה תרחישים שכוללים הורדת ריבית, ואנו רואים את המערכת הפיננסית מגלמת את הסיטואציה וממהרת להגיב: הדולר חוזר ומתחזק, תשואות אגח עולות ומדדי המניות סובלים.

"אך עוד קודם לכן, מחר יתפרסם מדד המחירים בארה"ב, שיהיה מפתח להחלטות הפד בהמשך (כאשר ברקע, תשואות האג"ח אמריקאיות חזרו לעלות).

גם בישראל יתפרסם השבוע מדד המחירים, ובהחלטותיו לגבי הריבית, בנק ישראל יתחשב בעובדה שבאמצעות מדיניות הריבית שלו הוא מייצר מצב בו הריבית הריאלית בישראל נמוכה מבארה"ב, שמעיד על עיוות מסויים, בתחשב בחוסנם של שני המשקים".