לומברד אודייר משנים מעמדה שלילית לחיובית באשר לשקל

לאחר שבסוף אוקטובר שער הדולר התקרב ל-4.10, הוא ירד אל מתחת ל-3.90. למרות שהיינו שליליים לגבי השקל בחלק ניכר מהשנה האחרונה, העמדה הנוכחית שלנו לגבי השקל הישראלי נחשבת לניטרלית כעת.  שינוי זה מבוסס על האמונה שסביר להניח שהסכסוך בין ישראל לחמאס יישאר ברמה המקומית ולא יתפתח לחזיתות נוספות.

בשלב זה מודל השווי ההוגן המשוער שלנו עומד על שער דולר בסביבות 3.80. למרות שהסכסוך מוסיף סיכון חדש למשוואה, נראה שגורם שלילי אחד - הרפורמה המשפטית, כבר לא משפיע על המצב. יתרה מכך, בנק ישראל מכר יתרות מטבע חוץ של 8.2 מיליארד דולר באוקטובר, שהם שליש מתוכנית ההתערבות המתוכננת של 30 מיליארד דולר המהווים כ-15% מיתרות המט"ח של המדינה. החמרה של הסכסוך תציף סיכונים לעמדה הניטרלית החדשה שלנו.