איור: פאנדר
נאור כהן, מנהל קשרי יועצים במיטב בית השקעות
04/12/2023
לאחר תקופה ארוכה בה הקרנות הכספיות הובילו את הגיוסים המשמעותיים ביותר, הרי שהחודש התעשייה הפסיבית הובילה את המגמה החיובית עם גיוס גדול של כ-4.1 מיליארד ₪. קרנות הסל סיימו את החודש עם גיוס של כ-3 מיליארד ₪ הקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-1.1 מיליארד ₪, כאשר רוב הגיוס בתעשייה הפסיבית הגיע מקטגוריות המתמחות במניות בארץ ובחו''ל.
בקטגוריית הקרנות הכספיות רשמו גיוס גדול של כ-3.7 מיליארד ₪.
סך נכסי התעשייה כולה עלה בחודש נובמבר בכ-18.5 מיליארד ₪, שמהווים עלייה של כ-4.3% מכ-423.9 מיליארד ₪, לכ-442.4 מיליארד ₪. עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-2.7% (תרומה של כ-11.4 מיליארד ₪), וגיוס של כ-7.1 מיליארד ₪.
מתחילת השנה סך נכסי תעשיית הקרנות עלה בכ-74 מיליארד ₪, שמהווים עלייה של כ-20% מכ-368.6 מיליארד ₪ לכ-442.4 מיליארד ₪, עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-7.8% (תרומה של כ-29 מיליארד ₪), וגיוס של כ-45 מיליארד ₪. רוב הגיוס – בקרנות הכספיות.
תעשיית קרנות הנאמנות הגיבה להתאוששות הנ''ל עם התמתנות של ממש בפדיונות בתעשייה האקטיבית, כאשר בשבוע האחרון יציאת הכספים פסקה. מנגד, נרשמו גיוסים נאים מאוד בתעשייה הפסיבית בכל מה שקשור בקטגוריות המתמחות באג''ח חברות ובמניות בישראל.
בנק ישראל בישיבתו האחרונה הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.75%. שער השקל רשם החודש ייסוף משמעותי מול הדולר והאירו, כשבחודש נובמבר רשם עלייה בשיעור של כ-7.5% מול הדולר וכ-5.3% מול האירו. שוקי המניות בחו"ל סיימו את החודש במגמה חיובית חזקה כאשר מדד S&P500 עלה בכ-8.9%, מדד הנאסד"ק עלה בכ-10.7%, מדד הדאקס הגרמני עלה בשיעור של כ-10.2%, ומדד הניקיי היפני עלה בשיעור של כ-9.1%. שוק המניות הישראלי סיים את חודש נובמבר במגמה חיובית חזקה גם כן, לאחר הירידות החזקות שהיו מנת חלקו באוקטובר. מדד ת"א 35 הוסיף לערכו כ-7.7% ומדד ת"א 125 עלה בכ-8.1%. איגרות החוב הקונצרניות סיימו גם הן את חודש נובמבר במגמה חיובית חזקה. מדדי התל בונד 60, 40, 20 עלו בשיעור של כ-3.3% עד כ-4.1%, שיעור חריג לחודש אחד. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה בכ-3.1% ומדד אג"ח ממשלתי כללי, סיים את החודש אף הוא בעלייה בשיעור זהה כשהוא מושפע מהעליות החזקות שנרשמו בשוק האג"ח האמריקאי.
התעשייה האקטיבית המסורתית בחתך של קטגוריות
בתעשייה האקטיבית המסורתית ניכר שינוי ברור במגמה בחודש נובמבר, כאשר חלק מהקטגוריות אשר ידעו פדיונות בתקופה האחרונה החלו לגייס. קטגוריית אג"ח בארץ – חברות והמרה גייסה סכום של כ-130 מיליון ₪ , אחריה קטגוריית מניות בחו"ל הוסיפה גיוס של כ-75 מיליון ₪ וקטגוריית ממונפות ואסטרטגיות הוסיפו לגיוס כ-15 מיליון ₪ . קטגוריית אג"ח כללי ממשיכה להיות הקטגוריה הפודה ביותר, עם התמתנות משמעותית בקצב הפדיונות, סיימה את החודש עם פדיון של כ-570 מיליון ₪. קטגוריית אג"ח מדינה פדתה סכום של כ-280 מיליון ₪. קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש עם פדיון של כ-90 מיליון ₪. קטגוריית גמישות פדתה סכום של כ-20 מיליון ₪.
קטגוריית אג''ח בחו''ל שידעה גיוסים נאים בחודשים האחרונים, עברה לפדיונות קטנים בסך של כ-20 מיליון ₪. זאת, על רקע הייסוף בשקל.
גם החודש נמשך הגיוס של הקרנות הכספיות תוך ירידה בקצב הגיוס, כאשר בנובמבר נכנס אליהן סכום של כ-3.7 מיליארד ₪. הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-3.5 מיליארד ₪ הקרנות הכספיות הדולריות הוסיפו סכום של כ-0.2 מיליארד ₪. זאת, למרות הנפילה בשער הדולר מול השקל. ב-21 החודשים האחרונים מאז החלו הקרנות הכספיות לגייס סכומים משמעותיים, גייסו הקרנות הכספיות סכום גדול של כ-85 מיליארד ₪ ונתח השוק שלהן נסק מכ-4.2% לכ-24%. נתח השוק שלהן מתוך תעשיית הקרנות האקטיביות בלבד (בקרנות הפסיביות אין קרנות כספיות) עומד על 42.2%. סך נכסיהן של הקרנות הכספיות עומד על כ-106.4 מיליארד ₪, שיא של כל הזמנים.
חודש נובמבר בתעשייה הפסיבית התאפיין במגמה מעורבת, עם גיוס כולל של כ-4.1 מיליארד ₪, כשהגיוס הגיע ברובו מתעשיית קרנות הסל שגייסה סכום של כ-3 מיליארד ₪ תעשיית הקרנות המחקות הוסיפה לגיוס סכום של כ-1.1 מיליארד ₪. קטגוריית מניות בחו''ל היא המגייסת הגדולה החודש בתעשייה הפסיבית עם סכום גדול של כ-2 מיליארד ₪ . כאשר רובו המוחלט של הגיוס הגיע מתעשיית קרנות הסל - אשר גייסו כ-1.55 מיליארד ₪ והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-0.45 מיליארד ₪. קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש כמגייסת השנייה בגודלה, כשגייסה סכום נאה מאוד של כ-1.6 מיליארד ₪, כאשר קרנות הסל גייסו כ-1.3 מיליארד ₪ והקרנות המחקות גייסו סכום של כ-0.3 מיליארד ₪. קטגוריית חברות והמרה גייסה כ-510 מיליון ₪, כאשר קרנות הסל גייסו סכום של כ-290 מיליון ₪, והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-220 מיליון ₪.
קטגוריית אג"ח בחו"ל גייסה סכום של כ-200 מיליון ₪, הקרנות המחקות גייסו סכום של כ-260 מיליון ₪. לעומת קרנות הסל אשר פדו כ-60 מיליון ₪ קטגוריית אג"ח מדינה סיימה את החודש עם פדיון של כ-150 מיליון ₪. הקרנות המחקות פדו סכום של כ-120 מיליון ₪ וקרנות הסל הוסיפו לפדיון סכום של כ-30 מיליון ₪.
לאחר שבאוקטובר קצב הפדיונות בתעשייה האקטיבית המסורתית הואץ על רקע המלחמה, בחודש נובמבר הן התמתנו מאוד והסתכמו בכ-0.8 מיליארד ₪ לעומת 3.3 מיליארד ₪ באוקטובר.
לאחר תקופה ארוכה בה הקרנות הכספיות הובילו את הגיוסים המשמעותיים ביותר, הרי שהחודש התעשייה הפסיבית הובילה את המגמה החיובית עם גיוס גדול של כ-4.1 מיליארד ₪. קרנות הסל סיימו את החודש עם גיוס של כ-3 מיליארד ₪ הקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-1.1 מיליארד ₪, כאשר רוב הגיוס בתעשייה הפסיבית הגיע מקטגוריות המתמחות במניות בארץ ובחו''ל.
בקטגוריית הקרנות הכספיות רשמו גיוס גדול של כ-3.7 מיליארד ₪.
סך נכסי התעשייה כולה עלה בחודש נובמבר בכ-18.5 מיליארד ₪, שמהווים עלייה של כ-4.3% מכ-423.9 מיליארד ₪, לכ-442.4 מיליארד ₪. עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-2.7% (תרומה של כ-11.4 מיליארד ₪), וגיוס של כ-7.1 מיליארד ₪.
מתחילת השנה סך נכסי תעשיית הקרנות עלה בכ-74 מיליארד ₪, שמהווים עלייה של כ-20% מכ-368.6 מיליארד ₪ לכ-442.4 מיליארד ₪, עלייה שנובעת מתשואה חיובית של כ-7.8% (תרומה של כ-29 מיליארד ₪), וגיוס של כ-45 מיליארד ₪. רוב הגיוס – בקרנות הכספיות.
נובמבר בשווקים הפיננסיים
חודש נובמבר נפתח בעליות חזקות במדדי המניות המובילים בעולם ובישראל תוך ירידת התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות, והיחלשות שער הדולר מול סל המטבעות. זאת, על רקע נתונים כלכליים שהתפרסמו בארה"ב המעידים על האטה במשק האמריקאי . האינפלציה בארה"ב המשיכה לרדת ואף מעבר לתחזיות מה שגרם להמשך ירידת התשואות לפדיון של אגרות החוב הממשלתיות האמריקאיות, לרווחי הון ולהמשך התנופה במדדי המניות המובילים.
שוק המניות הישראלי רשם חודש חיובי מאוד וכך גם שוק איגרות החוב הממשלתיות והקונצרניות. שער השקל רשם התאוששות משמעותית מול שער הדולר.
תעשיית קרנות הנאמנות הגיבה להתאוששות הנ''ל עם התמתנות של ממש בפדיונות בתעשייה האקטיבית, כאשר בשבוע האחרון יציאת הכספים פסקה. מנגד, נרשמו גיוסים נאים מאוד בתעשייה הפסיבית בכל מה שקשור בקטגוריות המתמחות באג''ח חברות ובמניות בישראל.
בנק ישראל בישיבתו האחרונה הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 4.75%. שער השקל רשם החודש ייסוף משמעותי מול הדולר והאירו, כשבחודש נובמבר רשם עלייה בשיעור של כ-7.5% מול הדולר וכ-5.3% מול האירו. שוקי המניות בחו"ל סיימו את החודש במגמה חיובית חזקה כאשר מדד S&P500 עלה בכ-8.9%, מדד הנאסד"ק עלה בכ-10.7%, מדד הדאקס הגרמני עלה בשיעור של כ-10.2%, ומדד הניקיי היפני עלה בשיעור של כ-9.1%. שוק המניות הישראלי סיים את חודש נובמבר במגמה חיובית חזקה גם כן, לאחר הירידות החזקות שהיו מנת חלקו באוקטובר. מדד ת"א 35 הוסיף לערכו כ-7.7% ומדד ת"א 125 עלה בכ-8.1%. איגרות החוב הקונצרניות סיימו גם הן את חודש נובמבר במגמה חיובית חזקה. מדדי התל בונד 60, 40, 20 עלו בשיעור של כ-3.3% עד כ-4.1%, שיעור חריג לחודש אחד. מדד אג"ח קונצרני כללי עלה בכ-3.1% ומדד אג"ח ממשלתי כללי, סיים את החודש אף הוא בעלייה בשיעור זהה כשהוא מושפע מהעליות החזקות שנרשמו בשוק האג"ח האמריקאי.
התעשייה האקטיבית המסורתית בחתך של קטגוריות
בתעשייה האקטיבית המסורתית ניכר שינוי ברור במגמה בחודש נובמבר, כאשר חלק מהקטגוריות אשר ידעו פדיונות בתקופה האחרונה החלו לגייס. קטגוריית אג"ח בארץ – חברות והמרה גייסה סכום של כ-130 מיליון ₪ , אחריה קטגוריית מניות בחו"ל הוסיפה גיוס של כ-75 מיליון ₪ וקטגוריית ממונפות ואסטרטגיות הוסיפו לגיוס כ-15 מיליון ₪ . קטגוריית אג"ח כללי ממשיכה להיות הקטגוריה הפודה ביותר, עם התמתנות משמעותית בקצב הפדיונות, סיימה את החודש עם פדיון של כ-570 מיליון ₪. קטגוריית אג"ח מדינה פדתה סכום של כ-280 מיליון ₪. קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש עם פדיון של כ-90 מיליון ₪. קטגוריית גמישות פדתה סכום של כ-20 מיליון ₪.
קטגוריית אג''ח בחו''ל שידעה גיוסים נאים בחודשים האחרונים, עברה לפדיונות קטנים בסך של כ-20 מיליון ₪. זאת, על רקע הייסוף בשקל.
הקרנות הכספיות: ממשיכות לגייס אבל פחות
גם החודש נמשך הגיוס של הקרנות הכספיות תוך ירידה בקצב הגיוס, כאשר בנובמבר נכנס אליהן סכום של כ-3.7 מיליארד ₪. הקרנות הכספיות השקליות גייסו כ-3.5 מיליארד ₪ הקרנות הכספיות הדולריות הוסיפו סכום של כ-0.2 מיליארד ₪. זאת, למרות הנפילה בשער הדולר מול השקל. ב-21 החודשים האחרונים מאז החלו הקרנות הכספיות לגייס סכומים משמעותיים, גייסו הקרנות הכספיות סכום גדול של כ-85 מיליארד ₪ ונתח השוק שלהן נסק מכ-4.2% לכ-24%. נתח השוק שלהן מתוך תעשיית הקרנות האקטיביות בלבד (בקרנות הפסיביות אין קרנות כספיות) עומד על 42.2%. סך נכסיהן של הקרנות הכספיות עומד על כ-106.4 מיליארד ₪, שיא של כל הזמנים.
התעשייה הפסיבית: קרנות הסל והקרנות המחקות: מגמת גיוסים חזקה
חודש נובמבר בתעשייה הפסיבית התאפיין במגמה מעורבת, עם גיוס כולל של כ-4.1 מיליארד ₪, כשהגיוס הגיע ברובו מתעשיית קרנות הסל שגייסה סכום של כ-3 מיליארד ₪ תעשיית הקרנות המחקות הוסיפה לגיוס סכום של כ-1.1 מיליארד ₪. קטגוריית מניות בחו''ל היא המגייסת הגדולה החודש בתעשייה הפסיבית עם סכום גדול של כ-2 מיליארד ₪ . כאשר רובו המוחלט של הגיוס הגיע מתעשיית קרנות הסל - אשר גייסו כ-1.55 מיליארד ₪ והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-0.45 מיליארד ₪. קטגוריית מניות בארץ סיימה את החודש כמגייסת השנייה בגודלה, כשגייסה סכום נאה מאוד של כ-1.6 מיליארד ₪, כאשר קרנות הסל גייסו כ-1.3 מיליארד ₪ והקרנות המחקות גייסו סכום של כ-0.3 מיליארד ₪. קטגוריית חברות והמרה גייסה כ-510 מיליון ₪, כאשר קרנות הסל גייסו סכום של כ-290 מיליון ₪, והקרנות המחקות הוסיפו סכום של כ-220 מיליון ₪.
קטגוריית אג"ח בחו"ל גייסה סכום של כ-200 מיליון ₪, הקרנות המחקות גייסו סכום של כ-260 מיליון ₪. לעומת קרנות הסל אשר פדו כ-60 מיליון ₪ קטגוריית אג"ח מדינה סיימה את החודש עם פדיון של כ-150 מיליון ₪. הקרנות המחקות פדו סכום של כ-120 מיליון ₪ וקרנות הסל הוסיפו לפדיון סכום של כ-30 מיליון ₪.
