מדוע משקיעים במניות הודו מצפים ש-2024 תהיה חזקה?

מדד המניות של הודו "הניפטי" (Nifty50) השיג לאחרונה רווחים מרשימים. המדד, שעוקב אחר 50 החברות המובילות בהודו, זינק ביותר מ-20% מאז חודש מרץ, כשהוא גובר על ה- S&P 500 ושווקים נוספים גדולים אחרים. והפעם, הראלי הוצת על ידי יותר מסתם כמה מניות הייפ ומגמות טכנולוגיות. 

מדד Nifty 50 גרף שבועי מאת TradingView

יש כמה סיבות מרכזיות וחזקות לכך שמגמת העלייה הזו עשויה להמשיך גם בשנת 2024:

ראשית, הודו עדיין צומחת במהירות. למרות האטה בכלכלה העולמית וכמה עליות ריבית, התפוקה הכלכלית של הודו עצמה זינקה ב-7.6% בשלושת החודשים עד חודש ספטמבר. וזה עזר לה להחזיק בכתר שלה ככלכלה הגדולה הצומחת הכי מהר בעולם. לכן זה גם לא מפתיע שבנקי השקעות גדולים כמו גולדמן זאקס ומורגן סטנלי מצפים שהודו תצמח ב-6.3% ואף יותר מכך בשנה הבאה.

שנית, הנפילה של סין עם העולם המערבי משחקת ישר לידיים של הודו. הרבה חברות רב לאומיות מזרימות כספים לייצור הודי משום שהן רוצות לגוון את שרשרת האספקה שלהן ובמילים אחרות, להפחית תלות ולהתרחק מסין. ובנוסף, האוכלוסייה של הודו עברה לאחרונה את האוכלוסיה של סין, כך שיש כוח עבודה גדול מספיק כדי לעמוד בביקוש הגובר. 

שלישית, סיבה נוספת לזינוק החזק במחירי המניות המקומיים עשוי לנבוע גם מהעלייה במספר המשקיעים ההודיים הצעירים שמזינים את הפריחה בהודו. השילוב של אוריינות פיננסית טובה יותר וגישה מוגברת לשירותים פיננסיים הוביל לעלייה בחשבונות קרנות נאמנות (רובם של משקיעים קמעונאיים), מפחות מ-60 מיליון בשנת 2016 ליותר מ-150 מיליון כיום, זה יותר מכפול.

רביעית, אי אפשר לפספס את ההוצאה המרשימה של הודו על תשתיות. אז המניות התעשייתיות שלה משגשגות בזמן שהמדינה מתכוננת לבחירות בשנה הבאה ומתכוונת לבסס את עצמה היטב כנקודה חמה של חברות גלובליות. יש לציין שהודו אף הציבה לעצמה יעד שאפתני לעבור מכלכלה מתפתחת למפותחת עד 2047, והיא קצתה סכום עתק של 120 מיליארד דולר בתקציב האחרון,  הנתונים מראים שזה יותר מכפול ממה שהיא הוציאה לפני שלוש שנים.

מחשבות האנליסטים לגבי הודו לשנת 2024

גם אנליסטים מסכימים עם כיוון חשיבה זה. על פי סקר רויטרס, כמעט 90% מהאנליסטים מעריכים שהמניות ההודיות יגיעו לשיאים בחצי שנה הקרובה ושהצמיחה החזקה ומומנטום המאקרו שהיה חזק מאד ב 2023 אמור להימשך גם ב-2024.

מבחינת הציפיות לרווחי החברות במהלך ששת החודשים הקרובים, ההערכה של רוב האנליסטים היא שהם יתרחבו. למעשה, כבר השנה הרווחים התרחבו ביותר מ-20% כך שכבר יש לנו בסיס גבוה לכן יתכן והודו לא תראה את אותו קצב הצמיחה אך עדיין קיימת ציפייה להתרחבות.

מבחינת סוגי הנכסים, ההערכה היא שמניות הערך יתפקדו טוב יותר על פני מניות הצמיחה בששת החודשים הקרובים משום שבסביבה שבה הריביות גבוהות, או שצפויות להיות גבוהות אם לא יעלו עוד יותר, דווקא מניות הערך בדרך כלל מתפקדות טוב יותר.

לסיום, הם צופים שמדד Nifty 50 צפוי לעלות ב-5.6% עד אמצע 2024 ולהגיע ל-21,840 עד סוף 2024.

אם יש אתגר אחד בולט בעניין המניות ההודיות זה שהן יקרות. יש להם הערכות שווי גבוהות ביחס לשווקים מתעוררים אחרים. וזה כבר מזמן המקרה של מניות הודיות (קו ירוק). נכון לעכשיו, ה-Nifty יקר ב-64% ממדד השווקים המתעוררים של MSCI כשמסתכלים על רווחים עתידיים - אפילו גבוה מהפרמיה הממוצעת לעשר שנים של 47.6%.

אז לא כדאי לשים את כל הביצים בסל של אחד של הודו, אך כדי להוסיף בכל זאת קצת חשיפה של Nifty לתיק ההשקעות, אפשר לשקול את iShares MSCI India ETF (טיקר: INDA; יחס הוצאות: 0.64%), את WisdomTree India Earnings Fund (EPI; 0.84%), או את Franklin FTSE India ETF (FLIN; 0.19% ).

להודו יש חלק נכבד של בעיות, אבל יש לה גם סיכוי טוב לצמיחה, במיוחד בטווח הארוך. השקעה בהודו יכולה להיות דרך מרגשת ומניבה בהשקעות.

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל קניה/מכירה/החזקה של מדד Nifty50   או תעודות סל המוזכרות בכתבה.