יניב רז
יניב רז
20/02/2011
הנתון של צמיחה בקצב של 7.8% ברבעון הוא עצמתי ומפתיע בכל קנה מידה. מהסתכלות על מרכיבי הנתון ההשפעות הבולטות במשק היו גידול בצריכה הפרטית, בהוצאה הממשלתית ובסעיף ההשקעות.
נתון הצריכה הפרטית צמח ברבעון בקצב של 9.8%, גבוה מאוד, אך בא לתקן נתון חלש של כ- 1% ברבעון הקודם. יבוא מוגבר של רכבים ברבעון הקפיץ גם את נתון הצריכה הפרטית וגם את נתון ההשקעות בנכסים קבועים.
הגידול בהוצאה הממשלתית נמשך רבעון שני ברציפות, והאוצר צריך לדאוג שאין פה יציאה משליטה.
נתוני הצמיחה ה"סיניים", כשרכיב ההוצאה הפרטית מרים ראש (אם כי מתקן קצב נמוך ברבעון קודם) יחד עם שני המדדים האחרונים שהפתיעו כלפי מעלה לא מותירים לבנק ישראל כמעט ברירה אלא להעלות ריבית חודש שני ברציפות (לאחר ארבעה חודשי הפסקה).
ייתכן והתחזקות השקל והתרחבות פער הריביות יביאו את בנק ישראל לשקול מהלך משולב של העלאת ריבית והגדלת חובת הנזילות שהוא דורש מהבנקים על עסקאות SWAP, חודש בלבד לאחר שהשית אותה לראשונה.
נכתב ע"י יניב רז,
מנהל השקעות ראשי-תמיר פישמן
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
