גיא סולומון, קרדיט: מושיק ברין
גיא סולומון, SIRA Finance
31/01/2024
אפשר לומר שהטכנולוגיה בשנים האחרונות הצליחה לגעת כמעט בכל דבר, אבל אומר זאת בזהירות רבה, יש סקטור שעדיין עומד במקומו ובצורתו המסורתית - סקטור הפיננסים והביטוח. ואם מדברים על מהפכות, בסקטור זה יכולה לבוא המהפכה הגדולה הבאה, וזאת דעתי האישית בלבד. ביום שני האחרון, פרסמתי כתבה לקראת הדוחות הכספיים של SOFI, החברה הציגה דוחות טובים מהתחזיות המוקדמות ומחיר המניה זינק ב-20%. זה הוביל רבים לשאול אותי על החברה, על פעילותה ומה לגבי ההמשך. אז חשוב לי לומר בטרם ניתוח הדוחות הכספיים, זאת לא המלצה, ואני באופן אישי ממליץ לכל המשקיעים בשווקים הפיננסים להיוועץ עם בעלי מקצוע בעלי ניסיון בתחום ההשקעות.
עונת הדוחות בוול סטריט, ממשיכה לספק לציבור המשקיעים תמונה מסקרנת על מצבן של החברות, ואפשר לומר שציבור המשקיעים עבר לשלב שהוא רוצה לראות בעיקר תוצאות, במיוחד אצל חברות הצמיחה בתחומי הטכנולוגיה הפיננסית, פינטק ואינשורטק. הסיבה לכך פשוטה, העולם הכלכלי עבר מהפכות גדולות במספר תחומים בעשורים האחרונים, אמזון הובילה את מהפכת הקמעונאות, טסלה הובילה את מהפכת הרכבים החשמליים, ענקיות הטכנולוגיה הובילו שינוי גדול ומובילות את מהפכת הענן והבינה המלאכותית, ויש עוד דוגמאות רבות. חשוב לומר, העולם העסקי רוצה לקבל הוכחה שיש התכנות לדבר הזה, ושזה באמת יכול להפוך לדבר הגדול הבא.
אפשר לומר שהטכנולוגיה בשנים האחרונות הצליחה לגעת כמעט בכל דבר, אבל אומר זאת בזהירות רבה, יש סקטור שעדיין עומד במקומו ובצורתו המסורתית - סקטור הפיננסים והביטוח. ואם מדברים על מהפכות, בסקטור זה יכולה לבוא המהפכה הגדולה הבאה, וזאת דעתי האישית בלבד. ביום שני האחרון, פרסמתי כתבה לקראת הדוחות הכספיים של SOFI, החברה הציגה דוחות טובים מהתחזיות המוקדמות ומחיר המניה זינק ב-20%. זה הוביל רבים לשאול אותי על החברה, על פעילותה ומה לגבי ההמשך. אז חשוב לי לומר בטרם ניתוח הדוחות הכספיים, זאת לא המלצה, ואני באופן אישי ממליץ לכל המשקיעים בשווקים הפיננסים להיוועץ עם בעלי מקצוע בעלי ניסיון בתחום ההשקעות.
רגע לפני שצוללים לדוחות הכספיים של SOFI ולמצגת המשקיעים במבט מעמיק, מקבלים תמונה מאד מעודדת, החברה דיווחה על רווח בפעם הראשונה בהיסטוריה,(GAAP) של 48 מיליון דולר או רווח למניה של 0.02 דולר. הכנסות החברה צמחו ברבעון הרביעי לסכום של 595 מיליון דולר, לעומת התחזיות המוקדמות וצפי האנליסטים שחזו הכנסות של 572 מיליון דולר. הכנסות החברה הסתכמו ב-2.074 מיליארד דולר לשנת הכספים 2023, צמיחה של 35% ביחס לשנת הכספים של 2022. חשוב לציין, SOFI ממשיכה לצמוח בקצב דו-ספרתי לאורך מספר שנים, וממשיכה להכות את תחזיות האנליסטים במשך מספר רבעונים רצופים.
גרף צמיחת הלקוחות של החברה לאורך הרבעונים האחרונים:
מתחת לראדר, פלטפורמת השירותים הטכנולוגים והדיגיטליים של SOFI צמחה בשנת 2023.
סך המשתמשים בפלטפורמה הפיננסית - טכנולוגית עומד על 145 מיליון, ומדובר בלקוחות של תאגידים פיננסים מובילים כמו למשל, Citigroup, Royal Bank of Canada, רובינהוד – פלטפורמת המסחר ועוד.
במגזר הטכנולוגיה, SOFI צמחה ב-11% ברבעון הרביעי. התרומה של החטיבה הטכנולוגית היא כ-40% מהרווח הנקי של החברה.
לשנת 2024 החברה צופה רווח למניה של בין 0.07 ל- 0.08 דולר שנתי. אי אפשר לנתק את החשיבה של החברה לטווח הארוך, בגביע העולם 2026 אצטדיון SOFI יהיה חלק משמעותי בטורניר גביע העולם, הוא יארח את משחק הגמר ומשחקים נוספים. מבחינה שיווקית מדובר במהלך מבריק של החברה וזאת עשויה להיות אפשרות חדירה שיווקית לשווקים נוספים כמו אירופה ואסיה – שם החברה רכשה את 8 Securities מהונג קונג. אז רגע לפני שחוגגים, חשוב לקחת בחשבון שקיימים משתנים נוספים בדרך, כמו הסביבה הכלכלית, כאשר היום יו"ר הפד יכריז על החלטת הריבית בשעה 21 שעון ישראל, שככל הנראה תישאר ללא שינוי אך הוא יספק הצצה חשובה לגבי המשך הדרך. לריבית, יש השפעה מאד גדולה על סקטור הפיננסים והנדל"ן והיא עשויה להשפיע באופן מהותי על הפעילות העסקית של כל חברה ותאגיד.
במגזר הלקוחות, SOFI ממשיכה לצמוח בצורה מאד מרשימה. ברבעון הרביעי נוספו לחברה 585 אלף לקוחות, צמיחה של 44% YoY, ובכל שנת 2023 נוספו לחברה 2.3 מיליון לקוחות. נכון לדו"ח האחרון, לחברה יש 7.54 מיליון לקוחות. כלומר, קיים סיכוי ש-SOFI תחצה בשנת 2024 את רף 10 מיליון הלקוחות.
גרף צמיחת הלקוחות של החברה לאורך הרבעונים האחרונים:
חשוב לציין, SOFI היא הרבה יותר מעוד בנק דיגיטלי, כלומר, מצד אחד היא חברה פיננסית לכל דבר ועניין, היא מספקת שירותים פיננסים של הלוואות, אשראי, חשבונות בנקים, השקעות וכו'. מצד שני, SOFI היא פלטפורמה טכנולוגית פיננסית לחברות בתחום זה, והיא עושה את זה באמצעות צמד החברות שנמצאות בבעלותה המלאה – Technisys ו-Galileo, זה הבידול האמיתי שלה.
מתחת לראדר, פלטפורמת השירותים הטכנולוגים והדיגיטליים של SOFI צמחה בשנת 2023.
סך המשתמשים בפלטפורמה הפיננסית - טכנולוגית עומד על 145 מיליון, ומדובר בלקוחות של תאגידים פיננסים מובילים כמו למשל, Citigroup, Royal Bank of Canada, רובינהוד – פלטפורמת המסחר ועוד.
במגזר הטכנולוגיה, SOFI צמחה ב-11% ברבעון הרביעי. התרומה של החטיבה הטכנולוגית היא כ-40% מהרווח הנקי של החברה.
כאשר מסתכלים על העתיד של SOFI, צריך להסתכל על העבר. מאז מנכ"ל החברה, אנטוני נוטו הצטרף לפני שש שנים, אפשר לומר שהחברה עברה שינוי מהותי והעבר נראה רחוק. נוטו, הוא מנכ"ל מחושב, אסטרטג בעל ניסיון וכזה שיודע לנווט את הספינה בים סוער. SOFI החלה את דרכה העסקית בתחום הלוואות לסטודנטים, ובמשבר הקורונה, החזר ההלוואות הוקפא על ידי ממשל טראמפ, והמשיך בממשל ביידן ששאף למחוק חלק מהחובות לסטודנטים. בקיץ, בית המשפט פסק נגד החלטת הנשיא, ובמונחים עסקים צריך להבין שזה צפוי להיות אחד ממנועי הצמיחה החשובים של החברה, כאשר הריביות ירדו, סטודנטים רבים יבצעו מחזור הלוואה והם יהפכו ללקוחות של החברה במגוון מוצרים נוספים.
לשנת 2024 החברה צופה רווח למניה של בין 0.07 ל- 0.08 דולר שנתי. אי אפשר לנתק את החשיבה של החברה לטווח הארוך, בגביע העולם 2026 אצטדיון SOFI יהיה חלק משמעותי בטורניר גביע העולם, הוא יארח את משחק הגמר ומשחקים נוספים. מבחינה שיווקית מדובר במהלך מבריק של החברה וזאת עשויה להיות אפשרות חדירה שיווקית לשווקים נוספים כמו אירופה ואסיה – שם החברה רכשה את 8 Securities מהונג קונג. אז רגע לפני שחוגגים, חשוב לקחת בחשבון שקיימים משתנים נוספים בדרך, כמו הסביבה הכלכלית, כאשר היום יו"ר הפד יכריז על החלטת הריבית בשעה 21 שעון ישראל, שככל הנראה תישאר ללא שינוי אך הוא יספק הצצה חשובה לגבי המשך הדרך. לריבית, יש השפעה מאד גדולה על סקטור הפיננסים והנדל"ן והיא עשויה להשפיע באופן מהותי על הפעילות העסקית של כל חברה ותאגיד.
