מדד המחירים לצרכן בארה"ב השבוע - צפוי להיות גבוה ?

דו"ח התעסוקה, שפורסם בשישי, שוב המחיש את חוסנו של שוק העבודה האמריקאי, עם תוספת של 275 אלף משרות בפברואר, מעל התחזיות ומעל הממוצא החודשי בשנה האחרונה. מירב הגידול התעסוקתי נרשם במגזרים כדוגמת בריאות, שירותי מזון, ממשל ותחבורה. עם זאת, שיעור האבטלה עלה ב-0.2% ל-3.9%, דבר המלמד כי, לצד התרחבות שוק העבודה, יש גם אנשים רבים שמצטרפים לשוק העבודה וטרם מצאו מקום עבודה. הדו"ח גם כלל עדכונים כלפי מטה לדו"חות של החודשים הקודמים, כאשר מספר המשרות החדשות לחודש ינואר קוזז בשליש וגם נתוני דצמבר ירדו כלפי מטה.

השבוע יתפרסם מדד המחירים לצרכן, ואנו מעריכים כי הוא יציג עלייה חודשית גבוהה יחסית. אומדן האינפלציה של הפד של קליבלנד צופה עלייה של 0.43% במדד הראשי ועלייה של 0.32% במדד הליבה. משמע כי ברמה השנתית האינפלציה צפויה להמשיך להיות מעל 3%, כאשר יעד הפד הוא 2%. ניכר שמאז שיא האינפלציה ב-2022 אנו עדים בחודשים האחרונים להתמתנות הדרגתית יותר. אף שהפד הביע שביעות רצון מירידת האינפלציה, הלחצים האינפלציוניים שעדיין קיימים, בעיקר בתחומי השירותים והדיור, מחזקים את הגישה השמרנית יותר של הפד בנוגע להורדות ריבית. לפי מגמות האינפלציה, נראה כי הורדות הריבית יחכו עד לחודשי הקיץ.

הזינוק במחירי הביטקוין והזהב, במקביל, לשיאים חדשים, מספר את שני צדיו של אותו סיפור. העלייה של הביטקוין, שנובעת מהסנטימנט הספקולטיבי ומההון הזורם לתעודות הסל החדשות, עומדת בסתירה לתיסוף במחיר הזהב, שמשקף את התגברות הסיכונים הגיאו-פוליטיים. עם זאת, למרות שהביטקוין עולה בהיותו נכס ספקולטיבי והזהב עולה כנכס משמר ערך, שניהם מתחזקים מעצם הציפיות למדיניות מוניטארית מקלה יותר. התמונה הזו משקפת עידן המשלב בין נכסים מסורתיים כמו זהב לנכסים דיגטליים כמו ביטקוין.