צילום פאנדר
מערכת פאנדר
27/03/2024
קרנות הנאמנות המקומיות
היה זה יום מעניין מאוד בבורסה המקומית (ראו מטה) אשר הביא לשותפות מוזרה בחיוב היומי: מצד אחד בנקים (מניות) ומצד שני הדולר. ושניהם בצורה די מורחבת. שותפים שנמצאים, בדרך כלל, משני צידי הקורלציה. אותו דולר מצליח גם לאחוז במלוא החיוב החודשי, כאשר החיוב השנתי לא השתנה מאתמול: קמעונאות ות"א 125. בצד השלילה נציין את התשתיות, השורט דולר, והנדל"ן המניב, וזאת בצד היומי של הדברים. השלילות החודשית והשנתית מכילות דבר דומה עד זהה: שורט דולר ואג"ח ממשלתי ארוך וסולידי.
קטגורית קרנות בפוקוס: אג"ח כללי בארץ - עד 20% מניות
לפניכם 10 הקרנות הגדולות בקטגוריה:
האם הדברים השתנו רבות מאז הסקירה האחרונה של קטגוריה זו? לא ממש. הגדולה מבין קרנות ה-20/80 (מיטב 20/80 – 9.73%) רחוקה עדיין מביצועי הטובה ביותר (אילים 20/80 – 13.62%) ואף משיגה פחות מהממוצע של הקטגוריה (11.44%). זהו סימן נוסף לכך שגודל הקרן אינו יכול להיות פרמטר בחירה בלעדי.
כמו כן, זהות הקרן הטובה פחות מכולן נשארה זהה: פוקוס 20/80 – 8.60%. כל האחוזים מתייחסים לתשואה השנתית אחורה. ברמת התשואות האחרות, ההבדלים קטנים ופחות משמעותיים אבל ניתן לציין שהסדר לא משתנה כל כך גם בהן, חוץ מאשר ברמה היומית: אילים ופוקוס ירדו יחד ב-0.16%-, כאשר מיטב הגדולה ירדה ב-0.20%. אגב, ירידה קטנה אחרי תקופה ארוכה של עליות יפות למדי.
כל הקרנות חשופות ב-30% למט"ח, חוץ מאילים, וכבר אמרנו שאילים זו הינה הזולה מבין כולן, עם 0.59% דמי ניהול שנתיים כאשר היקרות מכולן הן הקרן של ילין לפידות והקרן של פורסט, עם 0.95% לשנה. כל הקרנות מעודכנות ל-26-03 חוץ מהקרן של ילין לפידות 20/80 צמיחה והקרן של מור 20/80 מניות חו"ל. הגיוסים המשמעותיים היו באילים ובקרן של מור 20/80 מניות חו"ל.
הבורסה
בסה"כ, יום שלישי זה (26-03-2024) היה יום של שינוי לעומת הימים האחרונים. דהיינו, קצת מימוש וירידות כאשר כל המדדים המכילים במשקל משמעותי את הבנקים ניצלו מאותן ירידות בעור שיניהם. אלו מדד הבנקים (2.34%), מדד הפיננסים, מדד ת"א 35, ובמידה מסוימת גם מדד ת"א 125.
מדוע ירדו אצלנו? למרות כל הרעש התקשורתי לא היה זה גורם מקומי לכך. החוזים על המדדים האמריקאיים בוול-סטריט היו אדומים וזה השליך על השוק שלנו באופן ישיר. כל זה כאשר פיחות השקל, של יותר מאחוז (דולר-שקל 3.66), לא עזר לאופטימיים גם כן.
האם המקרו האמריקאי בגד בשוק? לא ממש: מוצרי בר הקיימא יצאו הרבה יותר טובים מהצפוי, דבר שמצביע שוב על הצרכן האמריקאי כסופרמן של בזבוזים הממשיך לתמוך בצמיחה של המשק שלו. גם מחירי הבתים יצאו כמצופה.
אמנם נתוני הייצור של ריצ"מונד יצאו הרבה יותר גרועים (11- מול צפי של 5-) אבל זה לא מה שהכניס ויברציות במערכת. אם כבר ניתן להאשים משהו במקרו נציין את אמן הצרכנים: לעומת צפי של עלייה ל-106.9 ראינו הפתעה רבתי וירידה של 0.1 ל-104.7. איך זה יכול להיות? אחרי שהבורסה בשמים, והכלכלה ב-Goldilocks? לסקר הפתרונים.
השערה: אולי הצרכנים יודעים ומרגישים כבר את האמת בשוק העבודה? זה המשתפר על בסיס משרות זמניות בלבד, וממשלתיות בעיקר... ואולי נגמר להם האשראי? בכל אופן, המשך השבוע יאיר על הרבה נתוני מקרו נוספים.
אצלנו, כאמור, הדולר שקל היה כוכב היום עם עלייה של יותר מאחוז. אולי ניתן לייחס זאת לבעיות עם ארה"ב, התחממות הצפון, וכו... אנו נעדיף לומר שזה המשך הגיוני למה שקורה בשוק המט"ח הבינלאומי (ראו יין ויואן). נזכיר שיום שישי יהיו נתוני האינפלציה של ה-PCE שיכולים לשנות שוב את צפי הורדות הריבית שהשוק רגיש אליו כל כך.
פעילות המוסדיים בת"א 35
עבור ה-25-03-2024 (כל הכמויות במיליוני שקלים): במסגרת זו, כתבנו אתמול, עבור מה שקרה ביום חמישי שעבר: "מחזור מניות ת"א 35 עבר את המיליארד שקל וזו בשורה מצוינת. כמו שכתבנו כאן כבר כמה ימים רצופים, פעילות ציבור המשקיעים וגם זו של המוסדיים עלתה מדרגה חיובית לאחרונה. בנוסף, צייננו כאן שבאותם ימים חיוביים ראינו שוב ושוב את התופעה של נטו חיובי גדול במיוחד ביחס לכמות הקניות-מכירות. סימן מובהק נוסף של חיוב בסנטימנט של מי שקובע בשוק הזה."
עבור יום שני זה (25-03-2024) ניתן לומר בדיוק את אותו דבר, אבל עם הדגשה נוספת בצד המוסדי: קניות – 462.1, מכירות – 137.5, נטו – 324.6 עם מחזור כללי של 1020.8. מכל זה ברור שצד המכירות "משעמם" במקצת. אנרג"קס – 1.8-, שופרסל – 2.3-. וצד הקניות הרבה יותר "סקסי" מנקודת המבט של הכמויות (וקצת פחות במהות של המניות...): בינלאומי (33.4), מזרחי טפחות (37.2) ודיסקונט א (114.2). אגב, היום, 26-03, מדד הבנקים היה היחיד שעלה בצורה חריגה: 2.34% (!).
סיכום קרנות הנאמנות המקומיות
סיכום קצר של מה שקרה בבורסה
היה זה יום מעניין מאוד בבורסה המקומית (ראו מטה) אשר הביא לשותפות מוזרה בחיוב היומי: מצד אחד בנקים (מניות) ומצד שני הדולר. ושניהם בצורה די מורחבת. שותפים שנמצאים, בדרך כלל, משני צידי הקורלציה. אותו דולר מצליח גם לאחוז במלוא החיוב החודשי, כאשר החיוב השנתי לא השתנה מאתמול: קמעונאות ות"א 125. בצד השלילה נציין את התשתיות, השורט דולר, והנדל"ן המניב, וזאת בצד היומי של הדברים. השלילות החודשית והשנתית מכילות דבר דומה עד זהה: שורט דולר ואג"ח ממשלתי ארוך וסולידי.
קטגורית קרנות בפוקוס: אג"ח כללי בארץ - עד 20% מניות
לפניכם 10 הקרנות הגדולות בקטגוריה:
| שם קרן הנאמנות |
מנהל הקרן |
תשואה יומית |
מתחילת החודש |
מתחילת השנה |
שנה |
חשיפת מטח |
חשיפת מניות |
דמי ניהול |
גודל קרן |
תאריך שער |
ותק |
גיוס אחרון |
| מיטב 20/80 |
מיטב |
-0.20% |
0.82% |
2.44% |
9.73% |
30.00% |
30.00% |
0.84% |
1,189.70 |
26-מרץ |
8.28 |
-30.28 |
| אילים 20/80 |
אילים |
-0.16% |
1.26% |
3.65% |
13.62% |
10.00% |
30.00% |
0.59% |
1,164.60 |
26-מרץ |
5.30 |
109.65 |
| ילין לפידות 20/80 |
ילין לפידות |
-0.22% |
1.09% |
2.68% |
9.60% |
30.00% |
30.00% |
0.95% |
1,141.90 |
26-מרץ |
12.31 |
-8.74 |
| FORES 20\80 |
פורסט |
-0.22% |
0.55% |
2.92% |
10.65% |
30.00% |
30.00% |
0.95% |
1,038.50 |
26-מרץ |
10.32 |
-7.50 |
| אושן יצירה 20/80 |
סיגמא |
-0.10% |
1.03% |
2.85% |
12.46% |
30.00% |
30.00% |
0.82% |
960.60 |
26-מרץ |
7.27 |
73.13 |
| מגדל תיק 20/80 |
מגדל |
-0.28% |
1.20% |
3.07% |
10.41% |
30.00% |
30.00% |
0.79% |
824.30 |
26-מרץ |
8.34 |
-17.32 |
| מור 20/80 מניות חו"ל |
מור |
-0.03% |
1.24% |
3.07% |
12.41% |
30.00% |
30.00% |
0.75% |
755.90 |
25-מרץ |
2.41 |
110.27 |
| מור 20/80 |
מור |
-0.20% |
1.02% |
3.02% |
11.73% |
30.00% |
30.00% |
0.79% |
650.90 |
26-מרץ |
8.13 |
6.03 |
| ילין לפידות 20/80 צמיחה |
ילין לפידות |
-0.02% |
1.31% |
3.24% |
11.45% |
30.00% |
30.00% |
0.84% |
575.00 |
25-מרץ |
8.35 |
0.51 |
| פוקוס 20/80 |
איילון |
-0.16% |
0.92% |
2.02% |
8.60% |
30.00% |
30.00% |
0.85% |
520.80 |
26-מרץ |
6.28 |
-11.29 |
| ממוצע קטגוריה |
|
-0.17% |
1.09% |
3.07% |
11.44% |
|
|
|
|
|
|
|
האם הדברים השתנו רבות מאז הסקירה האחרונה של קטגוריה זו? לא ממש. הגדולה מבין קרנות ה-20/80 (מיטב 20/80 – 9.73%) רחוקה עדיין מביצועי הטובה ביותר (אילים 20/80 – 13.62%) ואף משיגה פחות מהממוצע של הקטגוריה (11.44%). זהו סימן נוסף לכך שגודל הקרן אינו יכול להיות פרמטר בחירה בלעדי.
כמו כן, זהות הקרן הטובה פחות מכולן נשארה זהה: פוקוס 20/80 – 8.60%. כל האחוזים מתייחסים לתשואה השנתית אחורה. ברמת התשואות האחרות, ההבדלים קטנים ופחות משמעותיים אבל ניתן לציין שהסדר לא משתנה כל כך גם בהן, חוץ מאשר ברמה היומית: אילים ופוקוס ירדו יחד ב-0.16%-, כאשר מיטב הגדולה ירדה ב-0.20%. אגב, ירידה קטנה אחרי תקופה ארוכה של עליות יפות למדי.
כל הקרנות חשופות ב-30% למט"ח, חוץ מאילים, וכבר אמרנו שאילים זו הינה הזולה מבין כולן, עם 0.59% דמי ניהול שנתיים כאשר היקרות מכולן הן הקרן של ילין לפידות והקרן של פורסט, עם 0.95% לשנה. כל הקרנות מעודכנות ל-26-03 חוץ מהקרן של ילין לפידות 20/80 צמיחה והקרן של מור 20/80 מניות חו"ל. הגיוסים המשמעותיים היו באילים ובקרן של מור 20/80 מניות חו"ל.
הבורסה
בסה"כ, יום שלישי זה (26-03-2024) היה יום של שינוי לעומת הימים האחרונים. דהיינו, קצת מימוש וירידות כאשר כל המדדים המכילים במשקל משמעותי את הבנקים ניצלו מאותן ירידות בעור שיניהם. אלו מדד הבנקים (2.34%), מדד הפיננסים, מדד ת"א 35, ובמידה מסוימת גם מדד ת"א 125.
מדוע ירדו אצלנו? למרות כל הרעש התקשורתי לא היה זה גורם מקומי לכך. החוזים על המדדים האמריקאיים בוול-סטריט היו אדומים וזה השליך על השוק שלנו באופן ישיר. כל זה כאשר פיחות השקל, של יותר מאחוז (דולר-שקל 3.66), לא עזר לאופטימיים גם כן.
האם המקרו האמריקאי בגד בשוק? לא ממש: מוצרי בר הקיימא יצאו הרבה יותר טובים מהצפוי, דבר שמצביע שוב על הצרכן האמריקאי כסופרמן של בזבוזים הממשיך לתמוך בצמיחה של המשק שלו. גם מחירי הבתים יצאו כמצופה.
אמנם נתוני הייצור של ריצ"מונד יצאו הרבה יותר גרועים (11- מול צפי של 5-) אבל זה לא מה שהכניס ויברציות במערכת. אם כבר ניתן להאשים משהו במקרו נציין את אמן הצרכנים: לעומת צפי של עלייה ל-106.9 ראינו הפתעה רבתי וירידה של 0.1 ל-104.7. איך זה יכול להיות? אחרי שהבורסה בשמים, והכלכלה ב-Goldilocks? לסקר הפתרונים.
השערה: אולי הצרכנים יודעים ומרגישים כבר את האמת בשוק העבודה? זה המשתפר על בסיס משרות זמניות בלבד, וממשלתיות בעיקר... ואולי נגמר להם האשראי? בכל אופן, המשך השבוע יאיר על הרבה נתוני מקרו נוספים.
אצלנו, כאמור, הדולר שקל היה כוכב היום עם עלייה של יותר מאחוז. אולי ניתן לייחס זאת לבעיות עם ארה"ב, התחממות הצפון, וכו... אנו נעדיף לומר שזה המשך הגיוני למה שקורה בשוק המט"ח הבינלאומי (ראו יין ויואן). נזכיר שיום שישי יהיו נתוני האינפלציה של ה-PCE שיכולים לשנות שוב את צפי הורדות הריבית שהשוק רגיש אליו כל כך.
פעילות המוסדיים בת"א 35
עבור ה-25-03-2024 (כל הכמויות במיליוני שקלים): במסגרת זו, כתבנו אתמול, עבור מה שקרה ביום חמישי שעבר: "מחזור מניות ת"א 35 עבר את המיליארד שקל וזו בשורה מצוינת. כמו שכתבנו כאן כבר כמה ימים רצופים, פעילות ציבור המשקיעים וגם זו של המוסדיים עלתה מדרגה חיובית לאחרונה. בנוסף, צייננו כאן שבאותם ימים חיוביים ראינו שוב ושוב את התופעה של נטו חיובי גדול במיוחד ביחס לכמות הקניות-מכירות. סימן מובהק נוסף של חיוב בסנטימנט של מי שקובע בשוק הזה."
עבור יום שני זה (25-03-2024) ניתן לומר בדיוק את אותו דבר, אבל עם הדגשה נוספת בצד המוסדי: קניות – 462.1, מכירות – 137.5, נטו – 324.6 עם מחזור כללי של 1020.8. מכל זה ברור שצד המכירות "משעמם" במקצת. אנרג"קס – 1.8-, שופרסל – 2.3-. וצד הקניות הרבה יותר "סקסי" מנקודת המבט של הכמויות (וקצת פחות במהות של המניות...): בינלאומי (33.4), מזרחי טפחות (37.2) ודיסקונט א (114.2). אגב, היום, 26-03, מדד הבנקים היה היחיד שעלה בצורה חריגה: 2.34% (!).
סיכום קרנות הנאמנות המקומיות
| |
עולות יומי |
| שם קרן הנאמנות |
שינוי |
| ברק אולטרה בנקים פי 3 |
6.61% |
| איילון אקסטרים דולר פי 3 |
2.38% |
| תכלית TTF אינדקס בנקים ישראל |
2.26% |
| |
עולות חודשי |
| שם קרן הנאמנות |
שינוי |
| איילון אקסטרים דולר פי 3 |
8.62% |
| סיגמא לונג דולר פי 3 |
8.59% |
| פסגות דולר פי 3 |
8.51% |
| |
עולות מתחילת שנה |
| שם קרן הנאמנות |
שינוי |
| הראל מחקה אינדקס קמעונאות ומסחר ישראל |
22.73% |
| ברק אולטרה ת"א 125 פי 3 |
22.15% |
| איילון אקסטרים ת"א 125 פי 3 |
21.92% |
| |
יורדות יומי |
| שם קרן הנאמנות |
שינוי |
| MTF מחקה אינדקס תשתיות לאומיות ישראל |
-1.69% |
| פסגות שורט דולר פי 2 |
-1.42% |
| אי.בי.אי. מחקה Solactive נדל"ן מניב ישראל |
-1.36% |
| |
יורדות חודשי |
| שם קרן הנאמנות |
שינוי |
| פסגות שורט דולר פי 2 |
-5.52% |
| הראל אג"ח סולידית מחלקת |
-1.56% |
| הראל מחקה תל גוב-צמודות 10+ |
-1.25% |
| |
יורדות מתחילת שנה |
| שם קרן הנאמנות |
שינוי |
| פסגות שורט דולר פי 2 |
-3.34% |
| הראל מחקה תל גוב-שקלי 10+ |
-2.60% |
| קסם KTF תל גוב שקלי 5+ |
-2.09% |
סיכום קצר של מה שקרה בבורסה
| מדדים |
|
| |
|
| ת"א-125 |
0.11% |
| ת"א-35 |
0.34% |
| ת"א-90 |
-0.48% |
| ת"א גלובל-בלוטק |
-0.29% |
| ת"א-SME60 |
-0.93% |
| ת"א-פיננסים |
1.11% |
| ת"א-נדל"ן |
-1.12% |
| ת"א-מעלה |
0.01% |
| ת"א-צמיחה |
-0.76% |
| ת"א בנקים-5 |
2.34% |
| |
|
| ת"א-125 |
|
| |
|
| אופקו הלת' |
7.08% |
| לייבפרסון |
6.24% |
| דוראל אנרגיה |
4.02% |
| לאומי |
3.50% |
| בינלאומי |
2.91% |
| חילן |
2.86% |
| טלסיס |
2.68% |
| |
|
| אלקטרה צריכה |
-7.93% |
| משק אנרגיה |
-4.77% |
| דנאל |
-4.03% |
| מניבים ריט |
-3.82% |
| ארד |
-3.40% |
| נופר אנרג'י |
-3.22% |
| אקרו |
-3.12% |
| |
|
| ת"א-SME60 |
|
| |
|
| לייבפרסון |
6.24% |
| ליניאג תרפיוטיק |
5.61% |
| מקס סטוק |
3.37% |
| טלסיס |
2.68% |
| חג'ג' |
2.52% |
| פריורטק |
2.09% |
| מור גמל פנסיה |
1.24% |
| |
|
| רימון |
-8.34% |
| לוינשטין הנדסה |
-6.18% |
| אלקטרה פאוור |
-4.19% |
| אלקטריאון |
-3.42% |
| ארד |
-3.40% |
| אוריין |
-2.96% |
| אלומיי |
-2.79% |
| |
|
| ת"א All-Share |
|
| |
|
| עמיעד |
22.77% |
| אנרג'ין |
11.77% |
| הייקון מערכות |
7.83% |
| אופקו הלת' |
7.08% |
| לייבפרסון |
6.24% |
| טופ מערכות |
5.63% |
| ליניאג תרפיוטיק |
5.61% |
| |
|
| ביוליין |
-11.75% |
| רימון |
-8.34% |
| אקוואריוס מנוע |
-8.07% |
| אלקטרה צריכה |
-7.93% |
| סונוביה |
-7.30% |
| לוינשטין הנדסה |
-6.18% |
| אלמור חשמל |
-5.68% |
