רשות ני"ע: "יועצי השקעות הפנו לקוחות לחברות העוסקות בניהול תיקים בעבור תשלום או טובת הנאה"

הוראה לבעלי רשיון יועץ ובעלי רשיון משווק בדבר הפניית לקוחות לקבלת שירותי ניהול תיקים

דברי הסבר

לאחרונה נמצאו מקרים בהם יועצי השקעות הפנו לקוחות לחברות העוסקות בניהול תיקים בעבור תשלום או טובת הנאה אחרת מחברת ניהול התיקים. כמו כן, נמצאו מקרים בהם הפנה יועץ
ההשקעות את לקוחותיו לחברה העוסקת בניהול תיקים שהינה חברה קשורה לתאגיד המורשה או לתאגיד הבנקאי בו הוא עובד.

הגם שהפנית לקוח לחברה העוסקת בניהול תיקים בידי בעל רישיון אינה בגדר "ייעוץ השקעות" כמשמעותו בחוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות,
התשנ"ה- 1995 (להלן – החוק), היא עשויה להיתפס על ידי הלקוח כעצה בתחום מומחיותו של בעל הרשיון. סעיף 11 לחוק, העוסק בחובות האמון החלות על בעל רשיון, קובע כי על בעל רשיון לפעול לטובת לקוחותיו באמונה ובשקידה וכי אל לו להעדיף את עניניו האישיים או עניינו של אחר על פני טובת לקוחותיו.
 
יש לראות את חובות האמון האמורות כחובות המתייחסות לכלל פעילותו של בעל הרשיון בתחום התמחותו. לפיכך, הפניית לקוחות לחברה העוסקת בניהול תיקים כפופה לחובות האמון האמורות.
למען הסר ספק, מובהר בזאת כי גם משווק השקעות חב בחובות האמון האמורות בנוגע להפניית לקוחותיו לחברות העוסקות בניהול תיקים.

בהוראה שלהלן מפורטים התנאים בהם צריכה לעמוד הפניית לקוח על ידי יועץ השקעות ועל ידי משווק השקעות לחברה העוסקת בניהול תיקים, כדי שזו לא תהווה הפרה של חובות האמון המוטלות על בעל הרשיון.

ההוראה

1. בהוראה זו - "הפנית לקוח לחברה העוסקת בניהול תיקים" - המלצה, הצעה, חוות דעת או מסירת מידע אשר עשוי להשפיע על שיקול דעתו של הלקוח בנוגע לחברה העוסקת בניהול תיקים.
"חברה קשורה" - לרבות חברה ממנה מקבל יועץ ההשקעות או משווק ההשקעות או התאגיד בו מי מהם עובד תשלום או טובת הנאה.

2. יועץ השקעות רשאי להפנות לקוחות לחברה העוסקת בניהול תיקים אך ורק כאשר מתקיימים כל התנאים שלהלן:

א. הפניית הלקוח לחברה העוסקת בניהול תיקים נעשתה לאחר שיועץ ההשקעות הפעיל בעניין שיקול דעת עצמאי ומצא כי הפניה כאמור היא לטובת הלקוח.

ב. בעת הפניית לקוח לחברה קשורה יביא יועץ ההשקעות לידיעת הלקוח בלשון המובנת לו את טיב הקשר בין היועץ או התאגיד בו הוא עובד ובין החברה הקשורה ואת העובדה כי הוא מקבל תשלום או טובת הנאה אחרת, במישרין או בעקיפין, בשל הפניה כאמור. כך, למשל, כאשר החברה הקשורה היא חברה בבעלות מלאה של התאגיד, יבהיר היועץ ללקוח כי לתאגיד בו הוא עובד יש עניין ברווחי החברה הקשורה (ובכלל כך גם הכנסות החברה הקשורה מניהול תיק ההשקעות של הלקוח).

ג. בכל הפניה לחברת ניהול תיקים שמבצע יועץ השקעות הוא יציע ללקוח לבחור בין חברות ניהול תיקים שונות (יותר מאחת), ביניהן תיכלל לפחות חברת ניהול תיקים אחת שאינה חברה קשורה .

ד. תגמול יועצי השקעות בתאגיד בנקאי, בקשר עם הפניית לקוחות לחברות ניהול תיקים, עומד בכללים שקבעה הרשות בנושא תגמול יועצי השקעות, לרבות הוראות חוזר הרשות בדבר שיטת מדידת רווחי הבנק מפעילות ייעוץ השקעות ותגמול יועצי השקעות . מיום 15 בפברואר 2009

3. כאשר פונה לקוח ליועץ ההשקעות ומבקש להתקשר עם חברה לניהול תיקים מסוימת, לא יניא יועץ ההשקעות את הלקוח מלעשות כן. על אף האמור, רשאי בעל הרישיון להביא
לידיעת הלקוח מידע אשר הוא סבור שנדרש לטובת הלקוח בנסיבות אלה.

4. משווק השקעות רשאי להפנות לקוחות לחברה העוסקות בניהול תיקים אך ורק כאשר מתקיימים כל התנאים שלהלן:

א. הפניית הלקוח לחברה העוסקת בניהול תיקים נעשתה לאחר שמשווק ההשקעות הפעיל בעניין שיקול דעת עצמאי ומצא כי הפניה כאמור היא לטובת הלקוח.

ב. בעת הפניית לקוח לחברה קשורה יביא משווק ההשקעות לידיעת הלקוח בלשון המובנת לו את טיב הקשר בין המשווק או התאגיד בו הוא עובד ובין החברה הקשורה
ואת העובדה כי הוא מקבל תשלום או טובת הנאה אחרת, במישרין או בעקיפין, בשל הפניה כאמור.

5. תחילתה של הוראה זו 30 יום ממועד פרסומה באתר הרשות.

טיוטא להערות ציבור
הערות ניתן להעביר עד ליום 1.5.2011 אשת הקשר להעברת הערות בכתב:[email protected] - עו"ד אורנה נחום

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.