דו״ח UBS, צילום: Photo Ricochet69, Dreamstime.com
מיכאל לוי
30/04/2024
איך להתכונן לאפקט הפרפר של האירועים הגלובליים?
מוקדם מדי לומר אם האירועים האחרונים מסמנים נקודת מפנה בהיסטוריה העולמית, או האם אכן ההפתעה של עלייה באינפלציה בארה"ב מסמנת מפנה במגמה המאקרו-כלכלית. אבל כמשקיעים, אין לנו ברירה אלא לנווט את תיקי ההשקעות בסביבה גיאופוליטית ומקרו-כלכלית הפכפכה ומורכבת מלאה ב"אפקטי פרפר" שלא אכפת להם מתחזיות רווחים או מדדי שווי.
ובכל זאת, אנו מוצאים כי ניתוח תרחישים, המבוסס על הבנת המניעים הסבירים ביותר של תוצאות שוק עתידיות, הוא הכלי הטוב ביותר לעזור להגדיר את הקצאת הנכסים שלנו.
בסקירתו החודשית מציג מארק האפלה, מנהל השקעות ראשי ב-UBS Global Wealth Management, את הניתוח שלו ומה הוא חושב שזה אומר עבור המשקיעים.
"במקרה הבסיס שלנו, אנו מצפים שהאינפלציה בארה"ב תחזור בהדרגה למגמת ירידה, ותרד ל-3% עד סוף הרבעון השלישי. למרות שפקידי הפד ציינו שאין דחיפות להוריד את הריבית, אנו חושבים שהם יוכלו לבצע הפחתה ראשונה בספטמבר. בינתיים, אנחנו חושבים שהסכסוך במזרח התיכון יישאר מושכל מבחינה גיאוגרפית. אנו חושבים שהתרחיש הזה עולה בקנה אחד עם עליית ה-S&P 500 ל-5,200 עד סוף השנה, והתשואת האוצר ל-10 שנים יורדת ל-3.85%".
