קופת גמל במוקד – מקפת החדשה תגמולים ופיצויים

כמידי חודש, אני סוקר קופה שמובילה בתחומה או קופה ששייכת לסקטור ענפי זה או אחר. קופת הגמל וקרן ההשתלמות מקפת בלטה לטובה בתשואה בחודש פברואר והשיגה תשואה גבוהה מהממוצע שהושגה בזכות ניהול ופיזור השקעות נכון. בחודשים האחרונים עולים סטיות התקן וחוסר הודאות גדלה ולכן אחד הפתרונות השימושיים למצב שכזה הוא פיזור נכסים ולכן כהמשך לחודש הקודם נתמקד בקופות שכאלו.

כפי שצינתי בסיקורים הקודמים,  רבות הקופות שלא מפזרות את השקעתן, דבר אשר מגדיל לחוסך את הסיכון. לדעתי הבחירה לא לפזר סיכון נובע משיקולים שלא תמיד לטובת החוסך כגון, רדיפת תשואה, עמלות נמוכות או פשוט חוסר מקצועיות מכיוון שאין יחידת אנליזה שמתמחה בחו"ל.

קופת הגמל וקרן ההשתלמות מקפת החדשה הוקמה לפני כ 7.5 שנים במסלול הכללי כחלק מתהליך של העצמת המותג "מקפת החדשה"  שהיא קרן הפנסיה החדשה השנייה בגודלה ולספק לחוסך שלל פתרונות פנסיונים תחת מנהל השקעות אחד.

קבוצת מגדל עוברת תהליך של קונסלדציה לאורך השנים במוצרים הרבים שברשותה שהל בשנת 2006 במיזוג כל קרנות הפנסיה לקרן אחת והיא מקפת החדשה להגדלת היציבות והפיזור.
 בשנת 2011 מגדל מקפת קרנות פנסיה וקופות גמל מיזגה לעצמה ומנהלת את כל החברות לניהול קרנות השתלמות וקופות גמל  כגון מגדל ניהול קופות גמל, מקפת החדשה ומגדל פלטינום כחלק ממגמה של מיזוגים לצורך חסכון והגברת יעילות.

הקופות של מגדל פלטינום, מגדל קהל ומעוז (קרן השתלמות) נשארו בניהול מגדל שוקי הון  בשיטת מיקור חוץ.

בחודש פברואר רוב  הקופות הכלליות שפיזרו את נכסיהם בחו"ל ובאג"ח קונצרני  נהנו מתשואה עודפת של 0.91% לעומת הממוצע במסלול שהינו 0.25%.

גם אם נבחן את התשואה השנתית של הקופה נראה כי השיגה תשואה עודפת של 11.84% ובשלשת השנים האחרונות השיגו תשואה של 27.95% ונמצאת סביב הממוצע.
קופת הגמל אינה חוסכת בסיכונים מניתיים ומזה 12 חודשים היא חוצה את ה 35% עד 42%  אבל אפשר לציין לטובה את הגידול הקבוע בפיזור הגיאוגרפי  שמהווה כ שליש מהנכסים, חשיפה נמוכה למניות יתר  ואת השימוש בקרנות נאמנות ותעודות סל שמספק לחוסך סטיות תקן ממוצעת.
תקנון הקופה מאפשר ניהול גמיש רחב אופקים ללא הגבלה מסוימת מלבד ההסדר התחיקתי, לאמור החשיפה המקסימאלית למניות יכולה להגיעה עד כדי  50% ולדוגמא באוקטובר 2010 נחשפה הקופה ל 47% מניות במשוכלל .

כיום, נכון לפברואר 2011, הקופה חשופה ל 36.96% מניות, קרנות נאמנות ותעודות סל מנייתיות, 33.06 אג"ח קונצרני מדורג גבוהה, 29.83% אג"ח ממשלתי ומזומנים ורק 0.15 אג"ח קונצרני לא מדורג או בדירוג נמוך .

סך הנכסים הצבורים בקופת הגמל מקפת החדשה נכון לחודש פברואר עומד על 381.08 מליון שקלים ונהנת מתזרים חיובי לאורך שלשת השנים האחרונות העומד על מספר מליונים בודדים, כך שניתן לנהל את הקופה בצורה קבוע.גם בקרן ההשתלמות מקפת החדשה יש תזרים חיובי נמוך לאורך השנים וסך הצבירה בקרן כיום עומד על כ 54 מליון שקלים.

ניתוח קופת גמל

נכון ל 28/09/2010 הקופה משקיעה 20.63% במניות בארץ ובחו"ל בצורה ישירה. במדד ת"א 25 החשיפה היא 15.56% על פני 22 מניות כאשר החשיפות העיקריות הן  לבזק היא 2.02%, לכי"ל 1.94%, לאומי 1.68% ולטבע 1.64%. במדד ת"א 75 החשיפה היא 4.85% בפיזור על פני 31 מניות שהבולטת היא מניית מלנקס העוסקת בפיתוח מוצרי תקשורת עם 0.44% ומניית שיכון ובינוי עם 0.3%. במדד היתר החשיפה היא 0.22 בפיזור על פני 10 מניות וסך החשיפה בצורה ישירה בחו"ל עומד על 0.86%.

את שאר החשיפה המנייתית ניתן למצוא בתעודות סל וקרנות נאמנות. סך החשיפה לתעודות סל עומדת על 17.72%  אשר מפוזרת בין החברות המובילות  בארץ קסם, מבט, פסגות ותכלית כאשר  הרוב הוא בתעודות סל  המנוהלות בחו"ל.תעודות הסל המחקות מדדים מניתיים בארץ עומד על 1.66% על מדדים כגון נפט, סחורות וזהב החשיפה היא 2.2%. הבולט לעיין זה החשיפה לתעודות סל בחו"ל העומד על כ 14%.

מצד הקרנות נאמנות, ניתן למצוא אך ורק המנוהלות ע"י בתי השקעות זרים וסך החשיפה היא7.44%.

בצד האג" הקונצרני סך החשיפה היא 16.36% שמחולק ל 11.68% בצמודי המדד בפיזור רחב מאוד של 55 חברות עם מח"מ ממוצע של 6.58% (שהוא על סף הגבוה).ההחזקות הבולטות הן בנק לאומי עם 0.71% וקבוצת דלק עם 0.63%.באגרות חוב הקונצרניות הלא צמודות החשיפה היא 2.64% מפוזרות על פני 13 חברות שונות עם מח"מ ממוצע של 5.51%.ישנה חשיפה נוספת של 2.04% של חברות זרות בחו"ל על פני 9 חברות שונות עם מח"מ גבוה של 10.71 שהבולטת בהן זהה הבנק הלאומי של אוסטרליה עם 0.33%.

באג"ח הממשלתי החשיפה הכללית היא 27.34% כאשר יש העדפה ללא צמוד עם 18.56%. ההחזקות הבולטות הן אג"ח ממשלתי צמוד מסוג גליל 5472 בשיעור 2.55%, ממשלתי שיקלי 2019 3.46% וממשלתי משתנה 0520 עם 2.98%

סיכום

מגדל מקפת הוא אחד מהגופים הגדולים בשוק הפנסיוני שלו מבחר רב של מוצרים ופתרונות פיננסים.

לקופה יתרון בולט בתחום המנייתי שמספק לחוסך חשיפה יחסית גבוהה עם פיזור גבוה שמושג ע"י קרנות נאמנות ותעודות סל.

אגרות החוב הקונצרניות בעלות מח"מ גבוה מהממוצע אבל הפיזור בין החברות והענפים מקטין את הסיכון.

קוטן הקופה מאפשר למנהלי ההשקעה ניהול גמיש שלא מוגבל יחסית לפי התקנון ולנסות להתאים את אופי ההשקעה למצב בשווקים.

לקופה זו יש שני יתרונות שנמצאים אצל חלק מהמתחרים וזו החשיפה לחו"ל הפוטנציאלי שכיום מנוצל בחלקו ועל ידי כך אפשר להגדיל את הפיזור ומצד שני האפשרות לרדת בחשיפה המנייתית שבעת צורך עד ל 50%.

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.