יוליוס בר: גדל הסיכוי להורדת הריבית על ידי הפד

דיוויד קוהל, כלכלן ראשי ביוליוס בר: "העובדה שלא נרשמה אינפלציה גבוהה מהצפוי, מעלה את הסיכויים שהפד יוריד את הריבית בוועידת השווקים הפתוחים בספטמבר".

 

האינפלציה בארצות הברית עלתה לרמה של 3.4% באפריל, כאשר מחירי האנרגיה הגבוהים המשיכו להגביר את האינפלציה גם במחירי הסחורות. עם זאת אינפלציית הליבה, קרי אינפלציה ללא רכיבי מזון ואנרגיה, האטה בחודש אפריל, כמו גם מחירי שירותים אחרים. הנתונים היו מעט רכים יותר מהצפוי, ובכך חיזקו את ההערכה שהאינפלציה ממשיכה לרדת, אם כי בצורה תנודתית למדי ובלתי צפויה.

נתוני המחירים ליצרן שכבר פורסמו, יחד עם פרסום מדד המחירים לצרכן, מצביעים על כך שגם מדד האינפלציה המועדף של הפד - מדד הוצאות הצריכה הפרטית ללא מזון ואנרגיה (מדד אינפלציה אלטרנטיבי), יהיה רך יותר בחודש אפריל. העובדה שלא נרשמה אינפלציה גבוהה מהצפוי מחזקת את הביטחון שלנו בתחזית שלפיה יוריד הפד את ריבית היעד בוועידת השווקים הפתוחים בספטמבר. במקביל, נתוני המכירות הקמעונאיות בארצות הברית לחודש אפריל מצביעים על האטה בביקוש, מה שמקטין את הסבירות לעליות מחירים חדות ומגביר את הביטחון שהאינפלציה בארצות הברית תחווה מגמת ירידה בחודשים הקרובים.