המשקיעים סוגרים פוזיציות "דוביות" על הדולר

חו"ל 

ארה''ב  

• האירו התחזק מול רוב שוטפות המסחר, מדדי המניות באסיה והחוזים על מדדי ארה"ב עלו בציפייה כי קובעי המדיניות יספקו יותר מקורות לפתרון המשבר ביוון. החיטה ירדה על רקע החלטת רוסיה להסיר את המגבלה על הייצוא. עד סוף חודש הבא יחליטו באירופה על סיוע נוסף ליוון. קובעי המדיניות דחו את "שמיטת החובות המלאה" וגרמניה תפסיק עם דרישות ה- rescheduling של האג"ח.      

• ברקע, מדד האינדיקאטורים המובילים של סין, הכלכלה השנייה בגודלה בעולם, זינק לשיא של חצי השנה האחרונה, הגידול בייצור התעשייתי של דרום קוריאה ויפן הואט, וקצב הצמיחה של הודו ברבעון הראשון של השנה הקלנדארית צפוי להתפרסם היום ולהראות האטה.     

• המשקיעים סוגרים פוזיציות "דוביות" על הדולר, מה שיכול לסייע להתחזקות המטבע, זאת על רקע החשש כי הכלכלה העולמית מפסידה מומנטום. אי-הוודאות סביב האירו גורמת לסגירת פוזיציות לונג על המטבע האירופי ובאופן טבעי הכסף זורם אל הדולר. בנוסף, הנזילות זורמת גם מהמניות ומהמטבעות של כלכלות הסחורות – מסבירים בשווקים.        

• הבנק המרכזי של רוסייה אותת כי יותיר את הריבית ללא שינוי לכמה חודשים אחרי שניסה לתמרן בין ריסון האינפלציה והמשך הצמיחה מאז דצמבר. הנגיד הרוסי העלה אתמול את שיעור הריבית ל-3.5% מ-3.25% והפתיע את רוב הכלכלנים. בעוד שהאינפלציה השנתית הגיעה ל-9.7% במאי, במונחים חודשיים ניכרת האטה. בנוסף, השפעת הבצורת של השנה שעברה על מחירי המזון הולכת ונחלשת.          

• דירוג האשראי של יפן נכנס למעקב של מודי'ס משום שבנוסף לבעיות הפיסיקליות, יפן ניצבת בפני גידול בשיעור האבטלה וגידול מאכזב בייצור התעשייתי. תחזיות הצמיחה הפושרות ותגובה מתונה של קובעי המדיניות יכולים להקשות על הפחתת נטל החוב של המדינה – ציינו בחברת הדירוג.

• מדדי המניות באסיה רשמו עליות ומחקו חלק מהירידה החודשית החדה ביותר, זאת על רקע האופטימיות סביב הסיוע הנוסף ליוון. המשקיעים מציינים כי בעוד שהמצב באירופה מתבהר, עדיין לא ברור כיצד התכנית תיושם בפועל. התמחור של המניות נראה אטרקטיבי, אך עדיין קיימים סימני שאלה רבים מידי סביב הצמיחה העולמית והמשבר באירופה.

ישראל

• ב"י: בחודש מרץ קטנה יתרת החוב של המגזר העסקי בכ- 1.2% לרמה של כ-764 מיליארדים. יתרת החוב של משקי הבית גדלה החודש בכ-4.5 מיליארדי ש"ח ועמדה בסוף מרץ על כ-344.5 מיליארדים, מזה כ-2 מיליארדים גידול ביתרת החוב לדיור.

• מקור הירידה בחוב בפירעון נטו של אג"ח בחו"ל ואג"ח לא סחיר בסך של כ-5 מיליארדי ₪, השפעת ייסוף השקל שהקטינה את השווי השקלי של יתרת החוב בכ-7 מיליארדים; אלו קוזזו בחלקן ע"י גיוס חוב נטו בסך של כ-3 מיליארדים באמצעות הבנקים והאג"ח הסחירות. 

• בחודש אפריל הנפיק המגזר העסקי (ללא בנקים וביטוח) אג"ח בשווי של כ-2.5 מיליארדי ש"ח, כולן באג"ח סחיר. מתחילת שנת 2011 הסתכמו ההנפקות של המגזר העסקי בכ-12 מיליארדי ש"ח, כ-77% מהן באג"ח סחירות בבורסה בת"א.
 
נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות