גם משקיעים כשירים זקוקים לפיזור

בישראל יותר מ-65,000 אלף משפחות שבהם אחד מבני הזוג מוגדר כמשקיע כשיר. כלומר משקיעים שעונים להגדרה של רשות ניירות ערך כבעלי הון ונזילות משמעותיים מאוד. אותם משקיעים יכולים להיחשף לסוגי השקעות ייחודיות, שמרבית הציבור לא יישמע עליהן.

אם מתנתקים רגע מההגדרה היבשה של משקיע כשיר על פי רשות ניירות ערך בישראל, ומסתכלים על מספר משקי הבית שיש להם הון זהה לזה של משקיעים כשירים, אך מדובר בהון שאינו נזיל, מגיעים למספרים הרבה יותר גבוהים, אולי כפולים. 

תנופת ההייטק והאקזיטים הבלתי פוסקים מייצרת עוד ועוד מיליונרים חדשים, בקרב עובדים שהיו בעבר חלק ממעמד הביניים. רק השבוע התבשרנו שחברת WIZ לא תימכר לגוגל ותונפק כנראה בשווי גבוה. שכבת ההייטקיסטים שהתעשרה בתקופה די קצרה, זקוקה למענה מקצועי עוטף, היות וריבוי אפשרויות ההשקעה והמסלולים, הוא קרקע פורה לטעויות. אותם משקיעים כשירים זקוקים לליווי של אנשי מקצוע שיסייעו להם לתכנן את ההשקעות שלהם בצורה מקצועית ולהעשיר את הידע שלהם, באשר להזדמנויות שיש למשקיעים כשירים. 

אחד האפיקים הבולטים שמשקיעים פונים אליהם הוא נדל"ן מעבר לים, כששוק הנדל"ן האמריקאי הוא החלק הארי של העסקאות. בתוך זה המשקיע הכשיר צריך להכיר את היתרונות שיש לו, והיכולת שלו לייצר תנאים טובים יותר בהשקעות נדל"ן.

נגישות להזדמנויות השקעה ייחודיות - פירמות השקעה ברחבי העולם, יכולות לחשוף הזדמנויות מסוימות רק לפלח לקוחות כשירים, בשל הנזילות הגבוהה של אותם משקיעים והיכולת לקבל החלטות מהירות. בשל מגבלות רשות ניירות ערך, גופי יזמות רבים פונים רק או בעיקר ללקוחות כשירים בשל סכום השקעה מינימלי גבוה, ולקוחות אלה נהנים מהשקעות הנחשבות לאיכותיות יותר, ובמקרים רבים, בעלות סיכון נמוך יותר.

בניית עסקאות ספציפיות המתאימות לצרכים שלהם - עסקאות המציעות טווח השקעה ונזילות המתאים בדיוק לצרכים שלהם. משקיעים כשירים מנהלים מח"מ (משך חיים ממוצע) של תיק ההשקעות המתנהל לפי צרכי נזילות ותכנון ארוך טווח. הם יכולים למשל ללכת על עסקאות לטווחים ארוכים יותר כמו 5 ו-7 שנים שיש להן פוטנציאל גבוה יותר בטווח הארוך. אפשרות אחרת היא לבקש מפירמת השקעות שתאתר עבורם עסקה לפי תנאים מסוימים הנוחים ומתאימים להם. כך הם יכולים לרכוש למשל נכסים בהנחה גדולה יותר על מחיר השוק.

פיזור סיכונים בין מספר רב יותר של פרויקטים וסוגים של פרויקטים - מאחר ומשקיעים אלה הם בעלי הון גבוה, הם יכולים לפזר אותו על פני מספר רב יותר של עסקאות ולבנות לעצמם תיק השקעות המפזר בין השקעה בשוק ההון, לבין נכסים שאינם סחירים. כך במידה ואחד השווקים הללו נקלע למשבר, הפגיעה בשווי ההשקעות מורגשת פחות ותזרים המזומנים נשמר.

פיזור בין מספר פרויקטים - גם כשמדובר על משקיעים כשירים, מוצע שהשקעה בפרויקט בודד, לא תעלה על 5% מסך הנכסים הכולל של משק הבית, כולל נכסי הנדל"ן, והאחזקות בשוק ההון. גם כשמדובר בפרויקט הכי מבטיח שנרכש עמוק מתחת למחיר השוק, חשוב מאוד לפזר את ההשקעות שלכם בין פרויקטים שונים. אנחנו רוצים לפזר את הסיכון הספציפי של הפרויקטים ולהיות כפופים בסוף לסיכון הכולל בשוק. ככל שנפזר בין יותר פרויקטים, כך נבטל את הסיכון הספציפי. 

פיזור גיאוגרפי - השקעה באזור מסוים למשל בארה"ב מתאפיינת עם כלכלה ואוכלוסיה מסוימת. גם בתוך ארה"ב או מדינות נוספות בעולם, יש מגמות כלכליות פנימיות. לכן חשוב שהשקעות הנדל"ן של משקיעים כשירים לא יהיה כפוף לשוק ספציפי נקודתי, אלא יאפשר פיזור בין שווקים שונים. לעיתים שכונות שונות באותה העיר יתנהגו באופן שונה משמעותית בשל אופי מקומי.

פיזור בין סוגי פרויקטים - קיים מגוון רב של סוגי פרויקטים. החל מיזמיים שבהם למשל נבנה מקבץ של בתים פרטיים חדשים, ואלה נמכרים אחר כך לרוכשים סופיים. אלה למשל פרויקטים קצרי טווח שמסתיימים מהר יחסית והם מעולים לתקופות של אי וודאות. ניתן גם לשלב למשל השתתפות בפרויקטים של מרכזים מסחריים עם שוכרי עוגן חזקים וכך דווקא בתקופות מיתון, אתם יכולים ליהנות מיציבות לאורך זמן ארוך יותר.תמהיל מגוון ובין אזורי תעסוקה שונים - בחרו פרויקטים שנמצאים באזורי תעסוקה שונים. למשל, מיאמי שבפלורידה נהנית בשנים האחרונות מתנופה משמעותית של הגירה חיובית של בעלי מעמד גבוה. נוסיף לזה את התחזקות כלכלת המדינה בשל השינויים שמתרחשים בארה"ב. בשילוב ערים גדולות נוספות, כדוגמת קליבלנד אוהיו למשל, ניתן ליצור פיזור רב בין "אופי" שונה של ערים.

לפחות חלק מהפרויקטים צריכים להניב תזרימי מזומנים שוטפים - מאחר ומדובר בהשקעות שאינן נזילות באופן מיידי, כדאי לבחור בפרויקטים שמאפשרים למשקיעים להיפגש עם חלק מהרווחים כבר במהלך ההשקעה. כשמדובר במשקיעים כשירים ומספר פרויקטים מניבים תזרימי מזומנים רבעוניים, אז כבר מדובר בתזרים מזומנים שוטף, בהיקפים גדולים של אלפי ואפילו עשרות אלפי דולרים מדי חודש. תזרים מזומנים כזה מפחית את המוטיבציה או הצורך לבצע פדיון טרם ההשקעות ומאפשר לממן הוצאות שוטפות וחד פעמיות. היתרון של הקפדה על תזרימי מזומנים הוא לאפשר למשקיעים ליהנות מפרויקטים שזמן ההבשלה שלהם ארוך, מבלי לחשוש ממצבים של שינויים בתעסוקה, במגמות העסקיות או אפילו צרכים משפחתיים חד פעמיים. גם משקיעים שאינם כשירים יכולים וצריכים ליישם את האסטרטגיה הזאת.

גם כשאתם מיישמים את עקרונות הפיזור וההשקעה בין פרויקטים, גם אתם בתור משקיעים חולקים את האחריות בקבלת החלטות השקעה. 

בתור משקיעים כשירים או משקיעים מנוסים, יש לכם את האפשרות לערוך בעצמם שורה של בדיקות שיפחיתו את הסיכונים שלכם בכל פרויקט. אל תדלגו על בדיקות רקע כמו הניסיון של החברה שעימה אתם עובדים, בעלי החברה המוניטין והניסיון העסקי שלהם, מספר הפרויקטים המוצלחים שהשלימה עד היום וכן הניסיון הספציפי שלה בסוג העסקאות שאתם מבקשים לבצע דרכה. אם תערכו את הבדיקות הללו ביסודיות, תוכלו להפחית את הסיכון ולהגדיל את הסיכויים שלכם, ליהנות מהיתרונות כמשקיעים כשירים. 

הכותב הוא מייסד אינווסטו קפיטל, חברה להשקעות נדל"ן בארה"ב ופורטוגל ובעל רישיון מתכנן פיננסי CFP בינלאומי.