ערן אזרן
06/06/2011
דחייה נוספת ביישום החוק המחייב גופים מוסדיים למזג את קופות הגמל המנוהלות במסלול דומה לקופה אחת. החוק, שאותו היו אמורים ליישם כל הגופים בשוק בסוף יוני, יידחה לתחילת 2012. זוהי ההארכה השנייה ביישום החוק שנותנת הכנסת לגופים המוסדיים בהובלת האוצר.
במקור, החוק כבר היה אמור להיות מיושם בתחילת 2011, אלא שכשהעניין עלה לדיון, הודיעו הגופים המוסדיים כי עדיין אינם ערוכים לכך. מנכ"לים בגופים המוסדיים הגדולים פנו בסוף 2010 לממונה על שוק ההון, עודד שריג, וטענו אז שיישום מהיר של החוק יביא לאנדרלמוסיה בשוק הגמל.
בוועדת העבודה והרווחה של הכנסת, שדנה בסוגיה, הביעו חברי הכנסת חשש כי מדובר בניסיון לבטל את יישום החוק. אי-יישום החוק משרת בתי השקעות בשוק המחזיקים בקופות גמל רבות, המאפשרות להם למקד את השיווק ללקוחות בקופות שהתבררו בדיעבד כמצליחות יותר. מיזוג הקופות מאותו מסלול לקופה אחת תפגע ביכולת זו.
נוסף על כך, לפי כללי המיזוג, קופות קטנות ימוזגו לתוך הגדולות מאותו מסלול, כשהתשואה של הקופה הגדולה תישמר ותמחק את היסטוריית התשואות של הקופות שמוזגו לתוכה. ואולם לפי המצב בשוק, בכמה מהגופים הושגו התשואות הגבוהות דווקא בקופות הקטנות, ולפיכך יישום המיזוג ימחק את תשואות אלה, כך שהקופות לא יוכלו להמשיך ולהשתמש בהן לשיווק המוצר.
בסופו של דבר, הסכימו חברי הכנסת להעביר תיקון לחוק שידחה אותו בחצי שנה, לסוף יוני. אלא שעתה הודיע האוצר לכנסת כי הגופים זקוקים להארכה נוספת. בפניות האחרונות לממונה על שוק ההון הצביעו גופים מוסדיים על הבעייתיות בביצוע מיזוגי קופות באמצע שנת מס. מצב כזה יגרור הוצאות חריגות בשל הצורך לשלוח לעמיתים דו"חות מיוחדים בעניין פרטי המיזוג. לעומת זאת, אם יתבצע המיזוג בסוף השנה, הדו"חות יישלחו לעמיתים עם הדו"חות השנתיים הרגילים.
יישום שלב א' של המיזוג ב-3 הקופות הגדולותשינוי נוסף מהתוכנית המקורית ביצע שריג כשביקש להחריג מהחוק את הקופות המרכזיות לפיצויים, היות שקופות אלה שונות באופן מהותי משאר קופות הגמל. הקופות המרכזיות לפיצויים פונות למעסיקים ואין לגביהן את אותן חששות שליוו את יוזמי החוק הנוגעות לריבוי הקופות ובלבול הציבור.
גם ב-2012, כשמיזוג יתרחש, הוא לא ייושם במלואו ויקיף רק קופות גמל המתופעלות באותו בנק. באוצר פעלו לכך שיישום החוק יבוצע בשני שלבים, כך שמיזוג כללי של הקופות, הכולל את כל קופות שמתופעלות בבנקים שונים, לקופה אחת יידחה עד ל-2015.
"למרבית הגופים יש הסכמי תפעול שמסתיימים ב-2014, כך שלא רצינו שיישום החוק יגרום לגופים להפר הסכמים עם הבנקים", הסבירו באוצר את דחיית השלב השני במיזוג. "בנוסף, השאיפה כאן שבמיזוג הקופות תישמר כל ההיסטוריה של הקופות המתמזגות, כך שנדרשת תקופת היערכות ארוכה". ההערכה היא שיישום השלב השני יפגע בבנקים קטנים ובינוניים, מכיוון שהגופים שיצטרכו להחליט היכן לתפעל את הקופות, יבחרו בבנקים הגדולים - פועלים ולאומי.
פורסם לראשונה ב-TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
