הלמן-אלדובי בסקירה שבועית: ישנן חברות אשר מתומחרות בזול בשוק ההון המקומי אך האווירה בשווקים העולמיים איננה תומכת בעליות המדדים

שוק ההון המקומי ממשיך בחודש יוני את מגמת הירידה  כאשר מתחילת החודש המעוף ירד ב 3.8% ומדד ת"א 75 ומדד הבנקים ירדו ב 4.1% ו- 5.4% בהתאמה. המדד היחיד אשר הציג תשואה חיובית מתחילת החודש הינו מדד הנפט והגז עם עליה מזערית של 0.1%.

בסקירה השבועית של הלמן-אלדובי אומרים כלכלני הקבוצה כי שוק ההון המקומי ירד בצורה משמעותית מתחילת השנה ובוודאי מרמות השיא שנרשמו בחודש ינואר השנה יחד עם זאת, בהלמן-אלדובי מעריכים כי לשוק המקומי קשה לחזור ולעלות לא בגלל הסביבה הכלכלית בישראל כי אם בגלל השוק הדובי מעבר לים.

"בהלמן-אלדובי אנו ממשיכים להחזיק בדעה כי ישנן חברות אשר מתומחרות בזול בשוק ההון המקומי אך האווירה בשווקים העולמיים איננה תומכת בעליות המדדים כמקשה" אומר דן הלמן, מנכ"ל הלמן-אלדובי קרנות נאמנות. "לכן אנו ממליצים להתרכז בחברות ספציפיות וכאלו אשר צפויות לבשר על התקדמות משמעותית בעסקיהן ובכך ייסחרו במתאם נמוך לשוק ההון המקומי בתקופה הקרובה".

בארה"ב גובר החשש לחזרה לפסים של האטה עם הסתיימותה של תוכנית ההרחבה הכמותית שנייה של הפד. באירופה ממשיך משבר החובות של המדינות ובראשן, נכון לכרגע, יוון להעיב על מצב כלכלת היבשת. לאור החששות הותירו נגידי הבנקים המרכזיים הן של אירופה והן של בריטניה את הריבית על כנה 1.25% ו 0.5% בהתאמה.

ביום שישי התבשרנו כי העודף המסחרי של סין עלה לרמה של 13.5 מיליארד דולר, 8 מיליארד דולר פחות מהתחזיות הבשורות הטובות בדיווח על מאזן הסחר של הענק הסיני מגיעות מגידול משמעותי בייבוא המצביע על חוזקו של המשק המקומי אך חלקן של מוצרי הצריכה (goods) עדיין יחסית קטן והגידול בהם איננו גבוה מספיק.

הבשורות מסין שלחו את שווקי המניות בארה"ב לירידות ובכך ציינו שבוע שישי ברציפות של ירידות. יחד עם זאת, נראה כי שוק ההון האמריקאני מאמין בינתיים בכלכלה המקומית ואנו עדים להמשך התחזקותם של אגרות החוב הממשלתיות בארה"ב המהוות מקלט בעיני המשקיעים.

הריבית בדרום קוריאה עלתה באופן מפתיע בסוף השבוע ב 0.25% לרמה של 3.25%. זוהי העלאת ריבית החמישית בשנה החולפת במטרה להילחם באינפלציה במדינה. "להערכתנו", אומר הלמן "דרום קוריאה אטרקטיבית להשקעה שכן המשבר ביפן גרם לחברות קוריאניות להיות אטרקטיביות במיוחד בעוד שוק ההון הקוריאני ירד כ 8% בחודש החולף בעיקר בגלל שווקי המניות הגלובליים".