הורדת ריבית גדולה מהצפוי גרמה לסגירה שלילית בוול סטריט - סקירת בורסה יומית

קרנות הנאמנות המקומיות
יום של עליות שינה ב-180 מעלות את השליטה בחיוב היומי: במקום הדולר-שקל ששלט בצורה כוללת בחלק היומי והחודשי. היו לנו אתמול (ד') מדדי מניות (בנקים, ת"א 125) בעליות היומיות, ורק החודשיות נשארו בידי הדולר-שקל. שנתית אין שינוי: קרן עציוני, עם האשראי החוץ בנקאי והמזון הישראלי. בצד השלילה, העניינים התחלפו: ברמה היומית, הדולר-שקל הינו עכשיו (18-09) הסובל, כאשר ברמה החודשית נמצא את מדדי המניות (ת"א 35 ות"א 125). שנתית, גם כאן אין שינוי: שורט דולר, מניות של תשתיות לאומיות, ומניות של נדל"ן מניב.

הבורסה
כמו תמיד, יש יתרונות ויש חסרונות בעובדה שאנו חיים בלוח זמנים שונה ממה שקורה בחו"ל (אירופה-ארה"ב). זמני המסחר השונים בינינו ובינם לעיתים מגנים עלינו ולעיתים מזיקים. בכל מקרה, אין לנו את התנודתיות של החדשות החשובות שקורות קצת יותר מאוחר ביום האמריקאי.

וזה מה שקורה כאשר יש החלטת ריבית. ביום רביעי (18-09) זו לא הייתה רק החלטת ריבית. זו הייתה החלטה עקרונית לגבי העתיד המיידי (לפני הבחירות) של הכלכלה, וגם דעה לגבי מה שיהיה בחודשים שלאחר הבחירות באמריקה. אגב, בלי קשר למי שיגיע לשלטון. הנושא פשוט: המיתון שכולם חששו ממנו, כאשר הפד החל את תהליך נרמול הריביות. והוא הגיע סוף סוף.

זאת, אחרי שכל החסכונות מהקורונה, הרזרבות של המזומנים במאגרי הפד, ותוכניות התקציב הגירעוני של הממשל נמסו להם כשלג בשמש. דווקא עכשיו, לפני אותן בחירות חשובות, וכאשר השוק בשיא, המקרו, ובמיוחד התעסוקה, מראים סימנים של חולשה אמיתית שדורשות מהפד לפעול, למרות שהוא לא הגיע עדיין ליעד האינפלציה הרצוי.

אגב, כמו שנכתב באתר, תשואות האג"ח בבורסה כבר משקפים הרבה יותר הורדות ריבית משהפד מוכן להודות שייעשה. ונחזור להיום (חמישי): השאלה הייתה 0.25% או 0.5%? ומה התקבל? הורדה של 0.5% מפתיעה למדי. הורדה שמצביעה על חשש גדול יותר של הפד ממה שלכאורה קורה בפועל בכלכלה, ואשר תכניס הרבה אנשים ללחץ: מה הם יודעים שאנחנו לא יודעים? מה יכול היה להצדיק הורדה גדולה לפני בחירות? אגב, הורדה אשר הניבו תגובת מדדים פסימית:
S&P500 – -0.29%, NASDAQ – -0.31%, Russell2000 – -0.23%, VIX – 4.26%

אצלנו, זה לא השפיע כי זה יהיה גורם סיבתי רק מחר (19-09). במקום הפד, הירידות הגדולות האחרונות דחפו את השוק לתקן קמעה ולתת לנו יום חיובי: ת"א 35 – 0.21%, ת"א 90 – 0.56%, נדל"ן – 0.36%, בנקים – 1.37%, טכנולוגיה – 0.51%-. חשבנו שהביפרים המתפוצצים ידרדרו את המצב אבל לא. ישראל וחיזבאללה עדיין מציגות איפוק שלא היינו משערים אותו בכלל! אצלנו, בגלל הלחץ האמריקאי, ואצלם בגלל הלחץ האיראני והפנים לבנוני.

המכה לחיזבאללה הייתה גדולה באופן מוראלי ומעשי אבל הוא מחליט בינתיים לבלוע כי הפטרון לא מעוניין בהסלמה. וזה, בהחלט נטע קמצוץ של חיוב שהתבטא בעליות. מה גם שפיטורי גלנט נדחו למועד מאוחר יותר...עכשיו נותר לראות כמה השפעת ההורדה הגדולה של הריבית תשפיע בחו"ל, ואולי, גם במסדרונות בנק ישראל. וזאת, למרות נתוני מדד המחירים הגבוהים האחרונים (0.9%).

מניית שופרסל ממשיכה להפתיע בסביבה העוינת שאנו נמצאים בה. מאז 1670 (סתיו 2023) היא לא מפסיקה לעלות בצורה של מדרגות: מ-1960 ל-2720, מ-2350 ל-3260. ועכשיו, היא עומדת לעשות עוד סיבוב אלא אם כן אזור 3260 הוא התנגדות קשיחה. כל זה כאשר המחזורים בה ממש מועטים, וגם כאשר מסתכלים מהצד המוסדי שלהם. יעד סביר למדרגה הבאה: סביבת 4000-4100.



פעילות המוסדיים בת"א 35
עבור ה-17-09-2024 (כל הכמויות במיליוני שקלים): ביום שלישי (17-09) קרה משהו שונה ומוזר. נכון שהיו מאורעות חריגים בזירה הביטחונית (ביפרים וכו...) אבל גם ביום שני היו מאורעות וירידות חדות ולא ראינו שינוי מחזורים כזה. אז מה קרה? התפוצצות של פעילות כללית ומוסדית. עבור כל מניות ת"א 35 ראינו 1.568 מיליארד קלים שהם 50% מהרגיל ופי 2 ממה שהיה יום קודם לכן. שלא נדבר על מה שקה ביום ראשון...

כמו כן, המוסדיים קפצו מדרגה עם קניות של 554.9, מכירות של 556.9, ונטו מזערי של 1-. בסה"כ, איזון לא אופייני בין הקניות והמכירות כאשר נראה שהיה גם עיוות אדיר בתוך הפעילות עצמה. בין הנמכרות ביותר, שלוש מניות די דומות בהיקף: נייס (15.0-), בינלאומי (15.6-) וטבע (17.3-). לעומת זאת, חוסר איזון מוחלט בין הנקנות: עזריאלי קבוצה (5.2) ומטריקס (40.1 !). מעניין לראות אם העלייה בפעילות תמשיך, או שהיה זה יום (17-09) מיוחד בפני עצמו.  

סיכום קרנות הנאמנות המקומיות

	עולות יומי
שם קרן הנאמנות	שינוי
ברק אולטרה בנקים פי 3	4.00%
איילון אקסטרים ת"א 125 פי 3	1.86%
ברק אולטרה ת"א 125 פי 3	1.68%
	עולות חודשי
שם קרן הנאמנות	שינוי
איילון אקסטרים דולר פי 3	9.67%
קסם אקטיב דולר פי 3	9.58%
סיגמא לונג דולר פי 3	9.47%
	עולות מתחילת שנה
שם קרן הנאמנות	שינוי
עציוני מניות ישראל	33.74%
אי.בי.אי מחקה אינדקס אשראי חוץ בנקאי ושירותים פיננסיים אחרים בישראל	24.68%
קסם KTF אינדקס מזון ישראלי	22.70%
	יורדות יומי
שם קרן הנאמנות	שינוי
סיגמא לונג דולר פי 3	-0.57%
איילון אקסטרים דולר פי 3	-0.56%
קסם אקטיב דולר פי 3	-0.52%
	יורדות חודשי
שם קרן הנאמנות	שינוי
ברק אולטרה ת"א 35 פי 3	-13.81%
איילון אקסטרים ת"א 35 פי 3	-13.58%
ברק אולטרה ת"א 125 פי 3	-12.93%
	יורדות מתחילת שנה
שם קרן הנאמנות	שינוי
קסם אקטיב שורט דולר פי 2	-11.59%
MTF מחקה אינדקס תשתיות לאומיות ישראל	-9.06%
אי.בי.אי. מחקה Solactive נדל"ן מניב ישראל	-8.29%

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה

מדדים
ת"א-125	0.28%
ת"א-35	0.21%
ת"א-90	0.56%
ת"א גלובל-בלוטק	-0.37%
ת"א-SME60	0.56%
ת"א-פיננסים	1.00%
ת"א-נדל"ן	0.36%
ת"א-מעלה	0.52%
ת"א-צמיחה	-0.10%
ת"א בנקים-5	1.37%
ת"א-125
אל על	3.82%
מנורה מב החז	3.72%
איידיאיי ביטוח	3.10%
בזן	2.58%
הכשרת הישוב	2.52%
דלק קבוצה	2.32%
מגה אור	2.32%
משק אנרגיה	-7.08%
שוב אנרגיה	-4.84%
קמטק	-3.48%
אנרג'יאן	-3.22%
פריורטק	-3.09%
אודיוקודס	-2.40%
אורמת טכנו	-1.91%
ת"א-SME60
ארגו פרופרטיז	7.28%
אילקס מדיקל	4.38%
בזא	4.35%
להב	3.43%
ויקטורי	2.34%
נובולוג	2.34%
טיב טעם	1.96%
טופ גאם	-3.47%
זפירוס	-2.81%
רוטשטיין	-2.44%
קומפיוגן	-2.16%
חג'ג'	-1.76%
פמס	-1.41%
אימאג'סט	-1.33%
ת"א All-Share
פוםוום	21.08%
ארגו פרופרטיז	7.28%
פיסיבי טכנ	7.15%
אוגווינד	6.57%
נור	6.02%
אפולו פאוור	4.43%
אילקס מדיקל	4.38%
משק אנרגיה	-7.08%
בית וגג	-6.55%
לייבפרסון	-5.59%
אפיטומי מדיקל	-5.40%
שוב אנרגיה	-4.84%
אירודרום קבוצה	-3.89%
סאני תקשורת	-3.73%