סוכנויות הידיעות
21/06/2011
לקוחות הבנקים ברחבי העולם הגדילו מאז המשבר הפיננסי של 2008 את היקף הפקדונות והחסכונות שלהם. כיום מחזיקים המפקידים בארה"ב 1.45 טריליון דולר בארה"ב- סכום שיא, לפי נתוני הבנק הפדרלי לסוף מאי. היקף הפקדונות גבוה מהיקף ההלוואות שלוקחים לקוחות הבנקים, ופער זה, שמשמעו חסכון חיובי, הוא הגבוה ביותר מעולם בארה"ב וביפן. מי שצפוי להרוויח מכך הן אג"ח של ארה"ב, המשמשות כאפיק החסכון הפופולרי ביותר, ואג"ח של ממשלת יפן.
בעשור שלפני מחנק האשראי שארע ב-2008, היה הפער בין הפקדונות להלוואות בארה,ב 100 מיליארד דולר. אולם המשבר והמיתון שבאו בעקבותיו הובילו את משקי הבית בארה"ב לסגור את ארנקיהם ולחסוך,ולקצץ בחובותיהם מ-13.9 טריליון דולר ב-2008 ל-13.3 מיליארד דולר. החסכון של משקי הבית עלה ל-4.9% מההכנסה, לעומת 1.7% ב-2007.
הבנקים צמצמו את הלוואותיהם לנוכח הפסדים של יותר מ-2 טריליון דולר בתיקי האשראי שלהם. הם בעצמם הזרימו יותר כסף לאג"ח ממשלתיות לסוגיהן, והגדילו את האחזקות הללו ל-1.68 טריליון דולר מ-1.08 טריליון דולר בתחילת 2008.
התשואה על אג"ח של ארה"ב ל-10 שנים נפלה לפחות מ-3% מממוצע של 6.79% ב-30 השנים האחרונות, למרות שכמות האג"ח הנסחרות של ארה"ב לפרעון עלתה ל-9.26 טריליון דולר מ-4.34 טריליון דולר ב-2007, לפי נתוני משרד האוצר. התשואה נסגרה בשבוע שעבר ב-2.94%, בשבוע חמישי ברציפות של ירידות. ירידה בתשואה מקבילה לעלייה במחיר האג"ח עצמן.
ביפן נרשמה ירידה של 27% בהיקף ההלוואות משיא שנרשם במרץ 1996. אחזקות של בנקים באג"ח ממשלתיות זינקו פי חמישה ל-1.98 טריליון דולר באפריל. הפער בין פקדונות להללוואות הוא 165 טריליון ין (2.1 טריליון דולר) – יותר מהתוצר הגולמי המקומי של ספרד. תשואת האג"ח ל-10 שנים ירדה ל-1.115% בשבוע שעבר מ-3.46%.
כלכלת ארה"ב צפויה לצמוח ב-2.5% השנה לפי תחזית קרן המטבע הבינלאומית ו-2.7% בשנה הבאה. ככל שהצמיחה הכלכלית נמוכה יותר, וציפיות האינפלציה מתונות יותר, הריבית נוטה להיות נמוכה יותר, כמו גם התשואות על אג"ח בעלות סיכון נמוך.
למרות זאת, פימקו, קרן האג"ח הגדולה בעולם, מעריכה כי אג"ח של ארה"ב מיצו את יכולתן לעלות, וממליצה על השקעה באג"ח מגובות משכנתאות, אג"ח קונצרניות ואג"ח של מדינות כמו קנדה. כלכלנים שנסקרו על ידי בלומברג מעריכים כי תשואת אג"ח של ארה"ב ל-10 שנים תעלה ל-4% ב-12 החודשים הבאים.
פורסם לראשונה ב-TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
