סיקור ל OPC / צילום: Dreamstime.
גלעד בן צבי, אנליסט האנרגיה, לידר שוקי הון
01/11/2024
אנו משיקים סיקור לחברת OPC אנרגיה בהמלצת קנייה.
OPC הינה חברה ותיקה ומרכזית בשוק האנרגיה, אשר פועלת בישראל ובארה"ב, בתחום הקונבנציונלי והאנרגיה המתחדשת.
לחברה פורטפוליו משמעותי בהפעלה מסחרית, בהיקף של כ-3.0 GW, המניב EBITDA בהיקף של כ-583 מיליון ₪ (חלק החברה) ותזרים מזומנים מפעילות של כ-327 מיליון ₪, נכון למחצית הראשונה של השנה.
פעילות החברה ממוקדת בשתי טריטוריות, ישראל וארה"ב, ונהנית מסביבה עסקית תומכת וביקושים חזקים לחשמל, בדגש על השוק בארה"ב, מה שמספק רוח גבית משמעותית לפעילות ולתוצאות החברה.
ההתפתחות המהירה של תחום ה-AI מאיצה באופן משמעותי את הביקוש לחשמל, ותורמת לסביבת מחירים גבוהה בעתיד הנראה לעין.
קטליזטורים משמעותיים לעתיד כוללים את פרסום תעריפי זמינות גבוהים יותר במכרז החדש (דצמבר), קבלת היתר להקמת תחנת כוח נוספת בטקסס ומהלכי פיתוח עסקי פוטנציאליים. כל אלו, לא באים לידי ביטוי בתמחור שלנו, ועשויים להוות אפסייד משמעותי לשווי.
אנו מתרשמים לחיוב מהביצועים של החברה בשנים האחרונות, הניהול הנבון והניסיון הרב שצברה בשוק האנרגיה, זאת לצד מפוטנציאל הצמיחה העתידי הגלום בפעילותה.
הפעילות המסורתית של החברה בתחום הקונבנציונלי מספקת עוגן תזרימי ובסיס להמשך ההתרחבות בשוק האנרגיה בישראל ובארה"ב, ואנו לא פוסלים, מהלכים נוספים לפיתוח עסקי והעמקת דריסת הרגל בשווקי הליבה בעתיד.
לאור האמור, אנו מתחילים לסקר את OPC בהמלצת קנייה, במחיר יעד של 40 שקלים.
