עד מתי אפקט טראמפ יכול להחזיק מעמד - סיכום יומי

קרנות הנאמנות המקומיות

זהו, עברנו את הבחירות בארה"ב. הבורסה האמריקאי הגיבה בחוזקה לעניין (ראו מטה) אבל אצלנו היו רגועים הרבה יותר. היום (06-11) הסתיים עם עליות קטנות שהתבטאו בעליות בסקטורים של הגז והנפט, ת"א 125, והביטוח כאשר ברמה החודשית ראינו שיפור בבנקים ובת"א 35, כאשר הרמה השנתית ציינה במיוחד את הבנקים, ת"א 35 אבל גם את קרן עציוני הנצחית... בצד השלילה ראינו ברמה היומית את הקלינטק, הדולר, ומניות הצמיחה כאשר ברמה החודשית בלטו הקלינטק הנדל"ן והאג"ח הצמוד הארוך. שנתית, לא היה הרבה שינוי כאשר השורט דולר והאג"ח הממשלתי הצמוד+שקלי הארוך היו ליורדים ביותר.
 

הבורסה

ביום שלישי (05-11) וביום רביעי (06-11) בוצעו מכרזים לאג"ח הממשלתי האמריקאי. בשני המקרים המכירות שלהן היו עם ביקוש יתר סביר של פי 2.6 אבל התשואות היו ממש "בשמיים" (10 שנים – 4.35, 30 שנה – 4.61). האם זה השפיע לרעה על השוק? בוודאי שלא. מרכז העניינים היה ונשאר תוצאות הבחירות בארה"ב שבהן דונאלד טראמפ הביס את יריבתו קאמאלה האריס.

לא רק שהוא ניצח אותה באלקטורים, אלא שהוא גם קיבל יותר קולות בכלל המדינה, והקונגרס כולו תחת השליטה הרפובליקאית. סנאט: 52 מול 44, בבית הנבחרים 202 מול 186 וגם מושלים: 27 מול 23. בקיצור Landslide. לקראת התוצאה הזו השוק עלה ב-1.3% ביום שלישי אבל הוסיף לעצמו עוד 2.53% ביום רביעי (S&P500). אגב, המדד שעלה בצורה הבולטת ביותר היה מדד המניות הקטנות (Russell2000 – 5.84%) בהנחה שמדיניותו הכלכלית של טראמפ תיטיב הכי הרבה עם החברות המקומיות.

אצלנו, שוק המניות היה חיובי גם כן אבל עם הרבה פחות התלהבות. הסיבה ההגיונית למתינות הזו הייתה המהומה סביב פיטוריו של שר הביטחון אבל אי אפשר לדעת במפורש מה היה במוחם של המשקיעים:

ת"א 35 – 0.23%, ת"א 90 – 0.54%, בלוטק – 0.46%-, נדל"ן – 0.45%, בנקים – 0.11%- (?)

שאלנו עצמנו איך ניתן להציג את אפקט טראמפ הכי טוב... ומיד עלתה למחשבה מניית טסלה. זו עלתה היום (06-11) ב-14.75% ומשכה איתה הרבה מאוד נקודות במדדים הכלליים. מה שמעניין הוא שהעלייה הזו משלימה עלייה דרמטית מאז השפל סביב 140 כאשר המניות נמצאת כבר עכשיו סביב 288 (עלייה של כ-100% ב-7 חודשים).

כמו כן, מעניין לציין שהעליות נעשתה במרווחים קבועים יחסית של כ-40 נקודת (140-180, 180-220, 220-270). ברור שהקשר בין אלון מאסק וטראמפ מתדלק היטב את המנייה הזו אבל חשוב היה לראות שזהו חלק משיקום מהיר, ולא קפיצה אקראית בלבד. כמה זמן אפקט טראמפ יחזיק? יש לזכור שהוא נכנס לתפקיד רק ב-20 לינואר 2025, כך שעד אז, הבורסה יכולה למשוך את התקווה לשינויים שיהיו למימדים די רחבים. מה גם שהעונתיות תהיה חיובית ממילא. לסיכום אפקט טראמפ יכול להחזיק מעמד הרבה זמן. לפחות עד כניסתו לתפקיד, בינואר הקרוב, ובגיבוי עונתיות חיובית מאוד.
 

פעילות המוסדיים בת"א 35

עבור ה-05-11-2024 (כל הכמויות במיליוני שקלים): ביום שהיה לפני הבחירות בארה"ב (05-11) ראינו עמידה איתנה ואופטימית יחסית של המשקיעים המקומיים. המחזור הכללי של 1.087 מיליארדי שקלים מצביע על המעורבות הנורמטיבית שלהם בשוק שלנו. זהו המחזור עבור כל מניות ת"א 35 וזה ממש בנורמה. בצד המוסדי, הקניות היו בסדר גמור, עם 224.6 מיליוני שקלים, אבל המכירות חרגו בהרבה ממה שהיה הגיוני: 422.7 (!). כך, נוצר נטו שלילי של 198.1- (!). מה זה אומר? לא בורר כל כך... בין המניות שנמכרו נטו הכי הרבה נציין את בינלאומי (32.4-) ואת דיסקונט (55.9-) כאשר בצד הקניות הבולטות נציין את הפניקס (3.4) ואת אלוני חץ (3.4).  

סיכום קרנות הנאמנות המקומיות

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה