S&P500 יתד עולה מתכנסת, מתורת הניתוח הטכני, מאיימת על מדד S&P500

מה היו מנועי הסנטימנט החשובים בשוק המניות האמריקאי עד כה? הראשון היה ה-Pivot המפורסם שהצביע על שינוי מדיניות הפדרל רזרב ממצב של העלאות, או השארת הריבית במקומה, למצב של הורדות ריבית, והשני, היה הבחירות לנשיאות. אמנם, חוסר וודאות גדול ליווה את כל מערכת הבחירות, כאשר הלעיטו אותנו במספרים המראים כמה התחרות "צמודה", אבל שוק המניות האמריקאי הימר רוב הזמן על בחירתו של טראמפ והראה את שמחתו הגדולה כאשר זה אכן קרה.

בנוסף לגורם המכריע תמיד של נזילות אינסופית כמעט, מצד הממשל (תוכניות הטבות) ומצד הבנק המרכזי (ריקון מאגרי המזומנים כמו ה-Reverse Repo), שני הגורמים שציינתי עזרו למדדים האמריקאיים להגיע לשיאים של כל הזמנים רציפים. אצלנו, ככל שעבר הזמן, והמלחמה התרחבה לזירות השונות (בינתיים 7 חזיתות...), ראינו את אויבנו נשחקים עד דק בדרום, בצפון, וגם בחזית האיראנית ראינו יכולות הדרגתיות המכינות תמיד את שלב ההכאה הבא. למעשה, חוץ מעניין החטופים הכואב מאוד תמיד, אין כרגע חזית שנראית ככושלת.

יתר על כן, בצפון במיוחד, אבל גם בחלק מהעניין הדרומי, מסתמנות כבר הרמיזות בדבר הסדרה מדינית שתייצר את ה"יום שאחרי" המפורסם. עוד חזון למועד להגיע לחוף מבטחים בנושא הזה אבל השווקים הפיננסיים המקומיים כבר מתמחרים את החזרה לשגרה של עתיד טוב יותר. אחרת, אי אפשר להבין את ההתלהבות הגדולה במדדים הכלליים, ובמיוחד במניות הבנקים. מה הבעיה אז? שבשני המקרים הגענו למצבי קניות יתר די קיצוניים.

מצב שאינו רק טכני אלא גם מהותי בכך שהוא אומר לנו שכל מי שרצה לקנות כבר עשה זאת ושעכשיו מגיע השלב שבו המבינים מוכרים ל"אחרונים". אלו הם המשקיעים מהציבור שמגיעים בסוף לשחרר את החכמים מהסחורה היקרה. אותה סחורה שהם יקנו בזול הרבה יותר מאותם מאחרים לחגיגה. האם זה קורה ממש עכשיו? או בעוד שבוע, או יותר? הסימנים הם ממש ראשונים אבל חייבים להיות קצת זהירים יותר כאשר כל הדעתנים אומרים לנו: "אין סיכוי לירידות עד סוף השנה!!".

לגבי השוק שלנו אומר כך: כפי שכתבתי לעיל, גורמי היסודי של החיוב המקומי נמצאו בתקווה לעתיד טוב יותר מאשר ההווה הקצת יותר בעייתי. אבל, יש להדגיש שהחיוב הזה לא היה יכול להתקיים אם וול-סטריט לא הייתה מגבה אותו לכל אורך הדרך. בחירתו של הנשיא טראמפ, ולא משנה מה חושבים על האיש עצמו, נחשבת, והינה בפועל, מצוינת לישראל.

מספיק לראות את המינויים הרלוונטיים לנו כדי להבין שחלק מהאנשים שיהיו מולנו הינם יותר ציוניים (ובמונחים מקומיים: לאומיים) מכמות מכובדת של ישראלים. שוק המניות מבין היטב את זה והראה את תחושותיו במגמה האדירה שראינו מאז ה-23-09-2024. לסיום אומר: גם כאן חלים חוקי הטבע ומצבי קניות יתר קיצוניים חייבים להיות מתוקנים. לכן, הזהירות מתבקשת ועדיפה מאשר המשך עיוור של חיוב.

ועכשיו, הבה נראה איך כל זה נראה בגרפים של המדדים...

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

S&P500

תמיד מאשימים (שלא בצדק...) שהטכנאים "מנבאים" את העתיד בדיעבד. לכן, הנה מקרה של ניתוח טכני שאינו כזה: מאז תחילת אוגוסט 2024, ועד עכשיו, מדד הסנופי מייצר יתד עולה מתכנסת אשר בספרי הניתוח הטכני אמורה להיגמר בירידה די חדה. שנית, התלהבות הבחירות בארה"ב הביאה את המדד למספר הפסיכולוגי הדרמטי של 6000, עם פריצה זעירה של הגבול העליון של היתד, וראינו ביום שישי חזרה מהירה לתוך המבנה הדובי. שלישית, ניתן לזהות 5 גלים עולים במגמה מאז אוגוסט. כידוע, בכל סגמנט מגמתי צריכים להיות 5 גלים ואלו, לכאורה, בוצעו.

אז אם כל זה נכון, למה לא להודיע על מהלך יורד משמעותי מעכשיו? כי יש כמה דברים שחייבים לקרות קודם: שבירה של אזור התמיכה המינורי של 5850 כשלב ראשוני ממש. שבירה זו תהיה גם ירידה מתחת לממוצע הנע 20 וזה אלמנט חשוב במיוחד נוסף שעוד לא קרה. בנוסף, שבירת קו המגמה, המהווה את הגבול התחתון של היתד, הוא האירוע המשמעותי שכולם מצפים לו כדי להכריז על שינוי מהותי.

ולבסוף, ירידה מתחת ל-5700 תשבור את רצף השיאים והשפלים העולים המקיים את המגמה הראשית העולה. בקיצור: יש הרבה התראות אבל גם אירועים שחייבים לקרות כדי לאשר את השנוי לרעה והם עדיין לא קרו. כל זה לבחינתכם, ולא בדיעבד...

(הגרף בוצע בעזרת פלטפורמת TradingView)

TA35

בניגוד ליתד העולה היפה במדד האמריקאי, ראינו אצלנו פשוט "טיל" מתרומם לשמים של אופטימיות גדולה. מ-2000 (סוף ספטמבר) ועד ההגעה ל-2300, כמעט ולא הייתה עצירה מתודית של העליות. זווית קו המגמה הכחול שתומך באותה עלייה מראה היטב את עוצמת המומנטום בנוסף לאינדיקאטור המקדי המראה זאת גם הוא מטה. האם יש כאן סימנים ברורים של שלילה חדשה? לא ממש.

אבל, ביום חמישי שעבר, ראינו ירידה חדה מאוד במדד שלא הייתה מתאימה לרצף. כמו כן, מצב קניות היתר (ראו מקדי) הינו באמת קיצוני מאוד, מעבר להרבה מצבים מההיסטוריה הקרובה ואף מהטווח הבינוני. לכן, כאשר הסימנים הרעים מתרבים בארה"ב, והקיצוניות שלטת כאן, יש להיות זהירים ולעבור שוב על כללי ניהול הסיכונים שלנו.

אולי לקרב פקודות קטיעת הפסד, אולי לקחת הגנות על חלק או כל התיק, אולי לצמצם את החלק הספקולטיבי יותר של התיק, וכו... אין כאן המלצה כמובן אבל זה מה שעושים כאשר יש שילוב כזה של מצבי קיצון במגמה, יחד עם עננים באופק בחו"ל. ננצח יחד בגדול!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]