ללא שינוי: הריבית נותרה על כנה ברמה של 4.5%

רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי בבנק מזרחי טפחות , מתייחס להודעת הריבית, ואומר: "בהתאם לציפיות, בנק ישראל הודיע על הותרת הריבית במשק ללא שינוי ברמה של 4.5%".

מנחם מציין כי, "בסיפא של ההודעה (ההכוונה) לא חל שינוי. על רקע המשך הלחימה, מדיניות הוועדה המוניטרית מתמקד בייצוב השווקים והפחתת אי הוודאות, לצד יציבות מחירים ותמיכה בפעילות הכלכלית".

עוד הוא מוסיף ואומר, "להערכתנו, מדיניות הריבית תושפע בראש ובראשונה מהמדיניות הפיסקאלית ומרמת אי הוודאות. אלו, בתורן, תושפענה רבות מהסביבה המדינית-ביטחונית וכן משאלת המשך החקיקה המשפטית. בחינת נוסח הודעת הריבית לעומת הנוסח שליווה את ההודעה הקודמת מיום 9 באוקטובר 2024 מעלה, על פניו, תמונה מרוככת משהו.
אמנם, לגבי האינפלציה, בנק ישראל צופה כי תמשיך לעלות בחודשים הקרובים והדבר מתווסף להיותה רוחבית, כפי שצוין בהודעה הקודמת. עם זאת, צריך לקחת בחשבון את העלאת מס הערך המוסף בתחילת השנה הבאה".

"אולם, אי הוודאות הגיאופוליטית, שקודמה לראש רשימת הגורמים להחלטה, שמה הפעם דגש על הקושי הכלכלי שהיא גורמת.  זאת ועוד, בהודעה הקודמת נכתב כי פרמיית הסיכון של המשק עלתה, בעטיה, ואילו הפעם נכתב כי היא ירדה, ואף באופן משמעותי. נכון, בנק ישראל מסייג ואומר כי היא עודנה גבוהה מרמתה טרם המלחמה, אך לא ניתן לצפות אחרת נוכח המשך המלחמה.
בנוסף, לגבי צמיחת התוצר, אף היא הייתה גבוהה, יחסית, ברבע השלישי (גידול של 3.8% בשיעור שנתי), מדגיש בנק ישראל כי צד ההיצע עדיין מגביל אותה. בתוך כך, האינדיקטורים הכלכליים, שבפעם הקודמת אותתו על התחזקות מסוימת של הפעילות, מראים הפעם תמונה מעורבת עם נטייה להיחלשות".

השקל התחזק משמעותית מול הדולר

"כמו כן, השקל התחזק משמעותית מול הדולר והאירו מאז החלטת הריבית הקודמת, בעוד לפני ההחלטה אז הוא נחלש – התפתחות שעשויה למתן את לחצי המחירים במבט להמשך", מציין חמם ומוסיף, "לגבי מחירי הדיור, נאמר כי עלייתם התמתנה, בניגוד לעלייה המהירה ששררה לפני הודעת הריבית הקודמת".

לסיום, אומר מנחם, "הודעת הריבית הבאה מתוכננת ל 6 בינואר 2025. במועד זה תפורסם תחזית כלכלית חדשה. לפני כן, יפורסם מדד המחירים לצרכן לחודש נובמבר.

"אין שינוי בהערכתנו כי הריבית תתחיל לרדת, ככל הנראה, רק במחצית השנייה של 2025".