רינת אשכנזי
רינת אשכנזי
28/06/2011
חו"ל
ארה''ב
• הוצאת הצרכנים בארה"ב נכנסה לסטגנציה באופן מפתיע כאשר שוק התעסוקה ממשיך לדשדש ועליית האינפלציה גרמה למשקי הבית לצמצם הוצאות. הרכישות נותרו כמעט ללא שינוי אחרי שעלו ב-0.3% לפני חודש - הנתון החלש ביותר מאז יוני 2010. הכלכלנים צופים רביע חלש וההסבר העיקרי הינו מחירי האנרגיה. נסיגת מחיר הנפט לאחרונה – מהווה הקלה מיוחלת, בדיוק בזמן הנכון (מציינים בשווקים).
אירופה
• משבר החובות באירופה עלול להציב סיכון עבור הקרנות הכספיות בארה"ב במידה והבנקים באירופה יתקשו לעמוד בהתחייבויותיהם בשלושה החודשים הבאים. קובעי המדיניות ביוון אמורים להצביע השבוע על תכנית הצנע לחמש השנים הבאות, כתנאי לקבלת הסיוע מקרן המטבע והאיחוד. הקרנות בארה"ב מחזיקות כ-800 B $ מהנכסים שהונפקו באירופה (כמחצית מאחזקותיהם).
• המלווים ליוון יצטרכו כנראה לגלגל כ-70% מהחוב שלהם כדי לתרום את חלקם למניעת ה-default כפי שמצפים מהם קובעי המדיניות. על פי ההצעה הצרפתית, כמחצית והאג"ח המוחזקות על ידי הבנקים בשלוש השנים הבאות יוחלפו באג"ח ל-30 שנה. הפדיונות מ-20% הנוספים יושקעו במכשירים מיוחדים שישמשו ביטחונות לבנקים. הבנקים בגרמניה ובצרפת הם החשופים ביותר לחוב היווני ומטרת המנהיגים לגלגל כ- 30 B אירו של החוב לפחות.
אסיה
• השווקים באסיה רשמו עליות בהובלת הבנקים באוסטרליה ומניות הכרייה. הוון הקוריאני התחזק אחרי שהעודף בחשבון השוטף של דרום קוריאה התרחב. המשקיעים מציינים כי חלק משוקי המניות והסחורות סבלו ממכירה אלימה מידי וחלק לא מבוטל מהמשקיעים עדיין שומר על אופטימיות, גם אם כלכלת ארה"ב לא תשוב לצמיחה הפוטנציאלית.
ברזיל
• הכלכלנים בברזיל הורידו לראשונה מאז פברואר את תחזית האינפלציה לשנת 2012- סימן כי הם יותר מאמינים כי מאמצי הבנק המרכזי לקרר את הכלכלה ישיאו פרי. המחירים יעלו ב-5.15% בשנה הבאה – לפי ממוצע סקר בלומברג. הבנק המרכזי העלה את שיעור הריבית החודש בפעם הרביעית ל-12.25%. בברזיל צופים כי שכר המינימום יעלה ב-13% בשנה הבאה לפי נוסחת החישוב המותאמת לאינפלציה.
ישראל
• ריבית בנק ישראל לחודש יולי 2011 תישאר ללא שינוי ברמה של 3.25%. הגורמים העיקריים להחלטה: האינפלציה בהסתכלות על 12 חודשים אחורנית מוסיפה להיות גבוהה, 4.1%. מאידך, בצפיות לאינפלציה של החזאים ואלו הנמדדות משוק ההון נרשמו בחודש האחרון ירידות והן כעת נמוכות במעט מהגבול העליון של יעד האינפלציה. שלושת המדדים האחרונים שהתפרסמו אינם גבוהים מהתוואי העונתי העקבי עם עמידה ביעד האינפלציה.
• אינדיקטורים שנוספו החודש מצביעים על המשך העלייה בפעילות הכלכלית והציפייה היא כי העלייה בפעילות תימשך גם ברביע השני אם כי בקצב מתון יותר. יחד עם זאת, גובר החשש מפני התמתנות בצמיחה בארה"ב והחרפת סיכוני החוב באירופה וההשלכות שיש לכך על המשק הישראלי.
• הקצב השנתי של עליית מחירי הדירות ממשיך להיות גבוה; ב-12 החודשים האחרונים עלו מחירי הדירות ב-15.3%. יחד עם זאת, השפעת העלאת הריבית, הצעדים של בנק ישראל בתחום המשכנתאות והצעדים שנקט משרד האוצר במיסוי על נדל"ן, יחד עם המשך הגידול במספר התחלות הבניה, צפויים לבוא לידי ביטוי במחירי הדירות במהלך השנה הקרובה.
נכתב ע''י רינת אשכנזי,
אקסלנס בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
