NASDAQ: מה קרה למי שהשקיע בבועת הנאסד"ק ?

אתמול, בפעם הראשונה ב-53 שנות קיומו, חצה מדד נאסד"ק לראשונה את גבול 20,000 הנקודות. חציית הרף ושינוי הקידומת מהווים ציון דרך חשוב למדד מניות הטכנולוגיה המוביל בעולם. 

חציית הרף מתרחשת בשנה שבה נמצא מדד נאסד"ק בתנופה שמזכירה את שנות ה-90' העליזות. ב-2024 לבדה – שטרם הסתיימה – זינק המדד בכ-35%. זה קורה אחרי שבמהלך 2023 השלים המדד זינוק של 43%. בסך הכל השלים המדד קפיצה של 95% מאז תחילת שנת 2023.

השנתיים האחרונות של מדד נאסד"ק עמדו בסימן קדחת מניות הבינה המלאכותית (AI). חברות שנתפסות כמי שהולכות להוביל את תחום ה-AI זינקו בשנתיים האחרונות בעשרות ומאות אחוזים. הבולטת מכולן היא אנבידיה, יצרנית השבבים הגראפיים המתוחכמים, שמוצריה אמורים להיות בליבת מערכות החישוב המתקדמות שיסייעו לבצע משימות AI מורכבות. מניית אנבידיה לבדה הכפילה את ערכה בכמעט פי 10 מתחילת 2023. שוויה של אנבידיה הגיע לאחרונה ל-3.3 טריליון דולר, מה שהפך אותה לחברה השנייה במשקלה במדד S&P500. הראשונה היא אפל ששוויה נע כיום סביב 3.7 טריליון דולר. השלישית היא מיקרוסופט ששווי השוק שלה דומה לזה של אנבידיה.

הנה כמה נתונים שכדאי לדעת על מדד המניות שהפך כנראה לחשוב בעולם ב-30 השנים האחרונות.

1. מדד נאסד"ק הושק בתחילת 1971 ברמה של 100 נקודות. ערכו הוכפל מאז פי 200. מי שהשקיע בו 5,000 דולר בתחילת הדרך מחזיק כיום נכס ששווה מעל מיליון דולר.

2. ביולי 95' הגיע נאסד"ק לראשונה לרמה של 1,000 נקודות. נדרשו לו 24 שנים כדי להכפיל את ערכו פי 10. התשואה הממוצעת שלו ב-24 השנים הראשונות: כ-10.0% בשנה.

3. ביוני 2020 הגיע המדד לראשונה לרמה של 5 ספרות – 10,000 נקודות. זה היה בעיצומה של מגפת הקורונה. כלומר, לקח לו 25 שנים להכפיל את ערכו פי 10 – די דומה לביצועיו בחצי היובל הראשון לקיומו. 

4. מאז שהגיע המדד ל-10,000 נקודות חלפו 4 וחצי שנים. המשמעות: בתוך 4.5 שנים הניב מדד נאסד"ק תשואה שנתית ממוצעת של כ-17.5%. זה כמעט כפול מהתשואה הממוצעת שהניב המדד ב-50 השנים הראשונות לקיומו.  

5. במהלך השנה האחרונה חצה מדד נאסד"ק לראשונה 4 רמות מחיר "עגולות": 17,000 נקודות ב-28 במאי, 18,000 נקודות ב-2 ביולי, ו-19,000 נקודות ב-22 בנובמבר.

6. המניות העיקריות שמשכו את נאסד"ק כלפי מעלה בשנים האחרונות זכו לכינוי "7 המופלאות". הקבוצה הזו כוללת את אפל, מיקרוסופט, אנבידיה, אלפאבית-גוגל, מטא-פייסבוק, אמזון וטסלה.

7. ארבע מתוך שבע המופלאות – אנבידיה, גוגל, פייסבוק וטסלה – לא היו חלק ממדד נאסד"ק בסוף שנות ה-90''. מבין השלוש שכן היו, רק מיקרוסופט הייתה חברה גדולה ומשמעותית. אמזון אמנם הראתה צמיחה גדולה, אבל היא הייתה חברה מפסידה עם לא מעט סימני שאלה סביבה. אפל נקלעה אז למשבר גדול ועתידה היה לוט בערפל. את הגדולה שלה היא ביצעה אחרי שנת 2000. 

8. מדד נאסד"ק 100 כולל את 100 המניות של החברות הגדולות ביותר הנסחרות בבורסת נאסד"ק. המדד נחשב למכשיר ההשקעה העיקרי במניות טכנולוגיה. מדד נאסד"ק הרגיל (שנקרא Nasdaq Composite), כולל את כל המניות בנאסד"ק ואינו בר השקעה באמצעות קרן סל. משקלן של 7 המופלאות במדד נאסד"ק 100 עומד כיום על 50%.

9. 7 המופלאות הפכו גם לדומיננטיות מאוד במדד S&P500. משקלן בו עומד כעת על 33%. 

10. בשנים 95'-2000 זינק מדד נאסד"ק ב-400%, במה שנקראה לימים "בועת הדוט.קום". ב-10 במארס 2000 הגיע המדד לשיא כל הזמנים (של אז) – 5,132 נקודות. משם החלה הבועה לאבד אוויר במהירות. באוקטובר 2002 צנח המדד לרמת שפל – 1,108 נקודות – צלילה של כ-78% מהשיא של מארס 2000. המדד נותר מתחת לרמה של 2,500 נקודות עד מאי 2007. 

11. במארס 2015 – 15 שנים לאחר השיא של בועת הדוט.קום, חצה מדד נאסד"ק לראשונה את גבול 5,000 הנקודות. מי שהשקיע במדד במארס 2000 והמתין 15 שנה עדיין היה מופסד על השקעתו. לעומת זאת, מי שרכש אותו בשנת 2015 ברמה של 5,000 נקודות ראה מאז את השקעתו מכפילה את ערכה פי 4 בתוך פחות מ-10 שנים. התשואה שהניב מדד נאסד"ק מאז 2015 נאה מאוד ועומדת על כ-15.5% בשנה.

12. השקעה במדד נאסד"ק ברמות הבועה של מארס 2000 נחשבת כמובן לשגיאה. אבל מי שעשה זאת והחזיק את השקעתו עד היום היה מקבל תשואה שנתית ממוצעת של כ-6.8% (כולל דיווידנדים). לאורך זמן זו תשואה שאיננה רעה כלל, והיא עולה משמעותית על התשואה שניתן היה לקבל באותו זמן באג"ח של ממשלת ארה"ב.