ניתוח טכני: המדד של ה"מופלאות" שהיו וכנראה גם אלה שיהיו בעתיד NASDAQ 100

ביום שישי האחרון, הנסדק-100 סגר סביב 21780 (עלייה של 0.76%) כאשר הביטקוין סגר ב-101,598$ (עלייה של 0.16%). למה אני מזכיר את שני אלו דווקא? כי הם מייצגים, עבור רבים וטובים את קני המידה של אהבת הסיכון בשוק ההון האמריקאי.

האחד, מדד של חברות טכנולוגיה גבוהה, ובכלל, חברות צמיחה יותר מאשר משהו אחר, והשני מטבע דיגיטאלי שממשיך לייצג את אחד הנכסים התנודתיים ביותר אבל, בו זמנית, נכס שאמור להיות מגן מפני קריסת המערכת הפיננסית הגלובלית. או, לפחות, להיות הגנה מפני השחיקה של מטבעות ה-"Fiat" שהבנקים המרכזיים שוחקים ללא סוף על ידי הדפסתן המגוונת.

בכל מקרה, כאשר רוצים לקבל את הדופק של האופטימיות, ואהבת הסיכון בוול-סטריט, ומבלי להיכנס למחקרים עמוקים מדיי, אלו שני הנכסים שמייד בולטים. על הביטקוין, נרחיב פעם אחרת אבל מעניין לראות איך נראה המדד המנייתי שהזכרתי (Nasdaq-100) על בסיס הגרף השבועי שלו (שנוצר בעזרת TradingView):

למה מבט שבועי? כי זהו הגרף הטוב ביותר לראות גם את הטווח הקצר אבל, במיוחד, לראות את התמונה הרחבה יותר. זו המצביעה על הפוטנציאל החיובי או השלילי של הטווח הארוך. ומה אנו רואים בחלק הקצר של התמונה? ללא ספק, המשך חיובי. הגורמים הפונדמנטליים ידועים, ומסתכמים, בגדול, בשני פרמטרים גדולים כוללים:

עונתיות מדהימה של חיוב (סוף שנה) שסטטיסטית הוכחה כעונה הטובה ביותר עבור שוקי ההון ובמיוחד שוקי המניות. זו כוללת את סיום השנה וגם את תחילת השנה הבאה. מדוע זו עונה טובה? לא ניכנס עמוק מדיי לעניין אבל זה עניין משולב של "Window Dressing" של מנהלי כספים וגם (ולעיתים בעיקר) הזרמת הון עצום חדש מצד הציבור והמוסדות.

ומה הפרמטר השני? הגעתו של ממשל טראמפ ב-20-01-2025. יש עוד חזון למועד להגעתו בפועל אבל השוק כבר מתמחר את העיקר הדברים החיוביים שכבר ידועים מפי הממשל החדש: הורדת מיסים וצמצום הרגולציה. כל השאר (כולל צמצום החוב...) ייעשה בצורה הרבה יותר הדרגתית.

לכן, עכשיו שאנו מבינים את הרקע הטוב, מה אומרת לנו התמונה הטכנית? גם כאן, יש סבירות גבוהה לחיוב הרבה יותר מאשר לשלילה. אחרי הפריצה של 20500, כולם מביטים על 23800 כיעד הגיוני של סיום זמני. שם, המחיר יפגוש את הגבול העליון של התעלה העולה הבינונית, וכנראה ששם יגיע גם המומנטום השבועי ברמת הקניות היתר הקריטיות (מלבן סגול ב-Macd). זה לא אומר שהולכים לשם בצורה ישירה לחלוטין אבל היעד הסופי הזה בהחלט הגיוני.

למה הטווח הארוך יותר קצת יותר מדאיג? כי אחרי ההגעה ליעד סביב 23800 המדד כבר השיג עוד עניין אחד: עלייה של כ-6500 נקודות מאז הפריצה הגדולה של 17300. וזו הייתה רחוקה ב-6800 נקודות מהתחתית של 10500. כך שיש הרבה טכנאים הרואים שם סיכוי טוב לסיום המגמה הבינונית והתחלה של מהלך יורד הרבה יותר משמעותי. כזה שיתקן בין שליש לשני שליש מכל מה שהושג בין 10500 ו-23800. אגב, גם תיקון שבין שליש עד שני שליש ממה שנעשה בין 17300 ו-23800 יהיה די משמעותי...

האם ההסתברות השלילית הזו, עבור הטווח הארוך, מנבאת גם משבר פיננסי או מהלך אסטרטגי יורד? משהו הדומה ל-2008, 2020 או 2022? כנראה שלא. הסיבה נעוצה שוב בעניין העקרוני של משטר פרו-עסקים שמיוצג על ידי ממשל טראמפ. כמו כן, כל עוד אהבת הסיכון והנזילות, שציינתי בכתבה על מה שמשדר שוק האג"ח, ממשיכים להיות בתצורה חיובית, אין כאן סכמה אמיתית. שינוי משמעותי בהפרש בין האג"ח המדורג, לזה המכונה "זבל", ועלייה משמעותית בתנודתיות של שוק האג"ח, בהחלט ישנו את התמונה.

לבסוף, אומר עוד משהו טכני קטן: שבירה של הגבול התחתון, בסגירה שבועית, של התעלה העולה הגדולה (כרגע עומד סביב 16000) תהיה גם היא סימן אזהרה חמור במיוחד.

יחד ננצח, וזה מתחיל להסתמן!

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]