התחזית החדשה של הפד לשנת 2025

ריבית הפד יורדת כצפוי ב-1/4 אחוז ל-4.25 עד 4.50 אחוזים. 

בשורה התחתונה, בדומה להודעת הריבית הקודמת מיום 7-11-24, טוען הפד כי הסיכונים להשגת יעדי התעסוקה ויציבות המחירים מאוזנים למדי, אך אי הוודאות סביב התחזית גבוהה והמדיניות תלוית הנתונים תימשך, תוך היערכות לכל כיוון. כמו כן, האינפלציה עודנה גבוהה במידת מה (Somewhat elevated) מהרצוי.

מאידך, השוני הוא בכך שלאחר שלוש הורדות רצופות, הפד ישקול מעתה את המשך הורדת הריבית – עיתויה וכמותה.

רמז נוסף לזהירות שתינקט מעתה ניתן למצוא בכך שאחת המצביעות העדיפה להותיר הפעם את הריבית על כנה.

התחזית החדשה של הפד לשנת 2025 כוללת:

אינפלציה גבוהה יותר (2.5% לעומת 2.2% בתחזית מחודש אפריל; ללא מזון ואנרגיה).

צמיחה דומה של התוצר (2.1% לעומת 2.0%).

ריבית גבוהה יותר (3.9% עומת 3.4%). מכאן עולה כי הריבית תרד רק פעמיים, חיתוך חד מצפי קודם ל-4 הורדות.

תפזורת תחזיות הריבית של חברי הפד מספרת סיפור דומה. רוב הציפיות לשנת 2025 הן סביב 3.5% עד 4% לעומת 3% עד 3.5% בתחזית הקודמת.

השוק אומנם ציפה ללשון מסויגת יותר של הפד, ובכל זאת רושמות האג"ח הממשלתיות של ארה"ב ירידות לאורך העקום.

מדדי המניות עברו גם כן לירידות והדולר הרשים עם עלייה של 1.1% בהשוואה לאירו. נראה כי מדובר בתגובת יתר טיפוסית.

בשורה התחתונה, הפד שנערך לכניסת הנשיא הנבחר דונאלד טראמפ לבית הלבן, ינקוט זהירות ויבחן את השלכות המדיניות הכלכלית החדשה על ביצועי המשק, התעסוקה והמחירים.