השיא של ה-S&P 500? / תמונה: Dreamstime
אודי אלוני, עורך ראשי
20/12/2024
האם ראינו את השיא של ה-S&P 500?
בטווח הקצר ייתכן שכן. הסיבה המרכזית היא האינפלציה שממאנת לרדת בקצב הרצוי.
למעשה הכניסה של טראמפ לבית הלבן צפויה ללבות את האינפלציה כשהממשל החדש צפוי להוריד מיסים ולהעלות מכסים ולהגדיל הוצאות.
זו פעילות פיסקלית שמגדילה את כמות הכסף. זה עלול לגרום למדיניות המוניטרית (של הפד) לקחת עוד צער אחורה.
הריבית אם כן לא צפויה לרדת בקצב המהיר שקיוו המשקיעים. זה בתורו ידחוף את המשקיעים להשקיע במכפילים נמוכים יותר כלומר ידרשו ״הנחה״ על המכפיל הגבוה הנוכחי בשווקים.
אם טראמפ ילחץ על פאוול להוריד ריבית למרות הכל…האינפלציה תחגוג ולבסוף הריבית תזנק יותר ממה שנחוץ ושוב נראה ירידות. לכן לחץ להורדת ריבית תהיה טעות.
בישראל הסיכויים לעליות בתחילת 2025 גבוהים יותר. אבל זה לטור אחר.
