נדרשת התאמת תיקי ההשקעות לעידן של שינויים כלכליים

בעולם של ריביות גבוהות, שמירה על השקעה היא קריטית לניצול פוטנציאל ההכנסות בתיקי ההשקעות. מניות, שהיו מנוע מרכזי של תשואות גבוהות בעשור האחרון, צפויות להמשיך לספק תשואות יציבות. עם זאת, לאור הערכות כי התשואות הממוצעות של העשור הקודם יתקשו לשחזר את עצמן, אנו בוחנים חלופות נוספות. כחלק מהאסטרטגיה, אנו מעדיפים להגדיל את החשיפה לנכסים חלופיים, אשר יכולים לכלול, בהתאם לצורך, גם נכסים פרטיים כמו הון פרטי, חוב פרטי, תשתיות ונדל"ן – נכסים אלו מציעים יתרונות משמעותיים של גיוון ותשואות, למי שמוכן לוותר על נזילות מסוימת.

התחרות הבינלאומית הגוברת והמתח הגיאופוליטי מביאים לשינויים משמעותיים במפת ההשקעות. מגמות אלו דוחפות השקעות ציבוריות ופרטיות לעבר תחומים אסטרטגיים, כגון טכנולוגיה, ועוסקות גם באתגרים כמו שינויי אקלים, קונפליקטים וגישה מוגבלת למשאבים גלובליים. כל אלה יוצרים רמות ריבית "ניטרליות" מעט גבוהות יותר מאלה שהיו טרום מגפת הקורונה, ומעצבים את התשואות הפוטנציאליות של הנכסים בעשור הקרוב.

המניות, שנותרות רכיב מרכזי בתיקי השקעות רבים, מציעות למשקיעים גישה לצמיחה ולרווחיות של חברות. בעוד שהמגמות העולמיות תומכות בתשואות לטווח הבינוני, העלייה המשמעותית בערכי החברות והירידה בפרמיית הסיכון של המניות בהשוואה לאג"ח ממשלתיות מעידות כי תשואות העתיד עשויות להיות מעט נמוכות יותר. עם זאת, טכנולוגיות חדשניות כמו בינה מלאכותית עשויות להוות גורם משמעותי שיגביר את פריון העבודה וכתוצאה מכך את התשואות, במיוחד בארצות הברית.

מנגד, אג"ח קונצרניות מציעות מקור יציב להכנסה עם תשואות גבוהות בהשוואה לעבר. התחזיות מצביעות על כך שתשואות האג"ח הקונצרניות יהיו גבוהות בעשור הקרוב מאלו שנרשמו בעשור הקודם, עם רמות תנודתיות נמוכות יחסית. המרווחים הצרים בין תשואות אג"ח קונצרניות לממשלתיות משקפים את הצורך המועט במיחזור חוב ואת היסודות הפיננסיים החזקים של החברות, כולל רמות חוב מנוהלות היטב.

בנוסף, קרנות גידור בולטות כפתרון מתאים לעידן של תנודתיות מוגברת ופיזור רחב יותר בתשואות בין קטגוריות נכסים. היכולת של קרנות אלו לנצל הזדמנויות בשווקים מגוונים הופכת אותן לכלי חשוב לניהול תיקים בעשור הקרוב. מעבר לכך, אנו שומרים על חשיפה עצמאית לזהב בתיקים. מלבד תפקידו המגוון, הזהב מציע הגנה מפני סיכונים גיאופוליטיים ואינפלציוניים, כאשר התחזיות לעשור הקרוב צופות שמחיריו ימשיכו להיות נתמכים על ידי הבנקים המרכזיים, שימשיכו לגוון את יתרות המט"ח שלהן ולהתרחק מהדולר האמריקאי.

תיקי ההשקעות מותאמים לאתגרים וההזדמנויות של העשור הקרוב, צריכים לכלול דגש על גיוון רחב יותר, שילוב נכסים חלופיים וחיפוש מקורות תשואה חדשים. השקעות בטכנולוגיות מתקדמות כמו בינה מלאכותית, לצד מענה לצרכים גוברים בתחומי הבריאות, ההגנה ושינויי האקלים, מהוות חלק בלתי נפרד מאסטרטגיית ההשקעה.