ליגת 30-70 של פאנדר: פסטרנק-שהם היא הקרן הכי טובה בכל הטווחים

ליגת 30-70 של פאנדר חודש דצמבר 2024 - חודש נהדר בתשואות ובגידול בהון, כאשר פסטרנק-שהם יוצאת הקרן הכי טובה בכל הטווחים •• כל התשואות היו חיוביות החודש, וזה אומר משהו על החוזק של המגמה החיובית לקראת סוף השנה

 

 
חודש נהדר בתשואות ובגידול בהון / תמונה: Dreamstimeחודש נהדר בתשואות ובגידול בהון / תמונה: Dreamstime
 

משה שלום
LinkedinFacebookTwitter Whatsapp
14/01/2025

ברגעי הכתיבה של השורות האלו הדברים נראים קצת יותר קודרים. וול-סטריט עושה סימנים של גמגום שלילי וענייני המדינה המקומיים תלויים שוב בנכונות החמאס להסכים לעסקת חטופים והפסקת אש ארוכה. אבל, וזה אבל מכובד ומלא עוצמה: חודש דצמבר 2024 לא היה כזה מהוסס ומגמגם. במבט מהיר על טבלת התשואות (ראו מטה) נראה מיד שכל התשואות, של כל הטווחים, היו חיוביות בסוף השנה. 

לא רק זאת, אלא שמדובר באחת מן השנים הטובות ביותר שחווינו בשוק ההון המקומי, כאשר חודש דצמבר היה אחד מן הטובים באותה שנה מבורכת. מיד נצביע על המופלא ביותר: הקרן של פסטרנק-שהם שמובילה בכל הטווחים (!!). החל מחודשית ועד טווח השלוש שנים אחורה. שנים שאני כבר כותב טור זה ואינני זוכר ביצועים של קרן כל כך ברורים וסופיים באיכותם. ישנן קרנות אחרות טובות מאוד (קסם, מגדל, מיטב, והראל) המציגות תשואות נהדרות בחלק מהטווחים אבל ההישג של פסטרנק-שהם באמת חסר תקדים ואני מרשה לעצמי לומר כאן: כל הכבוד על הביצועים הנהדרים ומי ייתן שכל שוק הקרנות ייקח דוגמה וישמח את לקוחותיו, בשנת 2025, במידה זהה של הצלחה!

תשואות הקרנות

נקודה לציון בנוגע לתצוגה חדשה: בכל הטבלאות, ואיפה שניתן לעשות זאת, ביצעתי שינוי ויזואלי מעניין והוא זה: כאשר ישנו ממוצע בשדה התחתון של עמודה, תהיה צבעוניות של רקע ירוק עבור הקרנות שהשיגו ערך גבוה מהממוצע ורקע כתום עבור אלו שנמצאות מתחת לערך הממוצע. לדוגמה, מטבלת התשואות לעיל: הממוצע של התשואה החודשית הוא 1.77%, ולכן, כל התשואות החודשיות מעל 1.77% נמצאות עם רקע ירוק, כאשר כל התשואות האחרות יהיו עם רקע כתום. ברור הוא שמכיוון שהמיון נעשה על פי שדה אחד (התשואה החודשית במקרה הזה) יהיו קפיצות צבעוניות בעמודות האחרות. כמו כן, ובהתאם למה שהיה עד כה גם כך: הערך הגבוה, או החשוב, יצוין עם רקע צהוב. 

וכפי שניתן לראות מיד, פסטרנק-שהם היא הקרן הטובה בכל הטווחים של שנת 2024, כולל עבור חודש 12-2024. שימו לב שהיא השיגה 17.43% שנתית מול ממוצע 13.96%, כאשר חודשית היא הניבה 2.24% מול ממוצע של 1.77%. ילין לפידות הייתה החלשה ביותר החודש, עם 0.80% בלבד כאשר כל התשואות שלה היו מתחת לממוצעים. יש לציין שמגדל הצליחה לעשות 14.89%, ומיטב 14.54% שנתית, כאשר קסם הצליחו להניב תשואות טובות מהממוצעים בכל הטווחים גם כן אבל הרבה פחות מאשר אלו של פסטרנק-שהם. על מנת לקבל מושג על מהלך תנועות המחיר של הקרנות, הנה גרפים של התקופות המתועדות בטבלה:

נתוני הקרנות והחשיפות

 

מטבלת הגודל, העלות והסיכון, אנו למדים שכמעט כל הקרנות עלו בהונן. הראל ואלטשולר-שחם היו היוצאות מן הכלל שמצביע על הכלל החיובי הזה. הגידול המשמעותי ביותר נומינלית (כאשר איננו יודעים כמה מזה עלייה בגיוס וכמה מעליית ערך נכסי הקרן) היא זו של פסטרנק-שהם, עם עלייה של 10.57%. אחרי שקוראים את הפרק הקודם מבינים מדוע. אחריה נציין את הקרן של מגדל, עם 4.21% שינוי לטובה. 

חלק קטן מדמי הניהול השתנו אבל הקרן של אי-בי-אי נשארה היקרה ביותר עם דמי ניהול שנתיים של 0.89% מול ממוצע של 0.77%. לעומת העניין של הגודל ודמי הניהול, לא ניתן לציין מגמה כוללת בנושא התנודתיות: חלק מהקרנות מציגות עלייה בה (ילין לפידות, מיטב, הראל היו החזקות יותר בזה...) ובחלק היא דווקא ירדה (אי-בי-אי, קסם). כל זה לעומת ממוצע גידול של 1.41%, שהוא אינו שינוי גדול מדיי. 

בתחום החשיפות, ישנו שינוי משמעותי אחד לעומת הסקירות האחרות: הן עכשיו מעודכנות עד התאריך האחרון של עדכון הגודל (במקרה הזה 31-12-2024), על פי חישובים שנעשים על בסיס מצבת הנתונים בבורסה עצמה. וכך, נמצא שילין לפידות נמצאה, בסוף השנה עם החשיפה המנייתית הגדולה ביותר של 29.71% מול ממוצע של 28.73%, כאשר 6 קרנות נמצאות מעל הממוצע ו-3 מתחתיו. במט"ח החשיפה הגדולה נמצאה אצל הראל, עם 13.23% מול ממוצע של 6.80% כאשר רק 3 קרנות נמצאו מעל הממוצע וכאשר מדובר באג"ח (ממשלתי + קונצרני) נמצא שהקרן של אלטשולר-שחם מובילה עם חשיפה של 79.55% מול ממוצע של 71.10% בלבד. כאן, 4 קרנות נמצאות מעל הממוצע ו-6 מתחתיו. 

האם יש משהו חריג במיוחד בנתונים של החשיפות האלו של הקרנות הנמצאות לפניכם? אחרי הכול, הן באותה קטגוריה... לא ממש: כל הקרנות די מלאות במניות (עד 30%), וחוץ מאי-בי-אי והראל, כל הקרנות עובדות בעיקר על בסיס נכסים מקומיים, ולא לכיוון נכסים בינלאומיים. זו התמחות מעניינת, ומוצדקת, ולדעתי, שהביאה למנהלי הקרנות הרבה תשואות יתר מול מה שקרה בקרנות נאמנות בינלאומיות מאותו סוג. 

לסיכום נאמר:

חודש דצמבר 2024 היה סיום נאה ויאה לשנה נהדרת עבור המשקיעים המקומיים. מי יכול היה לנחש שכך יהיה אחרי כל מה שחווינו כאן בחזית הרפורמה המשפטית, ובמיוחד ממה שקרה מאז השביעי לאוקטובר 2023. כאמור, ישנם סימנים מדאיגים במקצת מהאופק הרחוק של חופי ארה"ב. אמנם, ממשל טראמפ אמור, על פי הנאמר והמובטח, להביא לשינויים חיוביים מאוד עבור שוקי ההון באמריקה ובעולם בכלל. 

אבל, כפי שכבר נאמר במקומות אחרים, ועל ידי דעתנים שונים ומגוונים, תקופת המעבר בין מה שקיים היום ומה שצריך להיות מצב ה-Steady state אחרי כל השינויים שייעשו, יכול להיות מלא תהפוכות ותנודתיות. כרגע, החשש האינפלציוני מרים ראש מחדש ומאיים לעצור בחריקה קשה את הורדות הריבית של הפד. נראה מה יהיה, ואנו רק מקווים שסיום 2025 יהיה לא פחות טוב ומהנה מאשר סיום 2024. 

כמו כל חודש נאמר מחדש: 

הבה נרחיב במקצת על הכללים שעל פיהם אנו החלטנו על אוסף הקרנות הספציפי. ראשית, נציין שאנו עוסקים במעקב אחרי הקרנות האלו, קרנות ה-30-70, מאז נובמבר 2021, עם השינויים שצייננו מעלה, והנה ההיגיון לשואלים על כללי הבחירה:

1) דרגנו את החברות המנהלות על פי היקף הנכסים הגדול ביותר בקרנות מסורתיות. 
2) בחרנו קרן אחת מכל חברה, בקטגוריה עד 30% מניות באג״ח כללי בארץ.
3) הקרן הייתה צריכה להיות עם וותק של לפחות שנה, כאשר רצוי יותר משנתיים.
4) ניהול התיק בקרן הוא "נטו" של 30-70, ולא כעוקב תיק בנקאי, או אחר.
5) אנו מנסים לעקוב אחרי קרנות עם מעל 100 מיליון שקלים בהון המנוהל.

 

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]


 


 

 

x