בהמשך לפרסום כי מחירי הצרכן בארה"ב עלו מעט יותר מהצפוי בדצמבר, להלן הניתוח של בנק EFG השוויצרי: הראלי באג"ח האמריקאי צפוי להיות זמני. נתוני האינפלציה מצביעים על לחצי מחירים מתמשכים.
התגובה החדה בשוק האג"ח משקפת פוזיציית יתר, ולא שינוי בתמונה הבסיסית.נתוני האינפלציה בארה"ב שפורסמו היום הובילו לראלי חד בשוק האג"ח, אך אנחנו מעריכים כי מדובר בתגובת יתר זמנית. הראלי נובע בעיקר מפוזיציית שוק מוכרת-יתר שהייתה קיימת לפני פרסום הנתונים, ולא משינוי מהותי בתמונת האינפלציה.
בעוד שנתוני האינפלציה השנתיים היו בהתאם לציפיות, המגמות קצרות הטווח מדאיגות: האינפלציה בחישוב שנתי לשישה חודשים עלתה ל-3.0% ו-3.2% (כללי וליבה בהתאמה), עלייה משמעותית מהשפל של 1.4% ו-2.6% שנרשם באוקטובר.
החוזק המתמשך בשוק העבודה ממשיך לתמוך בכוח התמחור של החברות ואנו צופים כי הדבר יתרום לתנודתיות בשוק המניות וישמור על רמות גבוהות בתשואות הארוכות של האג"ח.