אסא ששון ונעם בר
15/07/2011
בשעות הצהריים מנהלי קרנות הנאמנות קיבלו מרשות ני"ע מייל ובו שאלה כיצד הם מתכוונים להתמודד עם הסדר החוב הצפוי של חברת טאו תשואות .
האקטיביזים של רשות ני"ע בא על רקע כניסת ההוראה החדשה של :"אופן בחירת השקעות וניהולן" החדשות האמורות לחול בחודש זה. התקנות החלות על מנהלי ההשקעות נועדו להגדיל את השקיפות בהחלטות של מנהלי קרנות הנאמנות הנוגעות להשקעות.
ברשות אומרים כי יש לצפות ממנהלי כספים של אחרים להסביר את הקריטריונים להשקעה. בין השאר, נכתב בהצעת הרשות כי יש להתייחס לפרמטרים הבאים:
1. "התהליכים בעת בחירת ההשקעות ובמהלך ניהולן השוטף. בעלי התפקידים שיהיו מעורבים בכל תהליך, אשר יאשרו, ילוו ויבקרו כל החלטת השקעה, בשים לב, בין היתר, להבחנה בין עסקות בשוק הראשוני לעסקות במסחר בשוק המשני, לנסיבות ביצוע העסקה, לפוטנציאל לניגוד עניינים הגלום בה, מהותיותה ומאפייניהם הייחודיים והכלליים של הנכסים הנכללים בה.
2. "המסמכים והמידע שעליהם יסתמך המנהל בכל תהליך, ובתוך כך התייחסות לנסיבות מיוחדות שבהן יידרשו מסמכים ובקרות נוספות.
3. "השיקולים המנחים בבחירת ההשקעות ואופן ניהולן, לרבות לעניין נטילת סיכונים שונים דוגמת סיכוני אשראי, סחירות נמוכה, תניות חוזיות, אמות מידה פיננסיות, ממשל תאגידי וכיו"ב, ולעניין היחס שבין הסיכונים, כאמור, לתשואה המצופה מהנכסים, והתהליכים שמיועדים לנהל סיכונים אלה באופן אחראי המותאם למאפייני הקרן.
4. "אופן ההתנהלות במסגרת הליכים מול מנפיקים, כמו גיבוש הסדר חוב ושינוי תנאים.
עכשיו עם כניסת התקנות לתוקף הרשות מעוניינת להגדיל את השקיפות גם בינה ובין הגופים הנתונים לפיקוחה. במסגרת שקיפות זו היא מעוניינת גם להציג את עמדתה בכל הקשור להסדרי חוב. כלומר הרשות בשאלה אלגנטית למנהלי קרנות הנאמנות תוהה איך הם ידאגו להחזר כספי הציבור מבעל שליטה שפשט את הרגל. הרשות מקווה כי די בשאלה הזאת על מנת להניע הליך של אקטיביזים מוסדי ולא רק מראית עין.
אין זו הפעם הראשונה בה הרשות פונה בשאלות על אקטיביזים מוסדי למנהלי קרנות הנאמנות . הרשות לא הסתפקה רק בשאלה על חברת טאו אלה גם שלחה מכתב נוסף למנהלי קרנות הנאמנות על דלק נדל"ן והדרך בה הם יתמודדו עם הסדר חוב אם יהיה.
אולם בשונה מהרשות לני"ע, באגף המפקח על הביטוח לא ראו צורך לדרוש מהגופים המוסדיים המפוקחים על ידי האגף, לדווח על צעדיהם המתוכננים לקראת הסדר החוב בטאו. "היות ולמוסדיים יש הוראות קיימות לגבי חובות הנאמנות שלהם והיות ומדובר בהחזקות לא מהותיות לתיקי השקעותיהם, לא נדרשנו לתת הוראות מיוחדות", אמרו באוצר.
פורסם לראושנה ב-TheMarker
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
