ערן קלינסקי
18/07/2011
ענקית המזון המהיר YUM (בעלת המותגים Pizza Hut , Taco Bell , ו- ( KFC אשר כ- 42% מרווחיה מקורם בסין (כ- 50% בשווקים מתעוררים), הכתה את תחזיות האנליסטים ופרסמה דוחות חזקים, כאשר הביצועים בשווקים מתעוררים ובסין בפרט היו מרשימים ביותר. בפן השלילי יש לציין את התוצאות בארה"ב שהיו חלשות. יחד עם זאת מרבעון לרבעון, עם הגידול בפעילות בסין, הפעילות בארה"ב הופכת להיות פחות מהותיות לחברה, שכבר הצהירה בעבר על כוונתה להתמקד בפעילות בשווקים המתעוררים.
החברה דיווחה ברבעון על צמיחה של 13% ברווח למניה (0.65 דולר), וצמיחה של כ- 10% בהכנסות לרמה של 2.82 מיליארד דולר. אנליסטים ציפו לרווח למניה של 0.61 דולר, ולהכנסות של 2.69 מיליארד דולר.
בנוסף, החברה העלתה את תחזיותיה לעתיד והיא צופה צמיחה של 12% ברווח למניה בשנת 2011 (לעומת תחזית קודמת לצמיחה של 10%).
השקעה בחברת YUM מבטאת בצורה טובה את האסטרטגיה שלנו, המתמקדת בהשקעה בחברות גלובאליות עם נוכחות חזקה בשווקים מתעוררים. חברות אלו יכולות ליהנות מהתאוששות הכלכלה בארה"ב, אך הן פחות תלויות בה. כך גם אם הכלכלה בארה"ב צומחת בשיעור נמוך, החברות יכולות להציג תוצאות טובות מאוד כאשר הפעילות בשווקים המתעוררים מובילה את הצמיחה בתוצאות.
כאן המקום להתעמק בתוצאות חברת YUM בסין. ב- 5 השנים האחרונות הפעילות בסין התפתחה וצמחה למימדים אדירים, כפי שניתן לראות הטבלה הבאה (הנתונים במיליוני דולר ארה"ב):
2004 | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 | 2010 | |
הכנסות בסין | 1,120 | 1,296 | 1,638 | 2,144 | 2,840 | 3,407 | 4,135 |
רווחים בסין | 205 | 211 | 290 | 375 | 471 | 596 | 755 |
% מסך הרווחים | 17.7% | 18.3% | 22.9% | 27.6% | 31% | 37.5% | 42.7% |
גם בשנת 2011 נמשכת הצמיחה החזקה של החברה בסין, כאשר ברבעון האחרון דיווחה החברה על צמיחה של 28% בהכנסות ו- 25% ברווח התפעולי בסין, כולל צמיחה של 18% במכירות בסניפים זהים. יש לציין ששולי הרווחיות בסין (סביב ה- 20%), גבוהים מאלו בארה"ב (כ- 15%).
המניה מוחזקת בקרן "אפסילון (4D*) גלובלית" ו"אפסילון (4D*) מניות דיבידנד פרימיום".
נכתב ע"י ערן קלינסקי,
אפסילון ניהול קרנות נאמנות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
