רון אייכל
19/07/2011
מדד המחירים לצרכן, לחודש יוני 2011, עלה, ב-0.4%. הגורמים המרכזיים אשר השפיעו על סל ההוצאה הצרכנית בחודש הנדון היו:
(1) עלייה במחירי ההלבשה והנעלה ב-8.6% תרמה כ-0.27% למדד.
(2) התייקרות של 0.8% במחירי המזון, בפרט, במחירי החלב ומוצרי החלב אשר עלו ב-3.2%.
(3) התייקרות של 0.7% בחוזי שכר דירה המתחדשים (שירותי דיור בבעלות הדיירים). עליה זו תרמה כ-0.13% למדד הכללי.
(4) הוזלה של 3.9% במחירי הירקות והפירות הטריים. זו גרעה כ-0.1% מהמדד הכללי.
(5) הוזלה של 2.1% במחירי הדלקים לרכב. ירידה זו גרעה כ-0.1% מהמדד הכללי.
ב-12 החודשים האחרונים (יוני 2011 לעומת יוני 2010) עלה מדד המחירים לצרכן בשיעור של 4.2%.
על פניו, נראה כי עלייה של 8.6% שנרשמה החודש במחירי ההלבשה וההנעלה הינם נתון יוצא דופן. עם זאת, התייקרות זו נובעת עקב עונתיות גרידא. יתרה מכך, לפי נתוני הלמ"ס, מחירי ההלבשה והנעלה בניכוי השפעות עונתיות ירדו החודש ב-1.3%.
מחירי המזון, אשר עלו ב-0.8% בחודש יוני, הושפעו בעיקר ממחירי החלב. לדוגמא, החמאה התייקרה ב-16.0%, השמנת ב-9.7%, והלבן, היוגורט ומעדני החלב התייקרו ב-5.5%. באופן מפתיע, ולמרות מחאת הקוטג' שהחלה בחודש הנדון, במחירי הקוטג' נרשמה הוזלה של כ-1.9%. גם במוצרי המזון האחרים נרשמו עליות מחירים חדות ביניהם נזכיר את המרגרינה (10.5%), הקפה (7.9%) ואורז (3.2%).
יוני-2011 | ||||
| שיעור שינוי (%) | |||
| בחודש האחרון | ב-12 החודשים האחרונים | ||
כללי | 0.4 | 4.2 | ||
עשר קבוצות ראשיות | ||||
מזון ללא ירקות ופירות | 0.8 | 6 | ||
ירקות ופירות | -2.1 | 4.8 | ||
דיור | 0.5 | 6.2 | ||
אחזקת הדירה | 0.2 | 3.4 | ||
ריהוט וציוד לבית | 0.1 | -1.3 | ||
הלבשה והנעלה | 8.6 | 2.6 | ||
בריאות | -0.1 | 1.5 | ||
חינוך, תרבות ובידור | 0.2 | 1.9 | ||
תחבורה ותקשורת | -0.3 | 4.2 | ||
שונות | 0 | 3.6 | ||
מבט קדימה – חודש יולי וסביבת האינפלציה
מדד המחירים לחודש יולי צפוי לעלות ב-0.2%. המחירים בחודש זה צפויים להיות מושפעים מהתייקרות עונתית של חוזי שכר הדירה המתחדשים (1.3%) האמרת מחירי המים (2%) ועליות מחירים בתחום ההבראה והנופש (3.5%). מנגד, צפויה הוזלה של 7.5% במחירי ההלבשה וההנעלה (הוזלות סוף עונה).
מדד המחירים לחודש אוגוסט יושפע במידה רבה מההחלטה לגבי מחירי החשמל, אשר עלולים להתייקר עד כדי 19%. יתר על כן, המחירים בחודש זה יושפעו מעלייה ניכרת במחיריהם של חוזי שכר הדירה המתחדשים (2%) ושל מחירי הדלקים (2%) מפאת ההתייקרות של כ-5 דולר לחבית במחיר הנוכחי, לעומת מחירי סוף יוני. מנגד, תימשך ההוזלה העונתית במחירים של פריטי הלבשה והנעלה (5.8%-).
לצורך התחזית אנו מניחים התייקרות של 7% במחירי החשמל, המבוססת על הסתברות הגבוהה במעט מ-50% כי לכל היותר יועלו התעריפים ב-12%. בהתאם לזאת, אנו צופים כי מדד אוגוסט יעלה ב-0.5% (כאשר הפוטנציאל הוא עד לכדי 0.7%, במידה ותחול התייקרות מלאה).
חשוב לציין כי צפויה בסתיו הוזלה של תעריפי החשמל בהיקף ההעלאה הנוכחית. על כן, לא תהיה להתייקרות זו השפעה על סך התייקרות המדד ב-12 החודשים הבאים, והיא תישאר רק בדמות העלאת רמת התנודתיות החודשית בלבד.
נכתב ע''י רון אייכל,
מיטב בית השקעות
הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.
