איך יגיבו השווקים הפיננסים להתבטאות טראמפ לגבי עזה ?

התבטאותו של הנשיא טראמפ לגבי עזה עשויה להתקבל בברכה על ידי שוקי ההון והמט"ח שייחסו תמיד חשיבות רבה לסביבה הגיאופוליטית

 

 
נשיא ארהב דונלד טראמפ  / תמונה: Dreamstimeנשיא ארהב דונלד טראמפ / תמונה: Dreamstime
 

רונן מנחם, כלכלן שווקים ראשי מזרחי טפחות
LinkedinFacebookTwitter Whatsapp
05/02/2025

התבטאותו של הנשיא טראמפ לגבי עזה עשויה להתקבל בברכה על ידי שוקי ההון והמט"ח.

השווקים הללו ייחסו תמיד חשיבות רבה לסביבה הגיאופוליטית ומאז המלחמה היא גדלה והפכה מורגשת ויומיומית יותר.

מן הסתם, הפתרון שטראמפ מציע לגבי עזה – מעבר לבעלות של ארצות הברית – מפתיע כשלעצמו וסביר כי יתקל בקשיים. אין, כנראה, נושא שתלוי יותר בפרטים הקטנים, אך צריך לזכור כי לכל אורך המלחמה שבה ועלתה סוגיית "היום שאחרי" – שלא התבהרה, בלשון המעטה.

פתרון פרטני, כפי שהציע טראמפ, או דומה לו, עם רוח גבית של ארצות הברית ושילוב נושא הנורמליזציה עם סעודיה, יכול להסיר במשהו את עננת אי הוודאות ולשפר את השקיפות שהשוק מעוניין לתפקד לאורה. אי וודאות כלכלית וגאו-פוליטית הינה מכשול שנגיד בנק ישראל, לדוגמא, הזכיר כשהסביר עד כמה גבוהה רמת אי הוודאות האופפת את תחזיותיו - ולא רק את שלו.

גם לעיתוי חשיבות רבה בשל הצורך למצוא גורם שיוכל לנהל אזרחית את הרצועה- להערכת פרשנים חמאס אינו מסוגל לכך ואף לא מעוניין בזאת. כמו כן, לחלקים גדולים מהאוכלוסיה שם אין כיום לאן לשוב. פתרון כמו של טראמפ, בשילוב המימון והיעד הנחוצים לשיקום האזור, הינו דבר שארצות הברית עצמה יכולה לספק.

אם וככל שהדבר יבשיל לכדי מעשה, יהיה גם למדינות נוספות עניין להצטרף לו, הן בגזרת המימון והביצוע והן אחר כך במעמד קטיפת הפירות.

גם זה שהפתרון שהציע טראמפ מגיע לאחר מלחמה ממושכת, ששנתה את האזור לבלי הכר, ועם רוח גבית מתוצאות המערכה בלבנון והתמורות בסוריה, עשוי לתת לו גושפנקא נוספת.

מבחינת סוכנויות דירוג החוב, רעיונות כמו של טראמפ עשויים לשפר את דרך התבוננותן והתייחסותן לדירוג החוב של ישראל. מבחינתן, מעורבות והכוונה של ארצות הברית, מצטרפת ליסודות הכלכליים הטובים של מדינת ישראל ומפחיתה משמעותית את פרמיית הסיכון שנכון להצמיד לה. ידוע שלולא השכונה הבעייתית שאנו חיים בה, דירוג החוב היה גבוה משמעותית. הפתרון של טראמפ עשוי לשפר את השכונה.

על רקע זה, בהחלט ייתכן כי תואץ חזרתם של משקיעים תושבי חוץ לפעילות במשק ובשוקי ההון, מה שיסייע הן במישרין לשיקום התשתיות והן לירידת עלות ההון והאשראי.

על פניו, מדובר בבשורות חיוביות לממשלה, שתוכל למנן טוב יותר את גיוסי ההון בין שוקי חו"ל לשוק המקומי, מה שיקל על עלות גיוס ההון של הסקטור העסקי. דבריו של טראמפ הינם מעין ערבויות מילוליות למדינת ישראל ושמי שמשמיע אותן הינו נשיא בתחילת כהונתו השנייה והאחרונה, אני חושב שיש לכך תוקף נוסף.

שוב, מדובר בהתפתחות טרייה, אך מספיק משמעותית כדי לנסות להעריך כיצד תשפיע. הנקודה החשובה יותר – זה ניסיון יצירתי לפתור את סוגיית עזה בצורה כלכלית, ביטחונית ואזרחית, וזאת במסגרת של ציר מדיני רחב. כל ניסיון כזה ישפר, לדעתי, את מצבו של שוק ההון המקומי, יתמוך בשקל ויציף שוב את הפנדמנטלס החזקים של המשק.

צריך, עם זאת לזכור, כי השווקים מושפעים מגורמים ביטחוניים נוספים, לרבות המערכה המתפתחת כעת באיו"ש.

x