השבוע כל העיניים על האינפלציה בארה"ב לחודש ינואר

התנודתיות בשווקים עולה לקראת דוח המחירים לצרכן הבא בארה"ב. כידוע קשה לחזות את האינפלציה של ינואר בגלל תנודות עונתיות. והפעם, יש גם את ההשפעות של אסונות אקלים שצריך לקחת בחשבון. למשל, השריפות שפרצו בקליפורניה צפויות לגרום לזינוק משמעותי במחירי מכוניות חדשות ומשומשות וזה מספיק כדי לעורר מהלך עלייה באינפלציה.

בנוסף על כך, יש תחושה הולכת וגוברת שאפילו ששמירה על אינפלציה ברמות שהיא נמצאת בה כעת עשויה להפוך לקרב קשה יותר עבור הפדרל ריזרב . לא סתם בשבוע שעבר הפד שמח על ריבית יציבה. למעשה, מי שקיווה שהפד יוריד את הריבית, ראה את הפד מצנן כל מחשבה על הורדת ריבית מיידית. הנתונים מצביעים על כך שהאבטלה ירדה ל-4% עם תוספת של 143,000 משרות, מה שמצביע על שוק עבודה יציב. עם זאת, האינפלציה עדיין נמצאת מעל היעד של הפד לצד אי-ודאות לגבי אינפלציה מתמשכת. לכן יו"ר הפד שמר על גישה זהירה, והדגיש את הצורך בשליטה רבה יותר על האינפלציה לפני שינקוט בשינוי המדיניות או במילים אחרות, יוריד את הריבית כפי שרבים מצפים.

כמו כן, רק בשבוע שעבר, הבית הלבן הכשיר את הקרקע למחירים גבוהים יותר בחלק גדול ממה שהאמריקאים קונים - תוך הטלת היטלים חדשים גבוהים על סחורות המגיעות משותפות הסחר הגדולות. כזכור, ממשלת ארצות הברית הטילה מכסים של 25% על סחורות הן ממקסיקו והן מקנדה והיא גם הודיעה על העלאת מכס של 10% על סחורות מסין, שנכנסה לתוקף מיידי. ועכשיו, החששות שיש לגבי מלחמת הסחר מתעצמת, עם כל הנזקים שהיא עלולה לגרום לצמיחה הכלכלית גורם למשקיעי מניות ואג"ח לדאוג.

רק שבוע שעבר התפרסם שסקטור השירותים בארה"ב נמצא בירידה על רקע ביקוש חלש ובעיות סחר: מדד שירותי ה-ISM האמריקאי ירד ל-52.8 בינואר, זו ירידה מ-54 בדצמבר, מה שמסמן האטה בהתרחבות מגזר השירותים והידלדלות הפעילות וההזמנות החדשות.

מדד שירותי ה-ISM האמריקאי ירד ל-52.8. מקור: Trading Economics

למרות ששוק העבודה בארה"ב נמצא במצב יציב (לפי נתנים משבוע שעבר), הצניחה במדד שירותי ISM משקפת מומנטום של האטה במגזר השירותים בארה"ב, מגזר המהווה נדבך חזק בכלכלה וזאת, החברות מתמודדות עם מספר נמוך יותר של הזמנות חדשות ועם חששות מתמשכים סביב הנושא של מכסים הקשורים לסחר - זו מגמה שמכבידה על תחזיות הצמיחה. האופטימיות של המגזר שהייתה לפני הבחירות עדיין לא התממשה, ועדיין לא רואים התאוששות משמעותית וזאת בגלל התנודות שהמדיניות של טראמפ מעוררת.

למה שיהיה לך אכפת? 

כי מתחים במגזר השירותים בארה"ב עלולים לפגוע בצמיחה הכלכלית.

ההאטה במגזר השירותים מאותתת על אתגרים כלכליים רחבים יותר, במיוחד כשבעלי עסקים מנסים למצוא את הדרך שלהם בתוך אי-ודאות שנגרמת על ידי המדיניות של טראמפ. ייתכן שהמשקיעים יצטרכו להסתמך על צמיחה מרוסנת בביקוש המקומי, מה שמשפיע על חברות הנשענות על המגזר הזה.

והשווקים? השווקים לא אוהבים מצבים של חוסר ודאות - והרצף האחרון של הבשורות על המכסים מבית טראמפ, הפך את השווקים לתנודתיים בצורה לא נוחה. מצד שני, יתכן שכך זה הולך לעבוד מעכשיו, אז אולי המשקיעים צריכים ללמוד להתעלם מהרעש לטווח הקצר ומהתנודות בשווקים ולהתמקד בתחזית ארוכת הטווח.

אם כן, השבוע כל העיניים על האינפלציה בארה"ב לחודש ינואר - דוח המחירים לצרכן שעתיד להתפרסם ביום רביעי הקרוב. מדד המחירים לצרכן בארצות הברית (ובכלל) משקף את השינוי ברמת המחירים של סל מוצרים ושירותים של משקי הבית. זה מדד שמהווה אינדיקטור מרכזי לאינפלציה והוא משפיע על החלטות כלכליות כגון מדיניות ריבית של הבנק המרכזי, שכר ועוד. 

גם בחזית הרווחים יש למה לצפות - האחרונה מבין שבעת המופלאות, מובילת הבינה המלאכותית אנבידיה, תפרסם את התוצאות שלה ב-26 בפברואר. המשקיעים בהחלט ממתינים בקוצר רוח לראות מה תמונת המצב בכל הקשור לשבבים המובילים שלה. בינתיים, תוצאות הרווחים הרבעוניים האחרונים של שתי חברות הטכנולוגיה הגדולות אלפבית ואמזון שפורסמו בשבוע שעבר היו מעורבים. אלפבית סיפקה רווח גבוה מהצפוי ועלייה של 11% בפרסום הדיגיטלי החשוב כל כך, אך גם דיווחה על מכירות חלשות יותר בחטיבת הענן שלה. אמזון דיווחה על תוצאות חזקות מהרבעון האחרון, אך נתנה תחזית חלשה לרווחים ברבעון זה – זאת כתוצאה מהתוכניות שלה להשקיע סכומי כסף עצומים בבינה מלאכותית, נתון שהדאיג את המשקיעים. 

אין בכתוב כל המלצה לביצוע פעולה כלשהי, כולל רכישה/קנייה/החזקה של סוגי ניירות הערך המופיעות בכתבה. ככלל, חובה על הקורא לעשות מחקר מעמיק בהתייחס לכל רעיון השקעה שהוא.