פרויקט מסלול -דירוג קופות הגמל וקרנות ההשתלמות המסלוליות

חודש מאי הסתיים במגמה מעורבת כאשר בקופות במסלול הכללי והמנייתי נרשמו ירידות, ובקופות עם המרכיב גבוהה של אגרות חוב נרשמו עליות. מגמה זו מתקיימת מזה רבעון והיא פועל יוצא של הרבעון הראשון שהתנהג בצורה קוטבית מחודש לחודש.

בחודש זה, הקופות שהשקיעו אחוז גבוה באגרות חוב ממשלתיות (צמוד ולא צמוד) והמעיטו ככל האפשר במניות ובאגרות חוב קונצרניות השיגו תשואה עודפת. כמו כן יש לציין שמנהלי ההשקעות שהרבו לפזר גיאוגרפית הן במניות והן באגרות החוב השיגו אף הם תשואה עודפת.

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש זה במסלול הכללי ירדו ב-0.9%, במסלול האג"ח הכללי נרשמה עליה ממוצעת של 0.6%, במסלול הממשלתי עליה של 0.6% (מלבד השקלי קצר עם עליה של 0.3%) ובמסלול המנייתי ירידות של 3.3% בממוצע.

דירגנו וסקרנו עבורכם את קופות הגמל וקרנות ההשתלמות הטובות והגרועה, בכל מסלולי השקעה העיקריים.

מסלול כללי

חודש זה במסלול הכללי הסתיים בתשואה שלילית של 0.9% ומתחילת השנה התשואה הממוצעת עומדת על כ-1%.

זהו החודש השני שניתן לראות ירידה קלה במרכיב המניות בעיקר בגין הירידות שנרשמו במדדי המניות, והחלטה של מנהלי ההשקעות לא להגדיל את החשיפה. כרגע ברוב הקופות נרשמת הסתה מהאפיק המנייתי לאפיק אגרות החוב הממשלתיות ואם אפשר קצרות או המשך הפיזור בחו"ל. ועדין, אם בעבר, לפני ועדת בכר החשיפה בקופות אלו היתה בשיעור של 20%, הרי שב-2008 הממוצע היה 30%. כיום רוב הקופות הכלליות עברו את רף החשיפה של 30% וצעד נוסף בקופות היותר אגרסיביות שעברו 40% חשיפה למניות כגון אנליסט ב', אקסלנס ב', פסגות בטא, שיקמה וגפן של כלל ודש פלטינה.

בראיה שנתית השיגו הקופות הכלליות כ-9% תשואה בממוצע, ואנו ממשיכים את תהליך ההתכנסות לתשואות ממוצעות הנעות סביב 7% שנתי.

בטבלאות נמצא מצד אחד את הקופות של אלטשולר שחם שמרבות להשקיע בחו"ל הן במניות והן באגרות חוב ועל כן מרשות לעצמן להיחשף בשיעור גבוהה למניות, ומצד שני נמצא את פסגות נדבכים עם חשיפה יחסית נמוכה למניות ואת ארגמן ההלכתית של כלל שהושקה לפני מספר חודשים והגמישות רבה.

החודש בלטו לטובה הקופות עם החשיפה הגבוהה לחו"ל ובמיוחד הקופות של אלטשולר שחם. ניתן לראות זאת במיוחד בקופות הכלליות חו"ל שסיימו בתשואה חיובית כגון אנליסט כללי חו"ל ומגדל פלטינום חו"ל. ב-12 החודשים האחרונים אותן קופות בולטות לטובה בגין מיצוי התשואות בארץ ובעיקר במרכיב של אגרות החוב. יש לציין ואסור לשכוח שבשניים 2008-2010 החשיפה לא השתלמה ברוב המקרים.

החודש בלטו לטובה הקופות ששמרו על חשיפה נמוכה או פיזור גבוהה כגון כור תדיראן, מיטב פלוס, מגדל ברומטר וכמובן אלטשולר שחם.
הקופות הכלליות שבלטו לרעה החודש הן הקופות עם החשיפה הגבוהה כגון אנליסט ב', הלמן אלדובי, אקסלנס אורית, פסגות סגנון בטא, דש פלטינה והדס ארזים לפרישה 2040.

מסלול אג"ח כללי

מסלול אג"ח כללי המשלב בין אג"ח קונצרני לממשלתי, צמוד או שקלי ועד 10% מניות עלה ב-0.6% לאחר שירד חודש שעבר ב-0.7% בממוצע.
החודש בניגוד לחודשים קודמים, הקופות שהמעיטו את החשיפה למניות והגדילו את מרכיב האג"ח הממשלתי נהנו מתשואות עודפות.

זהו חודש שלישי שהקופות של אלטשולר נכנסות למקומות הראשונים בגין חשיפה של 5.5% מצד המניות, העדפה לאג"ח ממשלתי לא צמוד וכמובן הפיזור בחו"ל בשיעור של כ-35%.
תת המסלול שמדובר עליו כה הרבה, מסלול אג"ח קונצרני סיים ללא שינוי בממוצע כאשר אינפינטי אג"ח סל חברות השיגה את התשואה הגבוהה ביותר בשיעור של 0.37%

מסלול מנייתי

קופות הגמל וקרנות ההשתלמות בחודש מאי במסלול המנייתי היו עם מגמה שלילית, בעיקר בקופות ללא פיזור גיאוגרפי.

בחצי שנה האחרונה בא לידי ביטוי בצורה בולטת ההבדל בין הקופות ה"צבריות" שסיימו את העליות שהחלה בינואר 2009 כבר בתחילת השנה, לעומת הקופות המפוזרות שתופסות תאוצה. נזכיר את מה שנאמר בחודשים האחרונים, חיננית מניות של אקסלנס ואפסילון מניות הגדילו את החשיפה לחו"ל והפניקס כמו רוב בתי ההשקעות בשלהם.

הקופות המתמחות במניות חו"ל כגון תמיר פישמן מניות חו"ל, אנליסט מניות חו"ל ומנורה מבטחים מניות חו"ל סיימו את החודש עם תשואה ממוצעת של 1.5%-. באותה הזדמנות נוסיף כי אינפינטי השיקה מסלול חדש – סל מניות חו"ל.

התשואה השנתית הממוצעת במסלול המנייתי בתהליך התכנסות אל עבר תשואה של 9%.

מסלול אג"ח ממשלתי

הקופות במסלול הממשלתי הטהור המשלב בין אג"ח ממשלתי צמודות ולא צמודות ומשתנה לפי ההחלטה של ועדות ההשקעה של בתי ההשקעות השיגו תשואה חיובית ממוצעת של כ-0.6%.

גם החודש יש להבדיל בין הקופות צמודות מדד שהשיגו תשואה חיובית של כ-0.3%, לעומת קופות לא צמודות בהן התשואה הייתה כ-0.85 בממוצע.
השנה המסלול הממשלתי סיים בתשואה צפויה של 3.5% בממוצע (המספרים מתכנסים).

מסלול מט"חי, חו"ל ושקלי קצר

קופות הגמל וההשתלמות המתמחות במסלול מט"ח, השיגו תשואה חודשית שלילית של 1.4% . באפיק המט"ח מנוהלות 10 קופות גמל ו-5 קרנות השתלמות בלבד והצבירות בקופות אלה קטנות.
בקופות המתמחות בחו"ל ניתן למצוא קופות בודדות וגם הן לא נהנות מצבירות גדולות. קופות אלה ירדו מעל 1.5% בממוצע.

במסלול השקלי הקצר הקופות עלו בממוצע של 0.3% ובממוצע שנתי קופות אלו עלו בכ-2%.

מסלול ממשלתי – מינימום 80% אג"ח ממשלתי וללא מניות

מסלול אג"ח כללי- מקסימום 80% אג"ח ממשלתי ועד 10% מניות

מסלול כללי – 15-50% מניות

מסלול מניות – מינימום 50% מניות

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או  או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן. במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.