החולשה בצריכה צפויה להימשך

לאחר צריכה מואצת בסוף 2024 , בינואר ובפברואר חלה התכווצות אשר כנראה נמשכת בתחילת חודש מרץ.

למרות ששוק העבודה עדיין הדוק יחסית, מסתמנים סימני התמתנות בקצב עליית השכר.

הסקטור העסקי מדווח על המשך התאוששות בפעילות והקלות במגבלות ההיצע בשוק העבודה.

השקל פוחת ב-2.2% מול הסל בשבוע האחרון על רקע ירידות בשווקים, התפתחות אשר צפויה לתרום לאינפלציה.

נתוני התעסוקה בארה"ב היו סבירים אך מסתמנים סימני התמתנות.

עלייה בגירעונות באירופה ובגרמניה בפרט גרמה לעליה חדה בתשואות, מגמה אשר משפיעה גם על האג"ח הישראלי.

שוק האג"ח: הפיחות בשקל והעלייה בגירעונות בעולם מורידים את האטרקטיביות בשקלי הארוך. יחד עם זאת, צפויים להתפרסם נתוני תקציב חיוביים מחר.
 

המשך התאוששות בפעילות ואופטימיות קדימה

התרחבות בפעילות הכלכלית

בחודש פברואר, סקר מגמות בסקטור העסקי מדווח על המשך האצה בפעילות השוטפת עם מאזן נטו של 22.54 נקודות (21.75 לפני חודש, 23.23 בספט' 23), עם צפי להתרחבות בפעילות ובתעסוקה בחודש הבא (ראה גרף).

יחד עם זאת, ענף המסחר מדווח על ירידה חדה בהיקף הפעילות בפברואר (מאזן נטו שלילי חזק), מלווה צפי חודש קדימה חיובי (אולי לקראת החגים).

עוצמת המחסור בעובדים בתור מגבלה על הפעילות פחתה במרבית הענפים, כולל בענף הבנייה, מסחר ושירותים. בתעשייה - עוצמת המחסור עדיין גבוהה יחסית.

במגזר האינפלציה, הצפי לאינפלציה שנה קדימה בקרב העסקים ירד ל-2.68% מ-2.85% לפני חודש ו-3.21% באוקטובר 24. לגבי הצפי לעליות מחירים בחודש הבא (חודש מרץ), בתעשייה מדווחים על התמתנות משמעותית, אך בענפי המסחר ובשירותים המאזן נטו חיובי וגבוה יחסית.

מעודד לראות המשך התאוששות בפעילות בסקר פברואר ואופטימיות קדימה, זאת על רקע שמירה על הפסקת האש. הירידה החדה בפעילות בענף המסחר הייתה צפויה על רקע הקדמת רכישות בסוף 2024. מסתמנת ירידה בציפיות האינפלציה והקלה במחסור בעובדים (גם בבנייה). יחד עם זאת, לחצי אינפלציה בחודש הבא (מרץ) עדיין גבוהים במסחר ובשירותים.
 

להמשך הסקירה לחצו כאן