הארי דנט מזהיר: "הבועה של השוק המנופח תתפוצץ בקרוב"

"הזיקוקים התחילו... יש לנו בועה שנייה וגדולה יותר... רוב הסיכויים שהיא תתחיל להתפוצץ השנה", הזהיר הכלכלן העתידן הארי דנט, בראיון ל-ThinkAdvisor, והוסיף: "אנשים יחשבו בהתחלה שזה תיקון... אבל זו הולכת להיות ההתרסקות של החיים".  

דנט התפרסם בשנים האחרונות כשחזה את התרסקויות הגדולות האחרונות של הבועות, ובראשן התפוצצות הבועה והמיתון של יפן ב-1989. אזהרותיו בשבועות האחרונים מכוונות להתפוצצות הבועה העתידית הקרובה של שוק ההון "המנופח" מדי, ובמיוחד התרסקותן הצפויה לדבריו (כפי שהתפרסמו בעיתונות) של "ההשקעות החמות ביותר כמו טסלה (TSLA), אנבידיה (NVDA), ו-BTCביטקויין שיקרסו ב-99%”.

דנט מציין, לפי הפרסומים, כי השווקים מוערכים יתר על המידה. "נראה שהמדדים העיקריים של הבורסה כבר הגיעו לשיא. בואו נהיה זהירים כי הדבר הזה נמתח חמש שנים יותר ממה שהיה צריך, על פי המחקר שלי", הוא אומר בראיון ל-ThinkAdvisor, "אתה לא יכול לנהל כלכלה על 100% גירוי מלאכותי במשך 16 שנים ולא לצפות לבועה. ועכשיו יש לנו בועה מספר 2. זה מעולם לא קרה בהיסטוריה. זה ברור, אבל אף אחד לא רואה את זה".

לפני קצת יותר משבוע, התראיין דנט בערוץ היוטיוב “Soar Financially” של קאי הופמן, וגם שם הוא הזהיר מפני התפוצצות הבועה והתרסקות השוק.

"הייתה לנו את הבועה הטבעית הגדולה ביותר בהיסטוריה, בסוף שנות ה-90, בדומה לשנות ה-20 השואגות. אלו היו מה שאני מכנה 'בועות טבעיות' - הכלכלה מצוינת בין דמוגרפיה צומחת לבין התקדמות טכנולוגית ואז המניות מוערכות יתר על המידה", אמר דנט בראיון והדגיש: "הפעם זה שונה!"

הדפסת כסף: הכלי המסוכן שלא היה לנו קודם

"אחד הכלים החדשים שמעולם לא ידענו שיש לנו קודם או שמעולם לא השתמשנו בו נקרא 'הדפסת כסף' - אנחנו פשוט נייצר גירעונות אינסופיים ונדפיס אינסוף כסף".

דנט מציין כי לא היה זה יו"ר הפד שהתחיל את זה. "מריו דראגי באירופה אמר, עוד כשהדברים התחילו לרדת ב-2008: 'אם משקיעים כלשהם רוצים לעשות שורט בשוק הזה, אני אוציא אתכם מהמים. אני אדפיס כל כך הרבה כסף שאפילו לא חשבתם על זה'. זו ההתחלה של  מה שאנחנו נמצאים בו עכשיו".

התמריצים הפיסקאליים הובילו להדפסת כסף בכמויות והשווקים עלו בגלל זה

דנוט ממשיך ומסביר, "יש להם תמריצים פיסקאליים של 16 טריליון ו-8 טריליון פלוס בכספים. הם רק הדפיסו מספיק כסף ורצו מספיק גירעונות כדי לפצות על הירידה של 70% מהמגזר הפרטי. אז זה מה שקרה כאן. והנה אנחנו עדיין במקום שבו השווקים עלו בגלל זה".

"עכשיו נצטרך לראות איך השווקים מגיבים, אבל אני אומר לך, זה לא בר קיימא. אתה לא יכול פשוט להדפיס כסף יש מאין, ואי אפשר לנהל גירעונות אינסופיים מבלי לפגוע באיכות האשראי שלך. כלומר, אנשים לא מבינים, ממשלת ארה"ב היא הלווה הטוב ביותר בעולם. יש לנו את התעריפים הנמוכים ביותר עבור הלוואות בכל ישות בעולם".

עוד דנט מחדד: "אתה לא יכול לרוץ בגירעונות חסרי תקדים מבלי להסתבך בסופו של דבר".

הבועה הזו תתפוצץ

גנט משוכנע שהבועה הזו צפויה להתפוצץ בקרוב. הוא כל כך בטוח בכך, שהוא מוכן להמר על הקרירה שלו בעניין.

"אני רק אומר לכם חברים, אם אתם חוזרים ומסתכלים על מניות לטווח ארוך, אם אתם חושבים ששנות העשרים השואגות היו בועה גדולה או שאמצע עד סוף שנות התשעים הייתה בועה גדולה, תסתכלו על הבועה הזו מאז תחילת 2009. הבועה הגדולה, הארוכה ביותר, השמנה ביותר בהיסטוריה, ויש רק דבר אחד שבועות עושות, לפי ההיסטוריה. אם הבועה הזו לא תתפוצץ אני אעזוב את הקריירה שלי ולא ישמעו אותי שוב". אומר גנט להופמן, ומוסיף: "זה לא הולך להיות נחיתה רכה. אין דרך לפוצץ את הבועה הזו בנחיתה רכה".

הבועה שמתנפחת על ידי הדפסת כסף : אתה מדפיס דולר, אבל אתה מקבל רק 10 סנט

"הדפסת הכסף הובילה לכך שהיצע הכסף של M2 גדל. זה היה כל כך קל. למה לא המצאנו את זה לפני 100 שנה? אתה רק מדפיס כסף והכלכלה צומחת. למה אנחנו עובדים? למה חברות משקיעות ולוקחות סיכונים, כשאפשר רק להדפיס כסף והכל בסדר? זהו הפשע הפיננסי הגדול ביותר בכל ההיסטוריה כפול 10. כי זו לא הוצאה יעילה. זו לא הוצאה אפקטיבית.

"אתה מדפיס דולר, אבל אתה מקבל רק 10 סנט. זה מעודד יותר ספקולציות על גבי בועה שכבר עודדה יותר מדי ספקולציות. זה מה שעשינו כאן", אומר גנט.

לדבריו, "לקחנו את הבועה הראשונה שהגיעה לשיא בשווקי הטכנולוגיה בשנת 2000 ואת הכלכלה הכללית ב-2007, היא התרסקה פעמיים. ואז אנחנו יוצרים בועה גדולה יותר כדי לפתור את הבועה הראשונה. האם זה נשמע כמו מדיניות נכונה? התשובה שלי היא לא. אין סיכוי בכל הנצח".

הזהב והאג"ח הם הגנה זמנית בהתרסקות

באשר לנהירה לזהב כמקלט בטוח, מציין דנט כי "הזהב עושה את מה שעשה ב-2008. הוא ממשיך לעלות בשלבים הראשונים של ירידה. אני אומר לאנשים שזהב הוא המקלט הבטוח הטוב ביותר בחלק המוקדם של ההתרסקות, מה שאומר שעכשיו, אם הייתה לי ברירה בין רכישת זהב או אג"ח של האוצר, שהם המקלט הבטוח האולטימטיבי בהתרסקות, הייתי קונה זהב. זה יעשה הכי טוב בשנה הראשונה של ההתרסקות אולי. ואז בחלק האחרון, זה יהיה אג"ח אוצר. כי כשהכל התקלקל, זהב ואג"ח אוצר היו שני המקלטים הטובים ביותר. זהב במחצית הראשונה, אג"ח אוצר במחצית השנייה".

לסיום אומר גנט, "נעבור את 100 הימים הראשונים של הנשיאות של טראמפ, ונדע יותר לאיזה כיוון אנחנו הולכים. נראה אם ??הוא יכול להפוך את אמריקה לגדולה שוב. ההימור שלי? לא. אבל זו לא אשמתו".

לצפייה בראיון: