עליות בוול טסריט מבוססות על הנחה שהפד יתחיל בהורדות הריבית - סקירת בורסות יומית

קרנות הנאמנות המקומיות

אתמול (24-03), קיבלנו בומרנג בנקאי המייצר סנדוויצ" נחמד בקרנות הנאמנות המקומיות. בחלק החיובי היומי, מניות הבנקים עשו אתמול (24-03)  Comeback אדיר, עם עלייה של כ-16%, אחרי נפילה של 23% אתמול (הכול במינוף של פי 3...). באמצע הכריך, החיוב החודשי המכיל עדיין את הדולר, מן המכה של תחילת השבוע, יחד עם האג"ח שלו, והפרוסה המסיימת של החיוב השנתי: בנקים וביטוח. בחלק השלילי של הדברים: יומית: הדולר והאג"ח ללא מניות, חודשית: ת"א 90 והנדל"ן למגורים, שנתית: מניות הבנייה, בבלעדיות.

הבורסה

תל-אביב: תחושת המועקה של אתמול (23-03), אשר לוותה בהחלטה קשה מאוד של בנק ישראל בתחום האשראי המוסדי לקבלנים, הניבה תנועה חריגה מאוד (יותר מ-7% ירידה) בסקטורים שהיו להיט הבורסה עד כה: הבנקים, הביטוח, והפיננסים. במחשבה שנייה, חלק מכובד של המשקיעים הבינו אתמול (24-03) את המובן מאליו: לא כל כך מהר נראה את השפעת הצעדים האלו במאזני הבנקים וחברות הביטוח.

לכן, מה שנמכר במינוס 7-8% נקנה חזרה ביותר מ-5% עלייה! וזה הבסיס האיתן של העליות אתמול (24-03). ואותו עיקרון עומד בנושא ראש השב"כ והיועצת: אלו דברים שייקחו זמן, ואף הרבה זמן, כאשר ההנחה היא שהממשלה תהיה הרבה יותר חכמה מאשר להיכנס עם הראש בקיר בבית המשפט העליון. שבועות ואף חודשים יכולים לעבור עד שנראה תוצאה סופית בגורל אנשים אלו.

אז למה להיות פסימי כל כך בטווח הקצר? ולזרוק את התינוק עם האמבטיה? מה גם שוול-סטריט (ראו מטה) מקיימת את הבטחתה, וממשיכה ב-rebound העולה, אותו צייננו כאן פעמים רבות כל כך כתסריט ההגיוני ביותר. כדי לבחון את הנזק שנגרם בבנקים, הנה גרף יומי (בעזרת TradingView):
 

ניתן לראות איך הירידה של יום ראשון (23-03) הייתה חריגה ומזיקה. אבל, למרבה הפלא עבור אלו שאינם בעניין הטכני, הירידה הזו הייתה תיקון של בדיוק 50% מן העלייה מאז תחילת השנה! ואתמול, הסקטור חזר אחורה מעלה בצורה מאסיבית. אבל, המבחן הגדול עומד בחצייה חזרה מעלה מעל הממוצע הנע 20 (עקומה כתומה – 5788). רק שם, מעבר לאינדיקאטור הזה, נניח שה"אירוע" המצער היה רק זמני וחולף. אם המדד ימשיך להיות מתחתיו של הממוצע הנע, יתחילו לחשוד שמתפתח משהו הרבה יותר חמור. לכן, השבוע הזה הוא קריטי כל כך למדד הזה, ולמעשה, עבור כל הבורסה שלנו.

ארה"ב: סקרי מנהלי הרכש פורסמו אתמול והתוצאה הייתה כצפוי: סקטור השירותים משגשג לו כאשר סקטור הייצור יורד הרבה יותר מן הצפוי (49.8 מול 51.9). לא רק זאת, ירידה מתחת ל-50 מהווה סימן של התכווצות וזה די חמור. והנה, למרות (ואולי בגלל זה...) הבורסה המשיכה את מסעה צפונה בפתיחה חיובית דרמטית למדי סביב 1.5-1.7% במדד העיקרי. מה קרוה כאן?

ראשית: טכנית, אנו דגלנו וממשיכים לדגול בתיאוריה שהגיע הזמן להקל על הסנטימנט השלילי, וכאשר המדד הגיע לרמות פיבונצ"י חשובות, המשלבות גם רמות תמיכה היסטוריות חשובות לא פחות, זה הזמן לתיקון עולה משמעותי. תיקון שיאמר על חוזקה של המגמה היורדת שהייתה מן השיא.

שנית: נכנסנו (כנראה) לתקופה של חדשות כלכליות רעות => עליות בשוק. מדוע? כי ההנחה היא שהפד ישוכנע לעשות מעשה ויתחיל מחדש את הורדות הריבית אם יהיה מיתון מורגש ואקטיבי. השבוע הזה חשוב מאוד על מנת לקבע את מסגרת התיקון העולה, ולקבל גם רמזים נוספים (דרך מנגנון תשואות האג"ח הממשלתי והדולר) על הכוונות האמיתיות של הבנק המרכזי. הסיום אמש היה כך:

Dow: 1.42%, S&P500: 1.76%, NASDAQ: 2.27%, Russell2000: 2.55%, VIX: -9.34%

סיכום קרנות הנאמנות המקומיות

סיכום קצר של מה שקרה בבורסה

לידיעת הקוראים:

הנתונים, המידע, הדעות והתחזיות המתפרסמות באתר זה מסופקים כשרות לגולשים. אין לראות בהם המלצה או תחליף לשיקול דעתו העצמאי של הקורא, או הצעה או שיווק השקעות או ייעוץ השקעות ב: קרנות נאמנות, תעודות סל, קופות גמל, קרנות פנסיה, קרנות השתלמות או כל נייר ערך אחר או נדל"ן– בין באופן כללי ובין בהתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל קורא – לרכישה ו/או ביצוע השקעות ו/או פעולות או עסקאות כלשהן.

במידע עלולות ליפול טעויות ועשויים לחול בו שינויי שוק ושינויים אחרים. כמו כן עלולות להתגלות סטיות בין התחזיות המובאות בסקירה זו לתוצאות בפועל. לכותב עשוי להיות עניין אישי במאמר זה, לרבות החזקה ו/או ביצוע עסקה עבור עצמו ו/או עבור אחרים בניירות ערך ו/או במוצרים פיננסיים אחרים הנזכרים במסמך זה. הכותב עשוי להימצא בניגוד עניינים. פאנדר אינה מתחייבת להודיע לקוראים בדרך כלשהי על שינויים כאמור, מראש או בדיעבד. פאנדר לא תהיה אחראית בכל צורה שהיא לנזק או הפסד שיגרמו משימוש במאמר/ראיון זה, אם יגרמו, ואינה מתחייבת כי שימוש במידע זה עשוי ליצור רווחים בידי המשתמש.

אנחנו עושים מאמצים גדולים לאתר בעלי זכויות בצילומים, סרטונים, גרפים, או כל חומר מתפרסם אחר. יצירות שבעל זכות היוצרים בהן אינו ידוע, לא אותר, או לא הושג נעשה לפי סעיף 27 (תיקון מס' 5) תשע"ט 2019 ל"חוק זכויות יוצרים". אם זיהיתם צילום, סרטון, גרף, ואתם חושבים שאתם בעלי הזכויות עליהם, יש לפנות ל [email protected] בכל מקרה והתוכן בכתבה מפר זכויות יוצרים שבבעלותך, מצאת שגיאה בכתבה או מאמר, או נתקלת בפרסומת לא ראויה? אנא דווח/י לנו לאימייל [email protected]